Barclays прогнозирует золото на уровне $4,791 в 2026 году и $4,900 в 2027 году, поскольку вновь появляются структурные факторы поддержки

Barclays прогнозирует, что золото достигнет $4 791 за унцию в 2026 году и $4 900 в 2027 году, несмотря на снижение на 26% во время иранского конфликта, говорится в исследовательской записке, опубликованной в понедельник. Руководившая командой кросс-отраслевых исследований банка Великобритании, в состав которой входят Лефтерис Фармакис и Фемистоклис Фиотакис, объяснила распродажу более сильным курсом доллара США, ралли на рынке акций и разворачиванием позиций с плечом, что перевесило интерес к золоту как к защитному активу. Аналитики заявили, что структурные факторы золота — сохраняющаяся инфляция, неопределённость в политике и спрос со стороны центральных банков — остаются в силе и снова проявят себя по мере снижения геополитической напряжённости на фоне кризиса в Ормузском проливе.

Укрепление доллара и ралли на рынке акций привели к снижению золота на 26%

Команда Barclays заявила, что трёхмесячная распродажа золота была обусловлена более сильным долларом США, тем, что рынки акций поглотили доступный риск-капитал, и разворачиванием позиций по золоту с плечом. Также на слабость повлияли продажи золота центральными банками России и Турции. Аналитики заявили, что падение золота от январского пика до июньского минимума отражало нормализацию реальных процентных ставок и то, что рынки закладывают в цены отсутствие снижения ставки ФРС в этом году. Команда рассчитала, что рост индекса доллара и ралли S&P 500 на 10% обеспечили 10% снижения цены золота, а остальное пришлось на разворачивание позиций на рынках металлов.

Barclays называет инфляцию и спрос со стороны центральных банков структурными факторами

Аналитики заявили, что факторы, стоящие за снижением золота, носят временный характер, а структурные факторы — сохраняющаяся инфляция, неопределённость в политике и продолжение диверсификации резервов — по-прежнему остаются неизменными. Они охарактеризовали эти факторы как «медленно движущиеся переменные, влияние которых накапливается со временем», поэтому они оказались недостаточно приспособленными, чтобы поддержать цены на золото во время краткосрочного шока иранского кризиса. Barclays рассчитал, что каждый процентный пункт роста инфляции даёт золоту прибавку в 5%, и считает, что инфляционный импульс энергетического шока на фоне Ирана будет поддерживающим. Банк заявил, что теперь ожидает возвращение нисходящего тренда доллара, возобновление стабильных покупок со стороны центральных банков и устойчивое повышательное давление на инфляцию из‑за более высоких цен на энергоносители.

Barclays оценивает справедливую стоимость золота в $4 150 за унцию

Банк оценивает текущую справедливую цену золота на уровне $4 150 за унцию и ожидает отскок на фоне того, что выглядит так, будто иранский конфликт постепенно затухает. Barclays заявил, что оставляет прогнозы цен на золото на 2026 и 2027 годы на уровне $4 791 и $4 900 за унцию соответственно, но предупредил, что может сохраняться некоторое краткосрочное снижение в терминах переоценки по текущей рыночной цене. Аналитики также рекомендовали экспозицию к акциям золотодобытчиков, включая Endeavour, Hochschild, Fresnillo, Newmont и Agnico Eagle. «Несмотря на недавние колебания цен, если наступит период, когда золото должно торговаться с премией, то сейчас это как раз так», — сказали они.

FAQ

Какой прогноз по ценам на золото в 2026 и 2027 годах сделал Barclays?

Barclays прогнозирует, что золото достигнет $4 791 за унцию в 2026 году и $4 900 за унцию в 2027 году, согласно исследовательской записке, опубликованной в понедельник, командой кросс-отраслевых исследований банка под руководством Лефтериса Фармакиса и Фемистоклиса Фиотакиса.

Почему золото снизилось на 26% во время иранского конфликта?

Команда Barclays объяснила трёхмесячную распродажу укреплением доллара США, тем, что рынки акций поглотили доступный риск-капитал, разворачиванием позиций по золоту с плечом, а также продажами золота центральными банками России и Турции. Аналитики рассчитали, что рост индекса доллара и ралли S&P 500 на 10% обеспечили 10% снижения цены золота, а остальное пришлось на разворачивание позиций на рынках металлов.

Какие структурные факторы поддерживают золото по версии Barclays?

Barclays выделил сохраняющуюся инфляцию, неопределённость в политике и продолжение диверсификации резервов как структурные факторы золота, которые остаются в силе. Аналитики охарактеризовали их как «медленно движущиеся переменные, влияние которых накапливается со временем» и рассчитали, что каждый процентный пункт роста инфляции даёт золоту прибавку в 5%.