TS Lombard: os ganhos em ações da Samsung e da SK Hynix em maio podem abrandar devido à dependência dos preços da memória

A GlobalData.TS Lombard lançou um relatório a 22, indicando que as ações da Samsung Electronics e da SK Hynix poderão enfrentar ganhos adicionais limitados, apesar do forte desempenho do mercado bolsista sul-coreano este ano. A firma de análise citou uma elevada dependência da subida dos preços da memória para a melhoria dos resultados como principal constrangimento, alertando que a desaceleração do impulso dos preços e o aumento da oferta chinesa poderão limitar o potencial de valorização. As ações sul-coreanas têm subido este ano impulsionadas pelas duas fabricantes de chips, mas a TS Lombard identificou também a elevada taxa de juro nos EUA e as liquidações de produtos alavancados por investidores de retalho sul-coreanos como ventos contrários adicionais para uma valorização sustentada.

TS Lombard Atribui 55-70% do Crescimento da Receita de Memória de 2026 a Aumentos de Preço

No relatório, a TS Lombard afirmou que os fabricantes de semicondutores de memória apresentam baixa sustentabilidade dos resultados, porque os lucros das empresas dependem fortemente das oscilações do preço da memória. A análise indicou que 55-70% do crescimento das receitas de 2026 da Samsung Memory, da SK Hynix e da Micron resulta de aumentos nos preços da memória, enquanto a TSMC e os fabricantes japoneses de equipamento de semicondutores derivam apenas 15-25% do crescimento dos efeitos de preços, sendo a expansão impulsionada pela tecnologia de processo e pela competitividade de fabrico.

O relatório explicou que as empresas de semicondutores de memória beneficiam de aumentos bruscos de preços durante as fases de escassez de oferta, mas que os lucros excessivos se reduzem rapidamente quando a oferta aumenta devido às características estruturais da indústria. A TS Lombard afirmou que os lucros excessivos resultantes da escassez desaparecem gradualmente quando essa escassez é reconhecida pelo mercado, enquanto os lucros sustentados vêm de empresas que crescem através de várias fases de expansão do investimento em IA, mantêm poder de fixação de preços e expandem continuamente o mercado endereçável total (TAM).

Samsung Electronics em baixa de 30%, SK Hynix em baixa de 40% face a máximos recentes

A TS Lombard avaliou que as valorizações da Samsung Electronics e da SK Hynix se encontram, em geral, em níveis adequados, refletindo as correções recentes dos preços das ações. A Samsung Electronics caiu cerca de 30% face aos máximos recentes, enquanto a SK Hynix desceu cerca de 40%.

TS Lombard recomenda os mercados de Taiwan e do Japão em vez da Coreia

A TS Lombard recomendou os mercados de Taiwan e do Japão em detrimento da Coreia, como regiões posicionadas para beneficiar de forma mais sustentável da expansão da infraestrutura de IA. A firma apontou que a procura de infraestrutura e tecnologia de IA deverá manter-se robusta, mas identificou o ambiente de elevadas taxas de juro nos EUA e as liquidações de produtos alavancados por investidores de retalho sul-coreanos como fatores que limitam uma maior valorização do preço das ações.

FAQ

Que percentagem do crescimento da receita de 2026 da Samsung e da SK Hynix resulta de aumentos nos preços da memória, segundo a TS Lombard?

No relatório da TS Lombard, foi referido que 55-70% do crescimento da receita de 2026 da Samsung Memory, da SK Hynix e da Micron se deve a aumentos nos preços da memória, face a 15-25% para a TSMC e para os fabricantes japoneses de equipamento de semicondutores.

Quanto desceram as ações da Samsung Electronics e da SK Hynix face aos seus máximos recentes?

As ações da Samsung Electronics desceram aproximadamente 30% face aos máximos recentes, enquanto a SK Hynix caiu aproximadamente 40%, segundo a análise da TS Lombard.