A FCA do Reino Unido publica os regulamentos finais sobre criptoativos após dois anos de consulta

A Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA) publicou regulamentos finais e orientações sobre criptoativos em 30 de Junho, divulgando a estrutura através de cinco Declarações de Política (PS26/9-13) e três documentos de Orientação. As regras seguem a aprovação parlamentar de 4 de Fevereiro de 2026 das Financial Services Market Act (FSMA) 2000 Regulations 2026 (Cryptoassets Regulations) e aplicar-se-ão a partir de 25 de Outubro de 2027 a todas as empresas de criptoativos autorizadas ao abrigo do FSMA. O pacote regulamentar encerra um processo de consulta iniciado em Outubro de 2023, quando o Tesouro do Reino Unido anunciou planos para integrar os criptoativos no quadro de regulação financeira. A FCA conduziu mais de dois anos de consulta através de quatro documentos de debate (DP23/4, DP24/4, DP25/1, CP25/25) e dez documentos de consulta (CP25/14-CP26/13) antes de finalizar as regras.

FCA Publica Cinco Declarações de Política Abrangendo a Estrutura de Criptoativos

O pacote regulamentar final da FCA aborda normas de listagem de criptoativos, obrigações de divulgação por parte de emitentes e um quadro de prevenção de abuso de mercado para criptoativos qualificados (PS26/9). A PS26/10 estabelece requisitos para emitentes de stablecoins apoiadas por fiduciário, incluindo ativos de reserva e requisitos de resgate. A PS26/11 define o âmbito da autorização e as regras de conduta para atividades reguladas de criptoativos. A PS26/12 estabelece requisitos de capital, liquidez e gestão de risco para empresas de criptoativos. A PS26/13 confirma a aplicação das disposições existentes do FCA Handbook que cobrem deveres de proteção dos consumidores, resiliência operacional e acesso por parte de entidades sediadas no estrangeiro, acompanhadas por três documentos de orientação (FG26/5 sobre deveres de proteção dos consumidores, FG26/6 sobre resiliência operacional, FG26/7 sobre acesso por parte de entidades sediadas no estrangeiro).

O Reino Unido Introduz um Sistema de Documentos de Divulgação de Criptoativos Qualificados

A FCA estabeleceu um sistema de divulgação de criptoativos ligado às listagens em bolsa. As bolsas de criptoativos que servem investidores de retalho devem realizar diligência prévia antes de listar e carregar os Qualified Cryptoasset Disclosure Documents (QCDD) para uma plataforma de divulgação de criptoativos operada pela FCA. Os requerentes de listagem, ou as bolsas que listem ativos de forma independente, preparam o QCDD como um documento de divulgação num momento específico, emitido antes da listagem, e não como um documento continuamente atualizado. Se ocorrerem alterações materiais após a divulgação, mas antes da listagem, as empresas devem apresentar Supplementary Disclosure Documents (SDD) em vez de voltar a submeter o QCDD. Nem o QCDD nem o SDD exigem Aprovação da FCA, e os documentos devem incluir declarações de isenção de responsabilidade claras indicando que não receberam Aprovação da FCA. Esta abordagem espelha o quadro de Markets in Crypto-Assets (MiCA), em que os whitepapers não exigem aprovação da autoridade financeira.

Emitentes de Stablecoin Enfrentam Requisitos de Ativos de Reserva e Regras de Custódia

A FCA categoriza os ativos de reserva de stablecoins em Core Backing Assets (depósitos à ordem e obrigações do governo de curto prazo) e Expanded Backing Assets (obrigações do governo de longo prazo, obrigações públicas, fundos do mercado monetário com valor líquido de ativos constante e transações de repo com maturidade em sete dias). Todos os emitentes devem deter o maior valor entre 5% do pool de ativos de reserva ou a maior relação de resgate diária dos últimos 180 dias sob a forma de depósitos à ordem. Os ativos de reserva devem ser detidos exclusivamente em trusts estatutários para garantir “bankruptcy remoteness”. Custodiantes intragrupo são permitidos, mas podem deter apenas até 20% do valor total dos ativos de reserva. Os emitentes devem colmatar insuficiências de reservas até ao fecho do dia útil, enquanto são permitidas reservas excedentárias até 5%.

A FCA Permite a Externalização de Atividades de Emissão de Stablecoin

A FCA permite que os emitentes de stablecoins do Reino Unido externalizem atividades de emissão para terceiros. As bolsas ou prestadores de custódia podem efetuar resgates em nome dos emitentes ao abrigo de acordos contratuais. Os emitentes devem realizar diligência prévia sobre terceiros, verificar que possuem experiência e capacidades suficientes, e estabelecer contratos que assegurem acordos adequados de partilha de informação.

FAQ

Quando entram em vigor as regulações finais de criptoativos da FCA do Reino Unido?

As regras e orientações finais de criptoativos da FCA aplicam-se a partir de 25 de Outubro de 2027 a todas as empresas autorizadas ao abrigo do Financial Services Market Act (FSMA).

Que requisitos de ativos de reserva se aplicam a emitentes de stablecoin do Reino Unido?

Os emitentes de stablecoin devem deter o maior valor entre 5% do pool de ativos de reserva ou a maior relação diária de resgate dos últimos 180 dias em depósitos à ordem. Os ativos de reserva são categorizados como Core Backing Assets (depósitos à ordem e obrigações do governo de curto prazo) e Expanded Backing Assets (obrigações do governo de longo prazo, obrigações públicas, fundos do mercado monetário e transações repo de curto prazo). Todas as reservas devem ser detidas em trusts estatutários, e os custodiantes intragrupo podem deter até 20% do valor total das reservas.

Como funciona o sistema de divulgação de criptoativos do Reino Unido?

As bolsas de criptoativos que servem investidores de retalho devem carregar os Qualified Cryptoasset Disclosure Documents (QCDD) numa plataforma operada pela FCA antes de listar ativos. O QCDD é um documento num momento específico que não requer Aprovação da FCA e deve incluir declarações de isenção de responsabilidade. Se ocorrerem alterações materiais antes da listagem, as empresas submetem Supplementary Disclosure Documents (SDD) em vez de QCDD revistos.