Криптоиндустрия сталкивается с волной закрытий, поскольку токен-модель не сработала и не имеет пути реструктуризации

Сообщение Gate News, 28 апреля — Криптоиндустрия в этом году переживает волну закрытий проектов, затрагивающую торговые платформы, инструменты аналитики и другие сервисы. Децентрализованный сервис электронной почты Dmail назвал высокие инфраструктурные расходы, провал сбора средств и ослабление утилитарности токена в качестве причин для прекращения работы. Рошан Дхариа, генеральный директор криптохолдинга Echo Base, заявил: “В предыдущие циклы проекты могли продлевать срок своей жизни за счет новых выпусков токенов или поддержки со стороны венчурного капитала. Этот путь теперь по сути закрыт, что приводит к более раннему признанию убытков и к большему числу операционных закрытий, а не к восстановлению.”

К недавним закрытиям проектов относятся платформа DAO-инструментов для управления Tally, которая пришла к выводу, что рынок инструментов управления не достиг достаточного масштаба, и сворачивает операции; Step Finance, которая прекратила работу после хакерской атаки и не смогла получить финансирование или сделку по приобретению; и BlockFills, которая заморозила вывод средств и подала на банкротство в марте, при этом кредиторы утверждали, что компания неправомерно распорядилась активами клиентов, чтобы покрыть убытки компании. Across Protocol предложила в марте преобразовать свой токен в выкупы в рамках акционерного капитала, а поддерживающая команда Risk Labs указала, что токеновая и DAO-структуры ограничили их возможности вести переговоры с корпоративными и институциональными партнерами.

В отличие от традиционных компаний, большинство криптопроектов не имеет четких путей реструктуризации, когда ситуация ухудшается. Обычно криптопроекты работают через комбинацию фондов, офшорных организаций и токен-ориентированных сообществ без единой юридической структуры, регулирующей обязательства. В сценариях реструктуризации держатели токенов, как правило, не имеют формальных прав на активы или денежные потоки. Это структурное упущение в сочетании с сужением каналов финансирования и снижением активности пользователей сделало восстановление все более трудным для испытывающих трудности проектов.