Desde janeiro de 2025, o governo dos EUA tornou-se acionista de 26 empresas, abrangendo 9 grandes setores (terras raras, semicondutores, computação quântica, energia nuclear, aço, etc.) através de três instrumentos: investimento direto em capital, empréstimos tradicionais subsidiados e acordos de subscrição. O limite de crédito da Corporação Financeira de Desenvolvimento Internacional dos EUA (DFC) foi ampliado de 60 mil milhões de dólares para 205 mil milhões de dólares em dezembro de 2025, através do "DFC Modernization and Reauthorization Act".
Três instrumentos do governo dos EUA: participação direta, empréstimos subsidiados tradicionais e acordos de subscrição
De acordo com registos oficiais, esta ronda de participação industrial do governo dos EUA utiliza três instrumentos combinados: primeiro, participação direta, através de ações preferenciais, ordinárias ou warrants, com natureza diferente do resgate bancário após a crise financeira de 2008; segundo, subsídios e empréstimos tradicionais, continuando os instrumentos de política industrial existentes; terceiro, acordos de subscrição e preço mínimo, onde o governo se compromete a comprar a produção específica a um preço mínimo garantido.
Um caso típico é a MP Materials: o Departamento de Defesa dos EUA investiu 400 milhões de dólares na subscrição de ações preferenciais, obtendo 15% do capital e tornando-se o maior acionista, além de assinar um contrato de longo prazo de subscrição de toda a produção da fábrica e um preço mínimo para o NdPr (terras raras) por 10 anos (110 dólares por kg). A combinação dos três instrumentos significa que o governo desempenha simultaneamente três papéis: coproprietário, cofinanciador e comprador garantido.
26 empresas em 9 grandes setores, com investimento total de 23,9 mil milhões de dólares
De acordo com registos oficiais, desde que este mecanismo foi lançado em janeiro de 2025, a lista de participações já inclui 26 empresas, abrangendo 9 grandes setores (terras raras, semicondutores, computação quântica, energia nuclear, aço, etc.), com um investimento total de 23,9 mil milhões de dólares.
As transações de capital já executadas pela DFC incluem o setor de minerais críticos, e outras duas transações nas áreas de saúde e infraestrutura cujos montantes e termos ainda não foram divulgados. O Tesouro criou também um novo fundo rotativo de capital de 5 mil milhões de dólares. Em comparação com o limite legal de 205 mil milhões de dólares, o montante já autorizado pelo Congresso mas ainda não utilizado é de 181 mil milhões de dólares.
Notas sobre ações com conceito governamental: D-Wave subiu 33%, Rigetti subiu 30%
Segundo notícias, várias ações relacionadas com a participação do governo sofreram grandes flutuações no dia do anúncio: no dia da notícia sobre ações quânticas, a D-Wave subiu 33% e a Rigetti subiu 30%; ações de drones também subiram mais de 50% num único dia de notícias.
O analista Moe On Margin alerta que as notícias positivas já podem estar parcialmente refletidas nos preços das ações. Além disso, o acordo da xLight com nove empresas de computação quântica ainda está na fase de LOI (carta de intenções), sem ter sido finalizado. Críticos, incluindo Elon Musk, defendem que, em vez de o governo investir em empresas específicas, seria melhor distribuir os recursos diretamente à população; a legitimidade da linha de política industrial também é contestada internamente em Washington.
Próximos setores-alvo: robótica, drones e construção naval
Segundo o analista Moe On Margin e dados orçamentais oficiais, seguem-se os próximos setores-alvo que ainda não foram concretizados, mas já estão na agenda política:
Robótica e Fabrico Avançado: O Secretário do Comércio, Lutnick, já se reuniu com CEOs de várias empresas de robótica, esperando-se uma ordem executiva específica este ano.
Drones: O orçamento para drones militares no AF2027 excede 70 mil milhões de dólares; o Gabinete de Capital Estratégico do Pentágono está em negociações com a Performance Drone Works, Unusual Machines e Neros Technologies para parcerias de capital e dívida, com o objetivo de reduzir o custo de cada drone de ataque para cerca de 5 000 dólares.
Construção Naval: O orçamento da Marinha para construção naval no AF2027 é de 65,8 mil milhões de dólares; o SHIPS Act, o Fundo Fiduciário de Segurança Marítima e a Ordem Executiva 14372 exigem que os contratantes de defesa retenham dinheiro, suspendam dividendos e priorizem o reinvestimento na capacidade de produção.
Segunda Fase de Minerais Críticos: Reserva estratégica Project Vault, adição de cobre e carvão metalúrgico, fundo de seguro de risco soberano; participação contínua da ADQ dos EAU.
Perguntas Frequentes
Quantas empresas o governo dos EUA participou atualmente através da DFC e quanto investiu?
De acordo com registos oficiais, desde janeiro de 2025, o governo dos EUA tornou-se acionista de 26 empresas, abrangendo 9 grandes setores, com um investimento total de 23,9 mil milhões de dólares; o limite legal de crédito da DFC foi ampliado para 205 mil milhões de dólares, restando atualmente cerca de 181 mil milhões de dólares em autorizações disponíveis.
Quais são os três instrumentos utilizados pelo governo dos EUA para participar?
De acordo com registos oficiais, os três instrumentos são: participação direta (através de ações preferenciais, ordinárias ou warrants), subsídios e empréstimos tradicionais, e acordos de subscrição com preço mínimo (o governo compromete-se a comprar a produção específica a um preço mínimo garantido).
Porque é que se deve ter cautela mesmo após a forte subida das ações com conceito governamental?
Segundo notícias, várias ações relacionadas já subiram acentuadamente no dia do anúncio do governo (D-Wave +33%, Rigetti +30%), e as notícias positivas já podem estar parcialmente refletidas nos preços. Além disso, o acordo de xLight com nove empresas quânticas ainda está na fase de LOI (carta de intenções), sem ter sido finalizado, existindo incerteza quanto à sua conclusão.
