a16z Crypto предупреждает, что США отстают от MiCA, пока комитет Сената продвигает законопроект CLARITY Act

Комитет Сената по банковским вопросам проголосовал 14 мая 2026 года за продвижение Digital Asset Market CLARITY Act, приблизив Соединённые Штаты к своему первому всеобъемлющему закону о структуре рынка криптовалют.

• Ключевые выводы:
• • Комитет Сената продвинул Digital Asset Market CLARITY Act 14 мая 2026 года, сделав исторический шаг в направлении регулирования криптовалют при поддержке разных партий.
• • Мейлз Дженнингс из A16z Crypto заявил, что CLARITY опирается на июльский в 2025 году фреймворк для стейблкоинов в рамках GENIUS, чтобы открыть более широкие меры защиты для разработчиков.
• • Если CLARITY пройдёт полный голос в Сенате и затем в Палате представителей, разработчики получат внутренние пути для запуска блокчейн-сетей без регуляторных компромиссов.

A16z Crypto поддерживает Digital Asset Market CLARITY Act после голосования в комитете Сената

«Маркап» голос комитета продвинул законопроект вперёд на двупартийной основе. Мейлз Дженнингс, генеральный советник и руководитель направления политики в A16z Crypto, назвал это исторической вехой для отрасли. Теперь законопроект направляется на полный голос в Сенате, где версия Комитета Сената по банковским вопросам и сопутствующая часть Комитета Сената по сельскому хозяйству будут объединены в единый пакет.

Если объединённый законопроект пройдёт полный голос в Сенате, он поступит в Палату представителей для утверждения. Версия Палаты представителей Digital Asset Market CLARITY Act, обозначенная как HR 3633, прошла в июле 2025 года с 294 голосами «за» и 134 «против», включая 78 демократов. Подпись президента сделает его законом.

Закон CLARITY опирается на годы законотворческой подготовки. Сенаторы Ламмис и Гиллибранд представили первый двупартийный фреймворк в июне 2022 года. Ранее принятый закон о финансовых инновациях и технологиях для XXI века, известный как FIT21, прошёл Палату представителей в 2024 году с 279 голосами, включая 71 демократа. Каждая новая итерация наращивала импульс, который подтолкнул Сенат ускорить собственные проекты в конце 2025 года и в 2026 году.

Ключевая проблема, на которую нацелен законопроект, — отсутствие чётких границ между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Без определённой юрисдикции разработчики годами сталкивались с меняющимися трактовками правоприменения. Дженнингс охарактеризовал текущий подход как «регулирование через правоприменение», которое открывало возможности для недобросовестных участников, одновременно наказывая ответственных разработчиков.

Закон CLARITY направлен на определение того, когда цифровой актив является ценной бумагой, а когда — товаром. Он также устанавливает правила надзора для криптовалютных бирж и добавляет меры защиты потребителей для торговли цифровыми активами — областей, где действующее законодательство почти не давало конкретных указаний.

Дженнингс провёл резкое различие между компаниями и блокчейн-сетями. Компании работают через централизованный контроль. Сети по своей конструкции координируют участников через общие правила без единой контролирующей стороны. Когда к сетям применяют корпоративные правовые рамки, он утверждает, появляются посредники, которые захватывают стоимость, которая в противном случае могла бы идти пользователям.

Такая динамика уже во многом определяет цифровую экономику. A16z Crypto приводит как примеры каршеринговые сервисы и музыкальный стриминг: операторы платформ забирают основную часть выручки, тогда как люди, которые создают ценность, получают лишь её долю.

Блокчейн-сети, как написал Дженнингс, предлагают иную структуру: инфраструктуру, управляемую прозрачными правилами, принадлежащую участникам и управляемую ими, где стоимость может доходить до «краёв» сети, а не концентрироваться в центре.

Закон GENIUS, который создал регуляторный фреймворк для стейблкоинов и был принят в июле 2025 года, предоставил рабочий пример того, что может открыть специализированное криптозаконодательство. Дженнингс сказал, что его принятие привело к измеримому росту внедрения и поместило стейблкоины в мейнстрим-приложения, включая интеграции с ИИ-агентами.

Дженнингс прямо сформулировал глобальные ставки. Регулирование MiCA в Европейском союзе и криптоправила в Соединённом Королевстве уже опережают США, предлагая определённые рамки. Ни одна конкурирующая юрисдикция пока не выстроила идеальный режим, но он предупредил, что со временем точечно настроенные правила в других местах будут вытягивать из США стартап-активность, капитал и рабочие места.

Закон CLARITY задуман так, чтобы предотвратить такой сценарий: он даёт разработчикам правовую основу для запуска блокчейн-сетей внутри страны, привлечения капитала в пределах США и работы без структурных компромиссов, к которым регуляторная неопределённость вынуждала их уже более десяти лет.

A16z Crypto заявила, что опубликует более подробную разбивку того, что именно делает и чего не охватывает CLARITY для разработчиков, после того как законопроект продвинется на рассмотрение в Сенат и будут внесены любые окончательные поправки.