«10.11» событие ликвидации и макроэкономические ветры оказывают давление, крипторынок находится на стадии «первоначальной стабилизации, но не разворота».

Новости Odaily: Многие VC в интервью заявили, что текущий откат на крипторынке в основном вызван двумя основными факторами: событием централизованного закрытия позиций 10 октября и более жесткой макросредой. Партнер Dragonfly Роб Хадик отметил, что низкая ликвидность, недостаточное управление рисками и недостатки в дизайне машин Oracle или рычагов привели к массовому снижению рычагов, вызвав неопределенность на рынке; партнер Tribe Capital Борис Ревсин также отметил, что это событие является “разворотной пилой”, и вызвало цепную реакцию на всем рынке. В то же время, ожидания краткосрочного снижения процентных ставок отошли на второй план, проблемы с устойчивостью инфляции, ослабление данных по занятости, рост геополитических рисков и усталость потребления - все это макроэкономические факторы, которые оказали давление на рискованные активы в целом за последние два месяца. Партнер Robot Ventures Анируд Пай отметил, что некоторые из ведущих экономических индикаторов США начали снижаться, аналогичные тенденции наблюдались и на предыдущем этапе “опасений по поводу рецессии”, и в настоящее время сложно судить, ухудшится ли ситуация до полной рецессии. VC также отметили, что, помимо некоторых токенов, поддерживаемых выкупом, рынок испытывает нехватку новых денежных потоков, что замедляет приток ETF, и это приводит к более быстрому падению цен. Смотря в будущее, VC считают, что самым ключевым фактором является прояснение макропути, включая процентную политику и выборы будущего руководителя ФРС, которые окажут значительное влияние на рискованные активы. Период отсутствия данных также увеличивает колебания, например, следующие данные по занятости рассматриваются как важный сигнал. Кроме того, ускорение экономической активности в блокчейне, всплеск торговых настроений AI, тенденции платежей и токенизации и другие долгосрочные движущие факторы все еще недооценены рынком. На текущем этапе VC в целом считают, что рынок вступил в “начальную стабильную фазу”, но это недостаточно, чтобы заявить о формировании дна. Биткойн отскочил от уровня около 80000 долларов, приток ETF немного улучшился, но в целом он все еще чувствителен к процентным ставкам, инфляции и отчетам AI. Множество респондентов рассматривают диапазон 100000—110000 долларов как важный диапазон для разворота рыночных настроений. Если приток ETF продолжит быть положительным, а объем незакрытых позиций по производным инструментам умеренно возрастет и не произойдет чрезмерного рычага, то может быть сформирована более устойчивая структура разворота. Некоторые инвесторы отметили, что текущий откат уже переоценил стоимость некоторых качественных токенов с доходностью до уровня 2024 года, в то время как основные показатели в блокчейне остаются сильными и привлекательными; доля биткойна в данном цикле отката не увеличилась значительно, что показывает, что капитал все еще нуждается в высококачественных Altcoin.