Разработка DeFi: SOL на акцию рост на 108% в годовом исчислении; чистый убыток за 1-й квартал составил 83,4 млн долларов

Solana 資產管理公司 DeFi Development Corp.（DFDV）в заявлении, опубликованном 13 мая, сообщила, что за последний год рост SOL на одну акцию составил 108%, а сейчас компания владеет 2 294 576 монетами SOL. Общая выручка за Q1 достигла 2,66 млн долларов, что на 827% больше в годовом выражении. Акции DFDV в среду закрылись снижением на 3,13% до 4,65 доллара.

Три подтверждённые стратегии роста SOL на одну акцию

DeFi Development Corp связывает 108% годового роста SOL на одну акцию с тремя «нетрадиционными» стратегиями, определёнными компанией:

Внутренний стейкинг (через верификационные ноды)： В мае 2025 года компания приобрела бизнес по верификационным нодам, чтобы осуществлять внутренний стейкинг и получать нативные доходы в ончейне, а не полагаться на услуги стороннего стейкинга.

Bonk совместная верификационная нода： В сотрудничестве с Bonk компания создала совместную верификационную ноду, чтобы увеличить масштаб стейкинга и углубить интеграцию экосистемы Solana.

Развёртывание ончейн-средств： Более 25% средств напрямую задействованы в DeFi-протоколах на блокчейне, а не используется традиционная модель пассивного удержания.

Генеральный директор Joseph Onorati в заявлении отметил: «SOL и BTC — это разные активы. Экосистема Solana предоставляет инструменты, недоступные для компаний по управлению биткоин-капиталом: нативные доходы в ончейне, коммобельные DeFi-протоколы и активное сообщество разработчиков».

Финансовые данные Q1 и подтверждённые целевые показатели

Финансовый обзор за Q1 2026 года (неаудированный):

Общая выручка： 2,66 млн долларов (в Q1 2025 — 287k долларов, годовой рост 827%)

Выручка от бизнеса цифрового управления активами： 2,4 млн долларов (90% от общей выручки за Q1)

Чистый убыток： 83,4 млн долларов (главным образом из-за неденежного балансового убытка от падения цены SOL на 48%)

Обратный выкуп конвертируемых облигаций： За последние шесть недель компания на 2,6 млн долларов наличными выкупила конвертируемые облигации со сроком погашения в июле 2030 года на номинальную стоимость около 4,4 млн долларов; дисконт — примерно 41%

Руководство вновь подтвердило целевые показатели эффективности SOL на одну акцию:

Цель на июнь 2026 года： 0,075 SOL на одну акцию

Долгосрочная цель на декабрь 2028 года： 1,0 SOL на одну акцию

Частые вопросы

Как рассчитывается показатель DFDV «SOL на одну акцию» и что он измеряет?

SOL на одну акцию — это общее количество SOL, которым владеет компания, разделённое на число выпущенных акций; по состоянию на 13 мая показатель составляет 0,0670 SOL/акц. Этот индикатор аналогичен показателю MicroStrategy «BTC на одну акцию» и отражает эффективность компании в накоплении SOL, а не рыночную капитализацию акций или прибыль/убытки из финансовой отчётности.

Означает ли чистый убыток за Q1 в размере 83,4 млн долларов фактический отток денежных средств?

Согласно пояснениям компании, чистый убыток в основном отражает снижение балансовой стоимости неденежных цифровых активов; причиной стало падение спотовой цены SOL за последний год примерно на 48%. Фактическая выручка от денежных операций за этот же период составила 2,66 млн долларов, что на 827% больше в годовом выражении; из них вклад в цифровое управление активами — 2,4 млн долларов.

Что означает обратный выкуп DFDV конвертируемых облигаций с дисконтом 41%?

Компания за шесть недель на 2,6 млн долларов наличными выкупила конвертируемые облигации, первоначальный номинал которых составлял 4,4 млн долларов. Это означает досрочное погашение части обязательств по стоимости на 41% ниже номинальной цены, что снижает будущую долговую нагрузку; при этом фактические денежные расходы меньше номинальной суммы облигаций.