Alutec запустила тендерное предложение по акциям KPTEU на фоне споров вокруг займа в размере 3 млрд вон

Alutec — крупнейший акционер компании KPTEU, котирующейся на KOSDAQ, — 20 июля раскрыла предложение о покупке (tender offer) 1 млн акций KPTEU (доля 17,46%) по цене 4000 вон за акцию, на общую сумму 4 млрд вон, следует из электронного раскрытия информации в системе Финансовой надзорной службы. Это решение последовало за тем, что рыночная капитализация KPTEU опустилась ниже нового минимального порога в 20 млрд вон для листинга на KOSDAQ, установленного Корейской биржей и вступившего в силу 1 июля. Критики утверждают, что предложение о покупке использует средства, полученные косвенно из самой KPTEU: компания предоставила Alutec заем в 3 млрд вон — деньги, которые остаются невозвращенными без заявленного плана погашения. Это вызывает опасения о размывании стоимости для акционеров на фоне острого дефицита ликвидности у KPTEU. По итогам Q1 текущие активы KPTEU составляли 15,4 млрд вон при текущих обязательствах 32 млрд вон, тогда как на счетах компании находится лишь 450 млн вон наличными.

Alutec объявляет tender offer на 4 млрд вон для акций KPTEU

Alutec раскрыла tender offer на 1 млн акций KPTEU по цене 4000 вон за акцию 20 июля. Если Alutec выкупит все 1 млн акций, ее доля участия в KPTEU вырастет с текущих 56,2% до 73,7%. Цена tender offer в 4000 вон за акцию выше недавней торговой цены KPTEU. Рыночная капитализация KPTEU на 1 июля составляла 18,7 млрд вон — ниже нового минимального порога в 20 млрд вон для компаний, котирующихся на KOSDAQ. Чтобы KPTEU превысила порог рыночной капитализации в 20 млрд вон, цена акции должна быть не ниже 3500 вон. Правило Корейской биржи, действующее с 1 июля, относит компании с рыночной капитализацией ниже 20 млрд вон к числу «проблемных» на протяжении 30 торговых дней, при этом делистинг включается, если требование не выполняется в течение 45 последовательных дней в последующий период 90 дней.

KPTEU предоставила Alutec заем 3 млрд вон без плана погашения

KPTEU предоставила Alutec заем 3 млрд вон по итогам Q1, говорится в финансовых раскрытиях компании. Alutec не погасила кредит и не представила план погашения. Общие денежные активы KPTEU за тот же период составляли 450 млн вон, что делает заем в 3 млрд вон значительной долей ликвидных ресурсов компании. Alutec — holding-компания, которая ведет литье заготовок (billet casting) из алюминиевых сплавов как основной бизнес, и контролирует 16 дочерних компаний, включая Aluco, KPTEU и 14 компаний без листинга. Пак До-бонг, председатель Aluco Group, владеет 42,4% Alutec, а Пак Се-ра, CEO Alumaterials, — 8,9%, обеспечивая семье Пак 100% владения Alutec.

KPTEU сталкивается с кризисом ликвидности при текущем коэффициенте 48,1%

Текущие активы KPTEU составили 15,4 млрд вон против текущих обязательств 32 млрд вон по итогам Q1, что дает текущий коэффициент 48,1%. Обязательства компании, подлежащие погашению в течение одного года, примерно вдвое превышают активы, которые можно конвертировать в денежные средства в течение того же периода. Несмотря на это ограничение ликвидности, KPTEU предоставила связанным сторонам в общей сложности 7,5 млрд вон, включая заем в 3 млрд вон Alutec. Наблюдатели считают, что KPTEU должна в первую очередь сосредоточиться на сборе платежей по заемным средствам от Alutec и использовать возвращенные суммы для прямого выкупа акций, что приведет к тому, что Alutec будет владеть ориентировочно 68% доли после отмены акций — на 5,6 процентного пункта меньше прогнозных 73,7% владения после завершения tender offer.

Представитель KPTEU отрицает связь между займом и tender offer

Официальный представитель KPTEU заявил, что Alutec заимствовала средства для tender offer из внешнего источника, а заем в 3 млрд вон от KPTEU не связан с финансированием tender offer. Представитель не сообщил подробностей о внешнем источнике финансирования и сроках погашения действующего займа в 3 млрд вон.

FAQ

Каков размер tender offer Alutec на акции KPTEU?
Alutec объявила 20 июля tender offer на приобретение 1 млн акций KPTEU по цене 4000 вон за акцию, на общую сумму 4 млрд вон.

Сколько KPTEU предоставила в заем Alutec?
По данным финансовых раскрытий, KPTEU предоставила Alutec заем 3 млрд вон по итогам Q1; погашение не производилось, и плана погашения не указано.

Почему Alutec запустила tender offer для KPTEU?
Tender offer последовал за тем, что рыночная капитализация KPTEU на 1 июля составила 18,7 млрд вон — ниже нового минимального порога Корейской биржи в 20 млрд вон для листинга на KOSDAQ, который вступил в силу в тот же день.