Felix стал первым из тех, кто прекратил развертывание HIP-3, TradeXYZ — на него приходится 95,85% объёма торгов

Hyperliquid объявил о закрытии своей платформы HIP-3, начиная с 19 июня, с поэтапной ликвидацией всех рынков. Это первое официальное заявление об уходе среди развертывателей HIP-3. По состоянию на начало июня TradeXYZ занимает 95,85% от общего объёма торгов HIP-3 и 96,81% по открытым позициям (open interest).

ASXN подтверждает: данные о концентрации HIP-3 на начало июня

Согласно подтверждённым данным ASXN за первую неделю на начало июня:

Доля объёма TradeXYZ：95,85%

dreamcash：2,75%

Kinetiq Markets：0,64%

HyENA：0,49%

Доля открытых позиций TradeXYZ：96,81%

В первую неделю июня общий объём торгов HIP-3 составил 48 млрд долларов, из которых один торговый рынок XYZ100/USDC от TradeXYZ принёс 45,3 млрд долларов. Данные ASXN показывают, что доля объёма TradeXYZ с момента запуска HIP-3 в октябре 2025 года ни разу не опускалась ниже 60%.

Blockworks Research подтверждает: сравнение доходов платформ и альтернативных издержек в мае

По данным о доходах за май от Blockworks Research:

TradeXYZ：около 3,1 млн долларов

dreamcash：около 89 тыс. долларов (уже превысила порог месячных альтернативных издержек)

Kinetiq：около 21 тыс. долларов

HyENA：около 16 тыс. долларов

Остальные：все ниже 5 тыс. долларов

Если внести залог в 500 тыс. HYPE и не открывать торговую платформу, альтернативные издержки составят около 60 тыс. долларов в месяц при годовой доходности 2,3%. Помимо TradeXYZ, этот порог превысила только dreamcash. Данные Blockworks Research не включают дополнительные издержки, такие как маркет-мейкинг, оракулы и программы стимулирования ликвидности.

Две подтверждённые стратегии, которые всё ещё присутствуют

dreamcash：использует USDT0, и Tether каждую неделю предоставляет около 200 тыс. долларов торговых стимулов (ежемесячно 867 тыс. долларов по фьючерсам), что выше её доходов от комиссий; при этом сохраняются ожидания по эирдропам. Это помогает ей удерживать второе место по объёму торгов.

Kinetiq Markets：разрабатывает платформу «Launch» (как краудфандинговый инструмент для развертывания HIP-3), позволяющую третьим сторонам через краудфандинг получать 500 тыс. HYPE для развёртывания настраиваемой платформы. Основатель Omnia подтвердил, что бизнес-направление Markets у Kinetiq — это витрина модели «Launch», а не прямое соперничество по объёму торгов с TradeXYZ.

Часто задаваемые вопросы

Почему Felix стал первым официально закрывающимся развертывателем HIP-3?

Основатель Felix 0xBroze подтвердил в объявлении, что доход в мае составил около 21 тыс. долларов — намного ниже месячных альтернативных издержек в 60 тыс. долларов при залоге 500 тыс. HYPE. В сочетании с неблагоприятной позицией по ликвидности и текущей конкурентной обстановкой дальнейшая работа не имеет коммерческой целесообразности. Пары OIL, GOLD и SILVER у Felix в период с декабря 2025 по январь 2026 принесли около 3 млрд долларов объёма торгов — это был её пик.

Какие направления обсуждения по структуре затрат HIP-3 уже выдвигались сообществом?

На дату публикации участники сообщества предложили два направления: снизить порог залога 500 тыс. HYPE; и установить более низкую цену/ставку (тикер-аукциона) для базового Ticker, при этом меняющуюся вместе с ценой HYPE. Эти предложения пока находятся на стадии обсуждения внутри сообщества и ещё не перешли к официальному процессу управления в Hyperliquid; подтверждённого графика нет.

Почему dreamcash удаётся удерживать второе место по объёму торгов?

Согласно сообщениям, в основе операционной модели dreamcash лежат два подтверждённых фактора: еженедельные торговые стимулы от Tether около 200 тыс. долларов (867 тыс. долларов по месячным фьючерсам, что значительно выше её доходов от комиссий) и ожидания рынка относительно потенциального эирдропа токена. Вместе эти факторы поддерживают её ликвидность и удержание пользователей.