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Na Web3 Carnival de Hong Kong 2026, Chen Haolian explicou claramente a estrutura LEAP do "Manifesto de Políticas de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0", mas o verdadeiro significado disso para o mercado pode ser visto como uma linha única: Hong Kong está ao mesmo tempo preenchendo três áreas, RWA, fluxo de capital e estrutura regulatória.
Se essas três áreas forem analisadas separadamente, não são novidades, mas avançar nelas juntas terá um impacto diferente.
Primeiro, o lado dos ativos. Metais preciosos, energia, esses foram destacados, o que significa que na cadeia começ

A Coreia desta vez colocou o token de depósito no piloto de despesas de promoção de negócios, o foco não está na blockchain, mas em trocar a forma de restringir os gastos fiscais.
Antes era gastar primeiro, depois explicar. Havia regras de tempo e uso, mas a execução ainda dependia da avaliação e explicações adicionais por parte das pessoas, então a eficiência e a ambiguidade sempre estavam em conflito.
Agora, essas restrições são diretamente incorporadas ao fundo, se não estiver dentro do tempo permitido ou não atender às condições do setor, o dinheiro não pode ser utilizado, eliminando u

O Banco Central da Rússia propôs recentemente novas regras: exigir que todos os negociantes de criptomoedas concluam a verificação de identidade KYC, limitar a retirada de ativos por usuários não verificados em plataformas domésticas e proibir que fundos de carteiras custodiais domésticas sejam transferidos para carteiras não custodiais no exterior.
Ao mesmo tempo, também exigirá que os residentes declarem seus ativos criptográficos detidos no exterior, com as regras previstas para serem implementadas em julho deste ano.
Se olharmos apenas para os termos desta política, parecerá que está a

A operadora de pagamentos sul-coreana NHN KCP e a Ava Labs estão a colaborar para criar uma Layer 1 dedicada exclusivamente a pagamentos, utilizada para autorizações mais rápidas, dados na cadeia, além de cenários como liquidação de stablecoins e transações transfronteiriças. A implementação depende do progresso regulatório na Coreia do Sul.
Se olharmos para isso como mais uma cadeia, perde o sentido. O ponto-chave é simples: ela não foca na ação de pagamento, mas na liquidação.
As experiências de front-end, como cartões e QR codes, já estão bastante evoluídas, e os utilizadores quase não

欧洲央行表示，支持将所有加密资产服务商 (CASPs) 的授权、监测和执法权力从成员国监管机构转移至ESMA，将确保监管趋同，减少市场碎片化并缓解跨境风险。
欧洲央行这次的表态，看是在支持把监管权集中到European Securities and Markets Authority，但其实是在补MiCA留下的牌照套利口子。
MiCA 的设计是单一牌照，全欧通行，先把市场跑起来。但问题在于，牌照入口在各成员国，监管标准、执行力度和实际态度都存在差异。
这就导致一个结果，企业的注册地选择，会在一定程度上影响它实际面对的监管强度。
所以像Kraken、Coinbase、Bitpanda分布在不同司法辖区，本身未必是刻意套利，但客观上确实形成了空间差异，而这种差异，在统一市场下是会被放大的。
问题也就出在这里：市场是统一的，但监管是分散的，风险却是跨境流动的。
一旦出现流动性或合规问题，影响不会停留在单一国家，而是顺着业务直接扩散到整个欧盟。
这也是为什么ECB会强调，银行与加密之间的联系在加深，资金、资产和风险已经开始互相传导。
在这种背景下，把CASPs的授权、监测和执法权统一交给ESMA，本质不是简单加强监管，而是把原本分散的入口收紧，削弱不同司法辖区之间的监管差异，从源头压缩可利用空间。
这一步，不是为了多管，而是为了少漏。
如果这套机制落地，欧盟持牌门槛会抬高，审批更集中、更一

欧洲央行表示，支持将所有加密资产服务商 (CASPs) 的授权、监测和执法权力从成员国监管机构转移至ESMA，将确保监管趋同，减少市场碎片化并缓解跨境风险。
欧洲央行这次的表态，表面上是在支持把监管权集中到European Securities and Markets Authority，但核心其实是在补MiCA留下的牌照套利口子。
MiCA 的设计是单一牌照，全欧通行，先把市场跑起来。但问题在于，牌照入口在各成员国，监管标准、执行力度和实际态度都存在差异。这就导致一个结果，企业的注册地选择，会在一定程度上影响它实际面对的监管强度。
所以像Kraken、Coinbase、Bitpanda分布在不同司法辖区，本身未必是刻意套利，但客观上确实形成了空间差异，而这种差异，在统一市场下是会被放大的。
问题也就出在这里：市场是统一的，但监管是分散的，风险却是跨境流动的。
一旦出现流动性或合规问题，影响不会停留在单一国家，而是顺着业务直接扩散到整个欧盟。这也是为什么ECB会强调，银行与加密之间的联系在加深，资金、资产和风险已经开始互相传导。
在这种背景下，把CASPs的授权、监测和执法权统一交给ESMA，本质不是简单加强监管，而是把原本分散的入口收紧，削弱不同司法辖区之间的监管差异，从源头压缩可利用空间。
这一步，不是为了多管，而是为了少漏。
如果这套机制落地，欧盟持牌门槛会抬高，审批更集中、

Muitas pessoas olham para o ecossistema Sui e ainda permanecem no nível de "nova cadeia + alto desempenho", mas se aprofundarmos um pouco mais, perceberemos que o verdadeiro foco de competição, na verdade, é a liquidez em si.
O que a @ferra_protocol faz pode ser entendido de forma simples: não apenas criar uma DEX, mas tentar se tornar a camada de distribuição de liquidez na Sui.
O núcleo está no design de três tipos de geradores de taxas: DLMM, DAMM, CLMM.
Primeiro, vamos falar do DLMM (Market Maker de liquidez discreta).
Sua essência é dividir a liquidez em uma série de células de faixas de

Hong Kong Monetary Authority irá divulgar hoje às 17h a primeira licença para emissores de stablecoins
36 pedidos, apenas 2 a 3 serão concedidos, e mesmo após a primeira rodada de revisão, o controle permanece rigoroso, o que indica que os critérios de seleção não se baseiam na capacidade de fazer, mas na capacidade de garantir respaldo.
Uma vez que as stablecoins sejam incorporadas ao sistema regulatório, elas não enfrentam mais apenas questões de liquidez na cadeia, mas também a pressão de confiança no mundo real, e se desanclarem ou ocorrer um pânico de retirada, quem assumirá a respons

O Departamento do Tesouro dos Estados Unidos está prestes a divulgar uma proposta de regra que exige que os emissores de stablecoins estabeleçam padrões para combater a lavagem de dinheiro e violações de sanções.
Esta versão das regras para stablecoins continua a reforçar as obrigações de conformidade dos emissores. Com base na Lei GENIUS, impulsionada pela Rede de Execução de Crimes Financeiros e pela Oficina de Controle de Ativos Estrangeiros, o foco é em duas questões: primeiro, os emissores devem ter capacidade para lidar com transações suspeitas (como suspender ou rejeitar); segundo, deve

A Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) dos Estados Unidos publicou um projeto de regulamentação de stablecoins, baseado na lei GENIUS, propondo requisitos de reservas, resgates, capital, gestão de riscos e custódia para as entidades emissores sob sua supervisão. Ao mesmo tempo, esclarece que as reservas depositadas podem ser seguradas, mas a stablecoin em si não está coberta pelo seguro. Atualmente, o projeto está em período de consulta pública de 60 dias.
A chave deste projeto não está nas cláusulas em si, mas na forma como desagrega a estrutura de crédito das stablecoins.
No pass

Hoje vi uma notícia de que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA já enviou a proposta de “crypto safe harbor” para o Palácio da Casa Branca para análise, sendo o núcleo permitir que os projetos façam captação de recursos sem precisar concluir o registo imediatamente.
No passado, era necessário primeiro cumprir as regras e só depois agir, mas o problema é que os projetos cripto, no início, muitas vezes ainda não amadureceram, e é difícil enquadrá-los com uma estrutura financeira já consolidada. O resultado é que muitos projetos ficam parados no ponto de partida: ou partem para o exterior,

Hoje vi duas notícias, uma sobre o atraso na emissão de licenças para stablecoins em Hong Kong, e outra sobre a legislação do quadro de declaração de ativos digitais em Hong Kong. No início, achei que eram informações não relacionadas, mas após refletir um pouco, percebi que estão conectadas.
Vamos começar pelas licenças. Originalmente, a primeira emissão deveria acontecer em março, mas ainda não foi implementada. O mercado tem especulado se o HSBC ou o Standard Chartered terão mais chances. Mas, pelas informações divulgadas, o regulador ainda está revisando e ajustando os detalhes da emissão,

Ant Group adquiriu a ação de conceito de stablecoin de Hong Kong, Yau Tai Securities, e concluiu oficialmente a transferência, adquirindo uma participação de 50,55% por 2,814 bilhões de HKD.
Este passo, na verdade, é bastante agressivo.
A Ant não carece de uma licença de corretora, o que ela realmente precisa é de um container regulatório capaz de conectar stablecoins, fluxo de fundos e contas de usuários. E a Yau Tai Securities é exatamente essa interface.
Muitas pessoas ainda veem as stablecoins como uma substituição do dólar na cadeia, mas para um jogador do tamanho da Ant, elas parecem mai

O Banco de França anunciou oficialmente que, a partir de hoje, irá disponibilizar 6 ETNs relacionados com criptomoedas para clientes particulares e de alta renda em França.
Colocar a subida e descida de ativos como Bitcoin e Ethereum num produto financeiro tradicional para vender, e tudo sob o quadro regulatório da MiFID II.
O ponto-chave não está no produto, mas no caminho.
Ele oferece uma alternativa, sem precisar de entrar em bolsas, tocar em carteiras ou entender a lógica da cadeia, para participar na volatilidade dos ativos criptográficos. Para muitos fundos sujeitos a restrições de

Senadora dos EUA Cynthia Lummis afirmou que, após a revisão do projeto de lei #CLARITY法案 #, haverá a maior proteção possível para os desenvolvedores de DeFi, parece impressionante, mas uma análise mais detalhada revela que ainda há pontos duvidosos.
Os pontos levantados pelo advogado de criptomoedas Jake Chervinsky são na verdade mais relevantes, pois a definição de transferência de fundos ainda não está clara. Enquanto essa questão não for restrita, muitos projetos de DeFi, mesmo que apenas envolvam codificação, podem ser interpretados como participação na movimentação de fundos, assumindo

O Reino Unido desta vez sancionou a Xinbi, que atua como canal de criptomoedas, e também eliminou a zona de fraude no Camboja e toda a rede de financiamento por trás dela.
De acordo com dados da Chainalysis, entre 2021 e 2025, a Xinbi processou mais de 19,9 bilhões de dólares em fundos; esse volume não é coisa de amadores, já constitui um sistema financeiro subterrâneo maduro.
Ela não opera apenas uma atividade isolada, mas conecta fraudes, transferências de fundos e troca de informações, formando uma cadeia de produção completa.
Muitas pessoas antes pensavam que as criptomoedas eram ape

Futu Holdings desta vez transformou a Leopard Trading (Hong Kong) Limited numa bolsa licenciada, e conectou-a com a Futu Securities. À primeira vista, parece uma combinação de corretora + criptomoedas, mas o núcleo na verdade são três coisas: unificação de contas, unificação de garantias, e reescrita do modelo de gestão de risco.
Primeiro, falando de contas. As contas de uma corretora tradicional, essencialmente, são um sistema com forte supervisão e restrições de liquidação, apoiado por uma estrutura madura de T+2, regras de margem, e mecanismos de liquidação forçada; enquanto as exchanges de

A Ripple está a participar num projeto-piloto com a Monetary Authority of Singapore, o que na verdade é fazer algo muito prático: colocar as stablecoins a funcionar de verdade no comércio transfronteiriço.
A sua solução com a Unloq integra as obrigações comerciais e as condições de liquidação num único nível; assim que as condições são satisfeitas, o pagamento é concluído automaticamente no XRP Ledger usando RLUSD. O processo que originalmente dependia de revisão manual e de múltiplas relações bancárias é transformado em execução acionada por condições, com a mudança central a passar a confian

Delaware desta vez pode ser dito que forneceu um conjunto de regras realmente utilizáveis para as stablecoins.
O projeto de lei apresentado por Spiros Mantzavinos e Bill Bush não é apenas uma simples atualização regulatória, mas uma tentativa de integrar formalmente as stablecoins num quadro que se aproxima do sistema bancário.
Por exemplo, mecanismos de resgate de reservas, prazos de resgate obrigatório, requisitos de capital e obrigações anti-lavagem de dinheiro – esses designs, quando combinados, estão essencialmente a responder a uma questão central: as stablecoins podem realmente ser util

Morgan Stanley submeteu novamente documentos revisados de ETF de Bitcoin spot à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, planeando listar $MSBT$ na NYSE Arca, enquanto introduz BNY Mellon como custodiante e Coinbase como principal corretor. Esta configuração completa é, na verdade, já a combinação padrão de finanças tradicionais + cripto nativo.
Se aprovado, este poderia ser o primeiro grande banco americano a emitir e subscrever pessoalmente um ETF de Bitcoin spot, significado não está no produto em si, mas na mudança de papel — Wall Street está começando a passar de vender produtos para faze