Бенчмарк: оценка Bitdeer занижена, подтверждена рекомендация «покупать» и целевая цена $27

Аналитик Benchmark Equity Research Марк Палмер 8 мая (в четверг) опубликовал доклад, подтвердив рекомендацию «покупать» для Bitdeer Technologies Group (код: BTDR) и целевую цену в 27 долларов, а также отметил, что оценка компании по отношению к конкурентам выглядит заниженной.

Основания для повторного подтверждения рейтинга и сопоставление оценок с аналогами

Согласно отчету Benchmark в четверг, у Bitdeer форвардный EV / выручка составляет 4,5 раза, что ниже, чем у аналогичных компаний — гибридных биткоин-майнеров / AI. В отчете в качестве рыночного ориентира приводится недавняя сделка по продаже AI ЦОД на 352 МВт, объявленная Beacon Point; указывается, что инвесторы дают премию за AI-тему у гибридных майнеров, тогда как у Bitdeer есть сопоставимый масштаб подключения к электроэнергии, вертикально интегрированная инфраструктура и возможности разработки собственных чипов, поэтому оценка выглядит относительно низкой.

Benchmark в отчете пишет: «Несмотря на то, что у BTDR есть некоторые из тех же ключевых факторов, которые инвесторы сейчас активно поощряют в других местах — крупномасштабное подключение к электроэнергии, вертикально интегрированная инфраструктура и улучшающиеся относительные возможности разработки все более сложных собственных чипов — его оценка все равно остается относительно выгодной».

Также в отчете отмечается, что вертикально интегрированная стратегия Bitdeer снижает зависимость от сторонних поставщиков ASIC, позволяя компании встраивать экономические эффекты производства оборудования внутрь.

Прогресс в AI-облачном бизнесе Bitdeer

Согласно отчету Benchmark в четверг, по состоянию на конец марта 2026 года AI-облачные ARR Bitdeer составили 43 млн долларов, что на 105% больше в квартальном выражении; руководство заявляет, что спрос на AI-агентов и корпоративные рабочие нагрузки продолжает оставаться сильным. Bitdeer также продвигает свою дорожную карту майнинговых чипов SEALMINER A4, чтобы заложить долгосрочную технологическую основу для снижения зависимости от внешних поставщиков.

Текущее состояние майнингового бизнеса и пересмотр прогнозов по финансам на Q1 2026

Согласно отчету Benchmark и ранее опубликованным материалам The Block, майнинговые мощности Bitdeer от само-майнинга в марте 2026 года составили 69,5 EH/s, а общая мощность — около 78 EH/s. В этом месяце было добыто 661 BTC; по размеру общей мощности компания превзошла MARA и стала крупнейшим биткоин-майнером по текущим мощностям.

В данном отчете Benchmark понизил прогноз выручки Bitdeer на Q1 2026 с 232,7 млн долларов до 189,7 млн долларов из-за ухудшения условий майнинга биткоинов и роста затрат на электроэнергию. После пересмотра прогноз по скорректированной EBITDA составляет 22,1 млн долларов, а скорректированный разводненный убыток на акцию — 0,31 доллара.

Часто задаваемые вопросы

Каков последний рейтинг Benchmark для Bitdeer (BTDR) и целевая цена?

Согласно докладу Benchmark Equity Research от 8 мая 2026 года, аналитик Марк Палмер сохраняет для BTDR рейтинг «покупать» и целевую цену на горизонте 12 месяцев 27 долларов; форвардный EV / выручка — 4,5 раза.

Какие последние данные по ARR в AI-облачном бизнесе Bitdeer?

Согласно отчету Benchmark, по состоянию на конец марта 2026 года AI-облачные ARR Bitdeer достигли 43 млн долларов, рост на 105% относительно предыдущего квартала; руководство заявляет о сильном спросе на AI-агентов и корпоративные рабочие нагрузки.

Почему Benchmark снизил прогноз выручки Bitdeer на Q1 2026?

Согласно отчету Benchmark, прогноз по выручке снижен с 232,7 млн долларов до 189,7 млн долларов, главным образом из-за ухудшения майнинговой среды биткоина и роста затрат на электроэнергию; после пересмотра прогноз по скорректированной EBITDA — 22,1 млн долларов, скорректированный разводненный убыток на акцию — 0,31 доллара.