17 июля 2026 года: Подкомитет по цифровым активам Комитета по финансовым услугам Палаты представителей США провёл выездное заседание на Уолл-стрит в Нью-Йорке. Темой слушаний стало «Строительство финансового будущего: как закон CLARITY открывает путь инновациям». Место проведения выбрано не случайно — не Капитолий в Вашингтоне, а Федеральный зал в Нью-Йорке, в нескольких шагах от Нью-Йоркской фондовой биржи.
Это было не обычное информационное заседание. Его тщательно спланировали как законодательный шаг — синхронизировали выступления представителей отрасли и политическое давление накануне летних каникул Сената, которые начнутся 7 августа. Хотя сами слушания не меняют статус законопроекта, они служат публичным «заключительным словом», чтобы ускорить продвижение инициативы.
Почему слушания прошли на Уолл-стрит
Перенос слушаний с Капитолийского холма на Уолл-стрит был осознанным шагом. Законодатели хотели обратиться напрямую к биржам, банкам, управляющим активами и кастодианам. Это выездное заседание, отличающееся от стандартных встреч в залах комитета. Выбрав Нью-Йорк, организаторы сделали акцент на обсуждении закона CLARITY с теми институтами, которые будут работать в новой нормативной среде.
Список приглашённых экспертов это подтверждает: Сара Аберг, главный юрисконсульт разработчика сети Helium — компании Nova Labs; Рэнди Абернети, руководитель подразделения клиринга и управления рисками криптобиржи Bullish; Райан Лувар, главный юрисконсульт управляющей компании WisdomTree; Джейсон Соменсатто, директор по политике исследовательской организации Coin Center. За одним столом собрались представители бирж, управляющих активами, инфраструктурных компаний и исследователей политики, чтобы показать, кто именно выиграет от прозрачных правил. Ожидалось, что отраслевые эксперты подчеркнут: после появления чётких норм на рынок смогут выйти продукты, задержанные из-за регуляторной неопределённости.
Кроме самого закона CLARITY, на слушаниях обсуждались ещё два документа: H.Res. 111 — «В поддержку технологии блокчейн и цифровых активов» и H.R. 8957 — «Закон о модернизации резервов США». Последний предусматривает создание «Стратегического биткоин-резерва» и «Хранилища цифровых активов» под управлением Министерства финансов с обязательным хранением биткоина минимум 20 лет. Эти слушания, нацеленные на мобилизацию голосов за реформу структуры рынка, также вывели в центр внимания вопрос национальных биткоин-резервов.
На каком этапе находится законопроект
Закон CLARITY (полное название — «Закон о прозрачности рынка цифровых активов», H.R. 3633) уже прошёл несколько ключевых этапов. 17 июля 2025 года Палата представителей одобрила его со счётом 294 против 134, при этом более 70 демократов проголосовали вопреки партийной линии. 14 мая 2026 года Банковский комитет Сената поддержал законопроект соотношением голосов 15 к 9. 1 июня он был официально включён в законодательную повестку Сената под номером 423.
Сейчас законопроект находится на пороге голосования в полном составе Сената. После возвращения Сената 13 июля до начала августовских каникул 7 августа остаётся примерно 20 рабочих дней. Слушания в Нью-Йорке 17 июля проходят в самом центре этого отсчёта.
Почему 60 голосов — обязательное условие
В Сенате для большинства законопроектов требуется преодолеть процедуру филибастера. Чтобы завершить дебаты и перейти к голосованию, необходимо минимум 60 голосов. В настоящее время у республиканцев 53 места в Сенате. Даже если все 53 республиканца поддержат инициативу, потребуется как минимум 7 голосов демократов для достижения необходимого порога.
На голосовании в Банковском комитете 14 мая демократы Рубен Гальего и Анджела Олсбрукс присоединились ко всем 13 республиканцам. Однако их окончательная поддержка в полном составе Сената пока не гарантирована. На данный момент только два демократа публично поддержали законопроект. Лидер республиканцев по криптополитике в Сенате Синтия Ламмис признала, что голосование до августовских каникул более реально, чем до 4 июля. Сенат будет работать первую неделю августа, после чего уйдёт на перерыв до 14 сентября.
Три главных спора, тормозящих законопроект
Несмотря на изначальный двухпартийный консенсус, перед голосованием в Сенате закон CLARITY должен преодолеть три серьёзных препятствия.
- Первое препятствие: вопросы этики. Сейчас это самая сложная проблема. Демократы требуют включить положение, запрещающее высшим государственным должностным лицам, включая президента, поддерживать коммерческие связи с криптоиндустрией. Причина — последние финансовые отчёты президента Трампа, согласно которым его доходы, связанные с криптовалютами, в 2025 году превысили 1,4 миллиарда долларов. Два демократа, поддержавшие версию комитета, предупредили, что не поддержат финальный вариант без чёткого этического положения.
- Второе препятствие: освобождение разработчиков от ответственности. Раздел 604 («Закон о нормативной определённости для блокчейна») вводит «безопасную гавань» для разработчиков, уточняя, что те, кто только публикует код, предоставляет инструменты для самостоятельного хранения или поддерживает инфраструктуру блокчейна, не считаются платёжными посредниками. Однако внутри надзорных органов по этому вопросу нет единства.
- Третье препятствие: положение о доходности стейблкоинов. Обсуждается, смогут ли платформы продолжать выплачивать доход держателям стейблкоинов. Сенаторы Тиллис и Олсбрукс ведут переговоры о компромиссе — запретить продукты, похожие на банковские депозиты, но сохранить некоторые стимулы, основанные на транзакциях. Банки, опасаясь оттока вкладов, выступают за полный запрет доходности по стейблкоинам, а криптоиндустрия категорически против этого.
Почему прогнозные рынки оценивают шансы принятия в 46,5%
Вероятность принятия закона, по оценкам рынков, снижается. Имплицированная вероятность на Polymarket для принятия закона CLARITY в 2026 году упала с примерно 82% в феврале. В начале июня она составляла около 60%, а к концу месяца снизилась до 44%. На середину июля разные платформы прогнозов дают диапазон от 24% до 48%.
Показатель 46,5% отражает совокупную оценку множества неопределённостей. Galaxy Research понизила вероятность принятия в 2026 году до 50%, сославшись на плотный график Сената и отсутствие прогресса. Аналитики отмечают: «Время на рассмотрение в Сенате — сейчас самый дефицитный ресурс», а структура крипторынка не входит в число приоритетов. В это же окно времени проходят голосования по продлению закона FISA, оборонному бюджету NDAA и другим важным вопросам.
Аналитик Galaxy Research Алекс Торн выделил три условия, которые могут повысить шансы выше 60%: публикация единого текста банковско-аграрного законопроекта, урегулирование споров по этическому положению и подтверждение даты голосования руководством до конца июля. Если к середине июля сохраняется неопределённость, вероятность будет снижаться.
Что изменится, если закон будет принят
Главная цель закона CLARITY — создать комплексную федеральную нормативную базу для цифровых активов. На протяжении многих лет основная проблема криптоиндустрии США заключалась не в чрезмерной строгости или мягкости регулирования, а в «непонимании, кто отвечает за правила».
Ключевой механизм закона — построить мост между SEC и CFTC. Высокодецентрализованные цифровые активы будут классифицироваться как «цифровые товары» и подпадать под исключительную юрисдикцию CFTC, включая полный надзор за спотовыми рынками. К этой категории отнесут биткоин и ethereum. «Вспомогательные активы», зависящие от усилий промоутеров, будут регулироваться SEC.
Если закон подпишут, последствия будут структурными. Институциональный капитал, ожидающий на обочине, может наконец войти на рынок. Американские биржи смогут прекратить самоцензуру при листинге новых активов. DeFi-протоколы перестанут блокировать пользователей из США. Применение стейблкоинов расширится. Однако в законе есть и спорные положения: DeFi-проекты с недостаточной децентрализацией могут быть признаны финансовыми учреждениями, а пассивная доходность по стейблкоинам — ограничена.
Какие риски ждут отрасль при провале закона
Если закон не будет принят до августовских каникул, шансы на его утверждение в этом году ещё больше снизятся. Сенатор Ламмис предупреждает: если инициатива не пройдёт сейчас, следующая реальная возможность для её рассмотрения появится не раньше 2030 года.
Компания Grayscale отмечает, что неопределённость вокруг закона CLARITY напрямую влияет на цену биткоина. Около 65% институциональных инвесторов откладывают масштабные вложения в цифровые активы до появления федеральной ясности. Руководство Ripple предупреждает: если закон отклонят, держатели криптовалют столкнутся с рисками со стороны недобросовестных игроков, использующих пробелы в регулировании. В случае провала США продолжат полагаться на «регулирование через правоприменение», что сохранит высокие издержки на соответствие требованиям и будет вынуждать разработчиков уходить за рубеж.
Итоги
Выездные слушания на Уолл-стрит 17 июля — ключевой публичный шаг в поддержку закона CLARITY перед голосованием в Сенате. Хотя слушания не меняют формальный статус законопроекта, они стратегически доносят позицию отрасли и усиливают политическое давление на сенаторов.
Законодательное окно быстро закрывается. С 13 июля по 7 августа примерно 20 рабочих дней определят, будет ли закон принят в 2026 году. Порог в 60 голосов, споры по этике, освобождение разработчиков от ответственности, ограничения по доходности стейблкоинов и плотная повестка Сената создают реальные препятствия для принятия.
Оценка 46,5% на прогнозных рынках отражает рациональное ценообразование этих факторов. Следующие три недели покажут, получит ли криптоиндустрия США структурное регулирование или вновь останется в ожидании следующего законодательного цикла в условиях неопределённости.
Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Вопрос: Являются ли слушания 17 июля голосованием?
Нет. Это выездные слушания, цель которых — собрать мнения отрасли и создать общественный резонанс для мобилизации голосов в Сенате. Сами слушания не изменяют статус законопроекта.
Вопрос: На каком этапе сейчас находится закон CLARITY?
Законопроект прошёл Палату представителей в июле 2025 года (294–134), одобрен Банковским комитетом Сената в мае 2026 года (15–9), 1 июня включён в законодательный календарь Сената под номером 423 и сейчас ожидает голосования в полном составе.
Вопрос: Сколько голосов требуется для принятия закона в Сенате?
Для преодоления филибастера необходимо 60 голосов. У республиканцев сейчас 53 места, поэтому нужно как минимум 7 голосов демократов.
Вопрос: Какие основные спорные моменты по законопроекту?
Три главных вопроса: положения об этической проверке активов чиновников, освобождение разработчиков от ответственности (раздел 604) и объём ограничений по доходности стейблкоинов.
Вопрос: Если закон не примут в этом году, когда следующая возможность?
Сенатор Ламмис считает, что если инициатива провалится в этом году, следующее реальное окно для рассмотрения откроется не раньше 2030 года. Приближающиеся промежуточные выборы ещё сильнее сократят возможности для принятия закона.
