Analistas do Tesouro dos EUA alertaram num projeto de relatório que a falta de monetização dos investimentos em IA poderá desencadear choques de mercado semelhantes à bolha das dot-com, enquanto a JP Morgan previu que as ações globais de semicondutores atingirão máximos históricos no 2.º semestre de 2026, citando constrangimentos na oferta até 2028. As perspetivas conflituantes surgiram quando a Samsung Electronics reportou lucro operacional preliminar de 89,4 biliões de won no 2.º trimestre de 2026, com uma margem de 83% na divisão de memória. As posições curtas dos fundos de cobertura em iene subiram para 138 mil contratos — o valor mais elevado desde junho de 2007 — à medida que o iene caiu para um mínimo de 40 anos, num contexto de aperto lento do Banco do Japão e de expansão fiscal do gabinete Takaichi. As próximas conferências de resultados da TSMC, ASML e outros fabricantes de chips até meados do mês são vistas como testes críticos para determinar se o momentum da rally da IA, impulsionado pelo poder de fixação de preços, pode sustentar avaliações recorde.
Tesouro dos EUA Adverte para Risco de Bolha da IA enquanto JP Morgan Prevê Máximos Históricos de Semicondutores no 2.º Semestre de 2026
Analistas do Tesouro dos EUA incluíram num projeto de relatório um aviso de que as falhas na monetização do mercado de IA poderão propagar choques através de centros de dados, mercados de crédito privados e fabricantes de semicondutores, de forma semelhante ao colapso da bolha das dot-com, segundo fontes. A Morgan Stanley estimou que os orçamentos globais de investimento em IA das grandes empresas tecnológicas são de 805 mil milhões de dólares para 2026, ao mesmo tempo que recomendaram uma exposição reduzida a semicondutores, aumentando a cautela do mercado. A JP Morgan contra-argumentou que a nova capacidade de produção de chips de IA continuará indisponível até 2028 e que a escassez crónica de oferta sustentará o poder de fixação de preços, prevendo que as ações globais de semicondutores atinjam máximos históricos no 2.º semestre de 2026. Os analistas notaram que os lucros recorde da Micron e da Samsung Electronics dependem de aumentos de preços e não do crescimento de volume — um sinal de final de ciclo — tornando as próximas conferências de resultados das principais empresas até meados do mês um fator crucial para determinar a direção da rally da IA.
Samsung Electronics Reporta Lucro Operacional de 89,4 Biliões de Won no 2.º Trimestre de 2026 com Margem de Memória de 83%
A Samsung Electronics anunciou receitas preliminares de 171 biliões de won e lucro operacional de 89,4 biliões de won no 2.º trimestre de 2026, com fontes a indicarem que o valor poderá atingir até 106 biliões de won, excluindo provisões para bónus de desempenho. A margem operacional da divisão de memória, de aproximadamente 83%, superou os 81% da Micron, marcando um nível líder no setor. A Samsung solidificou a sua posição como 'produtor oscilante' (swing producer) — uma entidade chave que controla a oferta e os preços do mercado global de memória — com uma capacidade mensal de produção de wafers de 650 mil a 700 mil unidades. A empresa foi a primeira a produzir em massa a memória de alta largura de banda (HBM) de sexta geração, HBM4, para os aceleradores de IA de próxima geração da NVIDIA, e entregou amostras da HBM4E de sétima geração antes dos concorrentes, mantendo uma distância tecnológica. Os observadores do setor projetam que a Samsung poderá sustentar um lucro operacional trimestral acima de 100 biliões de won no 2.º semestre e potencialmente exceder 140 biliões de won por trimestre no ano seguinte, uma vez que a capacidade de produção de memória dos três principais fabricantes não se expandirá substancialmente até depois de 2028.
Posições Curtas em Iene de Fundos de Cobertura Atingem 138 Mil Contratos, o Valor Mais Elevado desde Junho de 2007
A Bloomberg reportou, citando dados da Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias dos EUA (CFTC), que as posições curtas em iene dos fundos de cobertura atingiram 138 mil contratos — o maior número desde junho de 2007, há 19 anos — à medida que o valor do iene caiu para um mínimo de 40 anos. O Banco do Japão elevou a sua taxa de referência para 1% pela primeira vez em 31 anos e sinalizou possíveis aumentos adicionais, mas os mercados continuam dominados por preocupações de que o ritmo de aperto está atrás da inflação e das condições cambiais, numa postura de política monetária 'atrás da curva' (behind the curve). As apostas na força do dólar atingiram aproximadamente 40 mil milhões de dólares (cerca de 61 biliões de won) — o valor mais elevado desde dezembro de 2015 — à medida que o recém-nomeado presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, indicou uma postura hawkish, pressionando ainda mais o iene. As preocupações internas no Japão cresceram quanto às fontes de financiamento pouco claras para as políticas fiscais expansionistas do gabinete Takaichi, com previsões pessimistas a sugerirem que o iene poderá enfraquecer para 170 por dólar.
SpaceX Junta-se ao Nasdaq-100 em 7 de Maio Hora Local Através do Sistema Fast Entry
A SpaceX juntou-se oficialmente ao índice Nasdaq-100 em 7 de maio, hora local, com uma estimativa de 27,5 mil milhões de dólares (aproximadamente 41,2 biliões de won) em compras mecânicas esperadas de fundos passivos globais que seguem o Nasdaq-100 e o Russell 1000. A inclusão marcou a primeira aplicação do sistema Fast Entry da Nasdaq, introduzido este ano. A SpaceX abriu com IPO a 135 dólares por ação em 12 de junho, hora local, disparou intraday para 225,64 dólares e depois recuou para 147,11 dólares após o anúncio de um plano de emissão de obrigações corporativas de 20 mil milhões de dólares, exibindo extrema volatilidade de preços. Os ETFs temáticos espaciais domésticos registaram retornos negativos no período recente de um mês antes da inclusão: o TIGER US Space Tech caiu 35,45%, o ACE US Space Tech Active desceu 22,60% e o KODEX US Aerospace caiu 20,04%. Os analistas do setor notaram opiniões cautelosas de que o efeito da inclusão no índice pode já estar largamente refletido no mercado, limitando potencialmente os influxos passivos iniciais abaixo das expectativas do mercado.
FAQ
O que previu a JP Morgan sobre as ações de semicondutores no 2.º semestre de 2026?
A JP Morgan previu que as ações globais de semicondutores atingirão máximos históricos no 2.º semestre de 2026, citando a escassez crónica de oferta e a indisponibilidade de nova capacidade de produção de chips de IA até 2028, o que sustentará o poder de fixação de preços dos fabricantes de chips.
Qual foi o lucro operacional e a margem de memória da Samsung Electronics no 2.º trimestre de 2026?
A Samsung Electronics reportou um lucro operacional preliminar de 89,4 biliões de won (potencialmente até 106 biliões de won excluindo provisões para bónus) no 2.º trimestre de 2026, com uma margem operacional da divisão de memória de aproximadamente 83%, superando os 81% da Micron e marcando um nível líder no setor.
Porque é que as posições curtas em iene dos fundos de cobertura atingiram um máximo de 19 anos?
As posições curtas em iene dos fundos de cobertura atingiram 138 mil contratos — o valor mais elevado desde junho de 2007 — porque o iene caiu para um mínimo de 40 anos devido ao ritmo lento de aperto do Banco do Japão (aumentando as taxas para 1% pela primeira vez em 31 anos) e à política fiscal expansionista do gabinete Takaichi, que os mercados consideram 'atrás da curva' relativamente à inflação e às condições cambiais.
