Рейтинги на основе данных с рынка свопов, показывают, что вероятность рыночного сценария, при котором Банк Японии (BOJ) на заседании по вопросам политики 15–16 июня повысит ставку с 0,75% до 1%, составляет 93%. Это станет самым высоким уровнем ключевой ставки в Японии с 1995 года. Глава Банка Японии Харухико Уэда (74 года) 10 июня госпитализирован из-за инфекции кисты печени и пропустит это двухдневное заседание по вопросам политики; его будет вести заместитель председателя Рёдзо Хино.
Подтверждающие данные об ожиданиях повышения ставки: опрос Reuters и рыночное ценообразование
Согласно опросу Reuters от 2 по 8 июня 2026 года, из 70 опрошенных экономистов 66 (94%) прогнозируют, что ставка к концу июня достигнет 1%, что выше, чем в майском опросе (65%). По состоянию на 11 июня BlockBeats сообщал, что на рынке в целом ожидается достижение ставки уровня 1%.
Исполнительный экономист по ставкам в Nomura Мари Ивашита сообщила Reuters, что из-за пока неясных сроков восстановления Уэды Банк Японии может не дать четкого сигнала относительно будущей траектории ставок. Она сказала: «Вопрос о том, повысит ли Банк Японии ставку еще раз в этом году, становится все более неопределенным».
Подтвержденные макроэкономические факторы, подталкивающие к повышению ставки
Согласно Reuters и связанным публикациям, основными уже подтвержденными факторами повышения ставки являются:
Инфляционное давление: в Японии в апреле оптовые цены выросли на 4,9% в годовом выражении; экономисты ожидают, что инфляция окажется значительно выше целевого уровня 2% ближе к концу года
Ослабление иены: иена к доллару пробила уровень 160; с конца апреля это вызвало валютные интервенции примерно на 11,7 трлн иен (около 73 млрд долларов)
Затраты на энергию: война в Иране повышает издержки на энергию для Японии, которая зависит от импортируемых энергоносителей
Расширение разницы ставок: председатель ФРС Кевин Уорш (Kevin Warsh) ожидает более ястребиный настрой, что дополнительно увеличит разницу процентных ставок между Токио и Вашингтоном
Отец Оксфордского института исследований экономики по экономике Японии Сигэру Нагай рассказал Reuters: «Я считаю, что грядущее повышение ставки — это мера оборонительного характера, направленная на то, чтобы предотвратить дальнейшее обесценение иены».
Дальнейшая траектория повышения ставки: рыночные ожидания, подтвержденные опросом Reuters
По данным опроса Reuters, более 75% респондентов ожидают, что в четвертом квартале ставка будет снова повышена до 1,25%; две трети опрошенных прогнозируют повышение до 1,5% к середине 2027 года.
Глобальный глава рынков группы Sumitomo Mitsui Financial Group Арихиро Нагата отметил, что Банк Японии должен сформировать четкий путь нормализации для стабилизации рынка облигаций: сейчас доходность 10-летних государственных облигаций уже достигла максимального уровня за 30 лет.
В части политических рисков: премьер-министр Саки Такаичи, выступающая за мягкую бюджетную и монетарную политику, оказывает влияние на будущие назначения в совете директоров Банка Японии. Срок полномочий двух ястребиных членов совета директоров истекает в июле 2027 года. Старший экономист NLI Research Institute Го Уэно сказал: «Изменения в персонале в следующем году могут кардинально изменить баланс внутри совета».
Часто задаваемые вопросы
Почему, несмотря на отсутствие Харукихо Уэды на заседании по вопросам политики, решение о повышении ставки по-прежнему выглядит предрешенным?
Согласно сообщениям, оценка Reuters вероятности повышения ставки (93%) и консенсус 94% среди экономистов сформировались еще до госпитализации Уэды (10 июня), а приведенные данные показывают, что ожидания рынка относительно повышения ставки уже давно были в значительной степени заложены в цены. Аналитик Nomura указал, что ключевым фактором является «способ коммуникации будущей траектории ставок», а не само решение о повышении ставки на этот раз.
Почему BTC/JPY — один из самых активных в мире торговых пар среди фиатных криптовалют?
Согласно статье, то, что Япония долгое время сохраняла почти нулевые или отрицательные ставки, а также спекулятивная среда для криптовалют, номинированных в иенах, делает BTC/JPY одной из самых активных в мире торговых пар среди фиатных криптоактивов. bitFlyer занимает около 38% объема торговли криптовалютами в Японии, что подчеркивает общий масштаб рынка криптовалют, номинированных в иенах.
С какого момента начался цикл повышения ставки Банка Японии?
Согласно сообщениям, Банк Японии в 2024 году завершил программу крупномасштабного стимулирования и начал политику ужесточения; после этого несколько раз повышал ставки. Повышение до 1% станет еще одной вехой в процессе ужесточения и самым высоким уровнем ключевой ставки с 1995 года.
