Бразилия показывает, почему центральным банкам не стоит держать поводья в криптоиндустрии

• Эксперт по Web3 заявил, что Бразилия показывает, почему передавать центробанку контроль над регулированием криптовалют — плохая идея.

Бразилия — один из крупнейших в мире пользователей криптовалют. Она также была одной из первых юрисдикций, которая встроила цифровые активы в свою нормативно-правовую базу.

Однако Хелена Маргаридо, двукратный спикер TEDx и стратег по блокчейну, подчеркнула, как страна совершила «стратегическую ошибку», передав управление над надзором за криптовалютами в Banco Central do Brasil (BCB) — центральный банк страны.

Центральному банку не следует контролировать правила для криптовалют

Маргаридо заявила, что Бразилия показала миру, почему центральный банк, такой как BCB, не должен заниматься регулированием криптовалют. Она назвала Закон № 14,478/2022, также известный как Brazilian Virtual Assets Law (BVAL), ключевой «стратегической ошибкой» для сектора цифровых активов страны. При этом правильным было то, что он закрепил юридическое определение криптовалют.

РЕКЛАМАСпециалист по Web3 утверждал: «Криптовалюта — это не банковский продукт». Поэтому передача BCB — института, чья задача в первую очередь защищать бразильский реал — полностью обесценивает сам смысл криптовалюты, основанный на децентрализации и финансовой свободе.

Маргаридо признала, что мера позволила пользователям криптовалют строго соблюдать требования по налогам. С другой стороны, она отметила, что это подорвало приватность и анонимность. Хуже того, она сделала финансовую автономию условной, поскольку дала государству право изымать криптоактивы у организаций, которые отказываются следовать его правилам или конкурируют с реальным.

Стратег по блокчейну заявила, что оперативный доступ центробанка к кастодиальным криптобиржам толкает продвинутых пользователей к само-кастоди и децентрализованным альтернативам. Поэтому она предположила, что не пройдет много времени, прежде чем регуляторы также введут больше ограничений на само-хостинговые кошельки. Она подчеркнула, что Бразилия уже движется в этом направлении.

РЕКЛАМА## Сдерживание криптовалюты и стейблкоинов в гос-контроле

Маргаридо объяснила, что реал исторически входил в число самых волатильных валют среди развивающихся рынков. В результате бразильцы обращались к криптовалютам и стейблкоинам, привязанным к доллару США, чтобы защитить свое состояние. По сути, это сделало проникновение криптовалют в Бразилии органичным — и стало основной причиной ее неизменно высокого места в мировом рейтинге внедрения криптовалют.

На деле Бразилия закрепила за собой позицию пятого крупнейшего в мире криптовалютного хаба в Top 20 Global Crypto Adoption Index от Chainalysis за 2025 год. Маргаридо отметила, что юрисдикция перевела оценочно $318,8 миллиарда криптовалюты в период с середины 2024 по середину 2025 года, причем примерно 18%–19% бразильцев уже держат криптовалюту.

Но при этом Маргаридо считает, что BVAL стал тем самым «гвоздем в крышку гроба» инноваций в криптовалюте в Бразилии. Передав центробанку ключи от регулирования, страна фактически заключила себя в «финансово-системный подход к управлению криптовалютами», который отфильтровал инновации, которые она сочла разрушительной силой для использования реала и для денежно-кредитной политики центробанка.

В целом это гарантировало, что криптовалюты остаются под надзором и контролем государства, снижая непартийный, антицензурный и peer-to-peer характер, который изначально привлек к этому классу активов миллионы бразильцев.

РЕКЛАМА