22 июля 2026 года Pi Network официально активировала Protocol v25. Это крупнейшее обновление протокола в текущем году. Ключевые изменения включают внедрение криптографического алгоритма BN254 на основе эллиптических кривых, поддержку хеш-функции Poseidon и улучшения пользовательского интерфейса приложения для майнинга.
Тем не менее, техническое обновление не обеспечило устойчивого положительного импульса на рынке.
В ожидании обновления PI отскочил от исторического минимума $0,0705, зафиксированного 14 июля, и достиг $0,103 к 19 июля. После запуска обновления цена постепенно снизилась. По состоянию на 23 июля (UTC+8) PI торговался примерно по $0,09082, снизившись на 0,58% за 24 часа. Рыночная капитализация составляла около $994 млн, а суточный объем торгов — примерно $1,1746 млн.
Сейчас внимание рынка смещается от вопроса «Обновление прошло успешно?» к более фундаментальному: Могут ли улучшенные технические возможности привести к реальному пользовательскому спросу и поддержке цены?
Что именно обновил Protocol v25?
Согласно официальному заявлению Pi Network, Protocol v25 нацелен на повышение стабильности и надежности сети, а также внедрение более эффективных и конфиденциальных возможностей для смарт-контрактов. В обновлении реализованы два ключевых криптографических изменения.
Криптографический алгоритм BN254
BN254 (также известный как Alt-BN128) — это схема парных эллиптических кривых, оптимизированная для генерации и проверки доказательств с нулевым разглашением. Она использует те же криптографические примитивы, что и ZK-инфраструктура Ethereum. Выбор BN254 позволяет Pi Network синхронизировать техническую дорожную карту с общим стандартом zero-knowledge (ZK) экосистемы, а не создавать закрытые собственные решения.
Ценность BN254 заключается в предоставлении разработчикам базовых инструментов для создания zk-SNARK и zk-rollup приложений. По мере того как масштабирование второго уровня и вычисления с сохранением приватности становятся отраслевым стандартом, эта техническая база открывает Pi Network путь к более сложным Web3 сценариям в будущем.
Хеш-функция Poseidon
Poseidon — хеш-функция, специально разработанная для повышения эффективности в ZK-цепях. В сравнении с традиционными алгоритмами, такими как SHA-256, Poseidon значительно снижает вычислительную нагрузку при работе с доказательствами с нулевым разглашением, что делает её предпочтительным выбором для разработки ZK-приложений в блокчейн-экосистеме.
Обе технологии хорошо известны в индустрии: BN254 фактически стал стандартом для ZK-экосистемы Ethereum, а Poseidon используется ведущими проектами второго уровня. Для Pi Network это обновление решает проблему совместимости в инструментарии разработчика: оно позволяет внешним разработчикам мигрировать существующие ZK-инструменты и библиотеки доказательств в Pi Network без необходимости создавать их заново.
Однако важно уточнить, что Protocol v25 предоставляет «строительные блоки», а не готовые «здания». BN254 и Poseidon — криптографические примитивы для создания приватных приложений; они не обеспечивают автоматическую реализацию платежей с сохранением приватности или полноценных децентрализованных приложений. Разработчикам необходимо самостоятельно проектировать цепи, генерировать доказательства, развёртывать контракты проверки и устанавливать конкретные правила обработки данных.
Почему цена PI не продолжила рост после обновления?
Причина 1: Рынок заранее учёл обновление в цене
Динамика цены PI соответствовала классическому сценарию «покупай на слухах, продавай на фактах».
14 июля PI достиг исторического минимума $0,0705. С распространением новостей об обновлении Protocol v25 цена отскочила до внутридневного максимума $0,103 к 19 июля. После официального запуска обновления 22 июля цена начала снижаться и не смогла удержаться выше отметки $0,10.
Данные по объёму торгов подтверждают тенденцию: 20 июля суточный объём торгов PI вырос до $33,7 млн. В день обновления объём снизился до примерно $18,5 млн и продолжил сокращаться. Это свидетельствует о том, что капитал, обеспечивший предыдущий рост, зафиксировал прибыль вокруг события, а не остался в активе для долгосрочного роста.
Подобная динамика не уникальна для Pi Network. При запуске Protocol v24 в июне 2026 года наблюдалась аналогичная картина: цены умеренно росли перед обновлением, а затем возвращались к нисходящему тренду. Когда рынок воспринимает технические обновления как «события», а не «переломные моменты», закономерным итогом становится коррекция цены.
Причина 2: Продолжающиеся разблокировки токенов оказывают давление на цену
Технические обновления влияют на возможности с точки зрения предложения, но главным рыночным фактором для PI сейчас остаётся объём токенов, поступающих в обращение.
По данным on-chain-провайдера PiScan, в 2026 году ожидается выпуск примерно 1,21 млрд PI, что составляет около 6,5 млн токенов ежедневно. С июля по декабрь 2026 года планируется разблокировать более 775,8 млн PI.
На 23 июля общий объём предложения PI составлял 16,833 млрд, а рыночная капитализация — около $994 млн. По текущей цене разблокировки во втором полугодии 2026 года оцениваются примерно в $70 млн. Для роста цены потребуется значительно больший дополнительный спрос, чтобы поглотить это давление со стороны предложения.
Стоит отметить, что не все разблокированные токены сразу поступают на биржи. Некоторые держатели предпочитают удерживать актив, однако даже частичная продажа оказывает значительное влияние на цену при среднем суточном объёме торгов всего $1,17 млн.
Причина 3: Реальный спрос в экосистеме пока не подтверждён
Protocol v25 усиливает «технические возможности» Pi Network, но рыночная оценка зависит от «реального спроса на использование».
На данный момент экономическая активность в сети Pi Network остаётся ограниченной. Несмотря на заявленные 60 млн активных пользователей, между численностью аудитории и реальным on-chain спросом существует значительный разрыв. Ключевые показатели — количество верифицируемых децентрализованных приложений, объём транзакций в сети и участие разработчиков — пока не демонстрируют роста, соответствующего техническим обновлениям.
В рамках Pi2Day 2026 Pi Network представила три продукта: SoloHost, Pi Sign-in и PiVerify. Они расширяют сферу деятельности проекта от майнинга к верификации личности, распределённым вычислениям и сервисам для внешних разработчиков. Эти направления соответствуют возможностям Protocol v25 в области ZK — особенно сервис PiVerify для KYC с сохранением приватности на основе zero-knowledge proofs. Но продукты находятся на ранней стадии, и их реальное влияние на on-chain активность и спрос на PI пока невозможно оценить количественно.
Может ли Pi Network преодолеть потолок оценки за счёт роста экосистемы?
Факторы роста
Главное уникальное преимущество Pi Network — заявленная база из более чем 60 млн пользователей. Если эта аудитория постепенно начнёт проявлять on-chain активность — через использование децентрализованных приложений, платежи или участие разработчиков — это может создать значимый сетевой эффект.
С технической точки зрения, технологии zero-knowledge proofs становятся ключевым трендом в блокчейне. Решения второго уровня Ethereum, zkRollup и вычисления с сохранением приватности активно внедряют ZK-технологии. Благодаря соответствию отраслевым стандартам в Protocol v25 Pi Network не отстаёт от ведущих технических тенденций.
Кроме того, Pi Network продолжает продвижение миграции на основной блокчейн. На январь 2026 года около 16 млн пользователей завершили переход на mainnet. Перевод большего числа участников с тестовой сети на основной блокчейн необходим для жизнеспособности экосистемы.
Риски
Продолжающиеся разблокировки токенов — самый очевидный фактор давления. В течение следующих 12 месяцев ожидается выпуск более 1,71 млрд PI. Без явного роста спроса это постоянное увеличение предложения будет структурно снижать цену.
Недостаток приложений в экосистеме — ещё одна ключевая проблема. Большая пользовательская база не гарантирует высокий on-chain спрос; реальный спрос на PI возникает только при массовых транзакциях, использовании децентрализованных приложений, участии в DeFi и платёжных сценариях. Эти направления пока находятся на начальном этапе развития.
Важным фактором остаётся конкуренция. Pi Network соперничает с такими проектами, как Ethereum L2, Solana, TON, Sui и Aptos — публичными блокчейнами с развитой экосистемой разработчиков и высокой on-chain активностью. Для привлечения разработчиков и приложений Pi Network должна доказать, что её база из 60 млн пользователей обеспечивает преимущество по охвату, превосходящее другие блокчейны.
На какие ключевые показатели стоит обратить внимание?
Краткосрочные индикаторы (несколько недель или месяцев)
- Уровень сопротивления $0,10: Это ближайший технический барьер. После краткого пробоя 19 июля цена быстро вернулась ниже отметки. Способность PI восстановить и удержать этот уровень станет важным краткосрочным индикатором настроений.
- Динамика объёма торгов: Разрыв между суточным объёмом $33,7 млн до обновления и примерно $1,17 млн после него огромен. Рост объёма торгов сигнализирует о притоке нового капитала на рынок.
- Прогресс разблокировок: Темпы выпуска более 775,8 млн PI с июля по декабрь напрямую влияют на баланс спроса и предложения в краткосрочной перспективе.
Среднесрочные и долгосрочные индикаторы (несколько месяцев — год)
- Количество децентрализованных приложений и транзакций в сети: Это основные показатели активности экосистемы. Пока число верифицируемых приложений и объём транзакций остаются низкими.
- Участие разработчиков: Protocol v25 снижает барьер для создания ZK-приложений, но пока неизвестно, будут ли разработчики реально строить проекты в экосистеме Pi.
- Принятие продуктов: Сможет ли PiVerify, SoloHost и другие сервисы привлечь внешние компании и разработчиков — от этого зависит, сможет ли Pi Network перейти от «майнинговой платформы» к «сервисной платформе».
Заключение
Protocol v25 — значимое обновление технической инфраструктуры Pi Network. Интеграция BN254 и хеш-функции Poseidon выводит возможности zero-knowledge proofs на уровень отраслевых стандартов и закладывает основу для более сложных Web3-приложений.
Однако одних технических обновлений недостаточно для поддержки цены.
Текущая ценовая проблема PI — $0,09082, снижение примерно на 79,92% от исторического максимума — обусловлена дисбалансом между спросом и предложением: постоянные разблокировки увеличивают предложение на рынке, а спрос со стороны экосистемы недостаточен для его поглощения. Protocol v25 отвечает на вопрос «можно ли реализовать», но рынок ждёт ответа на вопрос «кто этим реально пользуется».
В ближайшие 6–12 месяцев реальным испытанием для Pi Network станет не дальнейшее техническое развитие, а способность превратить 60 млн пользователей в настоящую on-chain экономическую активность, где рост спроса превзойдёт предложение токенов. До этого момента влияние технических обновлений на цену, вероятнее всего, останется ограниченным и краткосрочным.
FAQ
Вопрос 1: Какое прямое влияние оказывает обновление Protocol v25 на цену PI?
Вокруг запуска Protocol v25 цена PI следовала классической траектории «покупай на слухах, продавай на фактах». Цена выросла с $0,0705 до $0,103 до обновления, а затем снизилась примерно до $0,09 после него. Само обновление не создаёт прямого спроса на токен; краткосрочные ценовые движения обусловлены в первую очередь рыночными настроениями и торговой активностью.
Вопрос 2: Какие другие крупные обновления запланированы для Pi Network?
Основная команда Pi Network подтвердила, что Protocol v26 уже запланирован. В течение 2026 года Pi реализует серию обновлений протокола с v19 до v26, каждое из которых строится на предыдущем. Конкретные сроки будут объявлены официально.
Вопрос 3: Насколько значительным является давление разблокировки токенов PI?
Ожидается, что в 2026 году в обращение поступит примерно 1,21 млрд PI, в среднем около 6,5 млн ежедневно. Только с июля по декабрь планируется разблокировать более 775,8 млн PI. Это постоянное увеличение предложения — один из главных структурных факторов давления на цену PI.
Вопрос 4: На каком этапе сейчас находится развитие экосистемы Pi Network?
Pi Network переходит от «майнингового приложения» к «сервисной платформе». В рамках Pi2Day 2026 были представлены SoloHost, Pi Sign-in и PiVerify — три продукта, ориентированных на внешних разработчиков и компании. Однако ключевые показатели экосистемы — объём транзакций в сети, количество приложений и активность разработчиков — пока находятся на начальном этапе, а масштабный on-chain спрос ещё не сформировался.
Вопрос 5: Может ли цена PI в будущем преодолеть отметку $0,10?
$0,10 — важный психологический и технический уровень сопротивления. Краткосрочный пробой потребует восстановления объёма торгов и появления нового спроса; устойчивый рост в среднесрочной и долгосрочной перспективе возможен только при превышении темпов роста спроса над разблокировками токенов. Пока ни одно из этих условий явно не реализовано.
