Золото может повторить обвал 1980 года после пика в $5,500, предупреждает аналитик Bloomberg

Аналитик Bloomberg Intelligence Майк Макглон прогнозирует, что золото может достичь устойчивого пика в 2026 году и столкнуться с разворотом во второй половине года. Прогноз следует за рекордным максимумом золота около $5 500 за унцию в первом квартале, после чего начала формироваться крупная красная годовая свеча — Макглон трактует это как технический сигнал ослабления импульса. Свою оценку он основывает на текущей премии золота к более широкому Bloomberg Commodity Index, которая в последний раз достигала схожих уровней в 1980 году, прежде чем металл вошел в затяжное снижение. Драгоценные металлы остаются единственным крупным сектором сырьевых товаров, который продолжает расти и удерживать прибыль, тогда как другие сегменты не смогли создать устойчивый импульс.

Макглон ссылается на прецедент 1980 года и технические сигналы для риска разворота золота

Макглон назвал золото «бета» рынка металлов и ведущей силой в более широком сырьевом секторе. Он указал на формирование крупной красной годовой свечи после того, как золото достигло рекордного максимума около $5 500 за унцию в первом квартале. В техническом анализе такая свеча может сигнализировать об ослаблении импульса и возможном развороте после мощного ралли.

Макглон отметил историческое сравнение: в последний раз, когда золото торговалось с сопоставимой премией к более широкому Bloomberg Commodity Index, это происходило в 1980 году, после чего металл вошел в затяжное снижение. Он подчеркнул, что инфляция — важное отличие нынешней обстановки от 1980 года, но считает, что сегодняшние условия повышают риск того, что цены на золото со временем нормализуются относительно остального рынка сырьевых товаров.

По словам Макглона, рынок сырьевых товаров можно свести к одной диаграмме: драгоценные металлы — единственный сектор, который двигался вверх и оставался на повышенных уровнях. Он охарактеризовал остальные сегменты сырьевых товаров как «фиктивные акции», подразумевая, что им не удалось создать устойчивый импульс.

Bloomberg Commodity Index испытывает двойное давление из-за динамики фондового рынка

Макглон рассмотрел взаимосвязь между сырьевыми товарами и фондовым рынком. Он предупредил, что рост Bloomberg Commodity Index до нового максимума в первой половине года может оказаться временным. При этом индекс по-прежнему близок к рекордно низкому уровню относительно суммарной доходности S&P 500.

По словам Макглона, это оставляет сырьевым товарам только один понятный путь к опережающей динамике: существенное падение фондового рынка. Он описал такую конфигурацию как ситуацию «проигрыш-проигрыш» для сырьевых товаров. Если акции продолжат расти, сырьевые товары могут продолжать отставать. Если акции снизятся, более широкое давление «risk-off» также может потянуть вниз цены на сырьевые товары.

Ключевое отличие от «дна» сырьевого рынка относительно акций в 2000 году — исключительная результативность золота. Макглон заявил, что драгоценный металл уже обогнал остальной сектор с заметным отрывом, а ближайшие месяцы покажут, сохранится ли этот разрыв.

FAQ

На каком уровне золото находилось в первом квартале, согласно Bloomberg Intelligence?
В первом квартале золото достигло рекордного максимума около $5 500 за унцию, сообщается в прогнозе аналитика Bloomberg Intelligence Майка Макглона.

Почему Макглон сравнивает текущие цены на золото с 1980 годом?
Макглон отметил, что в последний раз золото торговалось с сопоставимой премией к более широкому Bloomberg Commodity Index в 1980 году, после чего металл вошел в затяжное снижение. Он считает, что сегодняшние условия повышают риск того, что цены на золото со временем нормализуются относительно остального рынка сырьевых товаров.

Как Макглон описывает перспективы сырьевых товаров относительно акций?
Макглон описал ситуацию как «проигрыш-проигрыш» для сырьевых товаров. Bloomberg Commodity Index по-прежнему близок к рекордно низкому уровню относительно суммарной доходности S&P 500, оставляя сырьевым товарам только один понятный путь к опережающей динамике: существенное падение фондового рынка.