Citi: узкое место с поставками AI-серверных печатных плат смещается на более ранние этапы цепочки поставок; медная ламинированная заготовка подорожала на 20–40%

Согласно последнему исследовательскому отчёту Citi, опубликованному 15 июня, спрос на AI-серверы для PCB смещается с роста объёмов к модернизациям материалов: узкие места с поставками перемещаются вверх по цепочке — от производителей PCB к поставщикам медьсодержащего ламинированного материала и электронного текстиля. Citi отметил, что мощность по производству PCB растёт быстрее всего, затем — медьсодержащего ламинированного материала, а мощность по электронному текстилю растёт медленнее всего; при этом ценовая сила смещается вверх по цепочке: более высокая ценовая эластичность наблюдается на более высоких уровнях поставочной цепочки.

Ожидается, что мощность медьсодержащего ламинированного материала вырастет лишь немного больше чем на 20% в этом году, что существенно ниже темпов расширения PCB. По мере разгона спроса на AI в Q3 некоторые производители PCB могут столкнуться с дефицитом выделения медьсодержащего ламинированного материала. Цены на марки M7 и ниже выросли как минимум на 20%, а продукты на нижнем конце M4 — на 30-40%; при этом материалы высокого класса M8, применяемые в AI-приложениях, подорожали на 10-20%, поскольку производители отдают приоритет долгосрочным отношениям с ключевыми клиентами.