Золото упало до $4 156 за унцию 19 июня, зафиксировав третье подряд недельное падение после того, как Федеральная резервная система дала понять о возможных повышениях ставок позже в 2026 году. Goldman Sachs снизил прогноз по золоту на конец 2026 года до $4 900 с $5 400, опираясь на данные за период 13–20 июня; в качестве причин названы с задержкой снижения ставок со стороны ФРС и более слабый спрос на золотообеспеченные ETF. Инвестменеджер Лоуренс Лепард заявил, что биткоин может достичь $1 млн на фоне нарастания опасений по госдолгу в последующие годы, а горнодобывающий финансист Фрэнк Джиустра охарактеризовал откат как нормальную коррекцию в рамках продолжающегося восходящего рынка, поддерживаемого диверсификацией резервов центральных банков.
Золото падает на 3,4% на сигналах о повышении ставки ФРС
Спотовое золото открылось около $4 214 за унцию 13 июня и поднялось до $4 330–$4 380 к середине недели на оптимизме вокруг сделки по перемирию США–Иран с участием президента Трампа. Затем котировки резко развернулись после того, как ФРС указала, что может повысить ставки позже в 2026 году: к 19 и 20 июня цена снизилась до $4 151–$4 173. Откат означает примерно 3,4% потерь за неделю и продолжает более широкую коррекцию в июне: за месяц золото опустилось примерно на 8,5%. При этом золото по-прежнему примерно на 23% выше уровня год назад, но существенно ниже январского рекорда 2026 года — около $5 608 за унцию.
Сила доллара и доходности гособлигаций давят на цены на золото
В течение недели курс доллара США поднялся до максимума за 13 месяцев. Более сильный доллар делает золото дороже для держателей в других валютах и обычно снижает спрос на металл. Повышение доходностей казначейских облигаций усилило давление: инвесторы, держащие не приносящие доход активы вроде золота, сталкиваются с более высокой альтернативной стоимостью, когда доходности растут. Золото впервые с конца 2023 года закрылось ниже своей 200-дневной скользящей средней на протяжении устойчивого периода — это технический сигнал, за которым следят некоторые трейдеры как за маркером ослабления долгосрочного импульса. Серебро падало сильнее золота на том же отрезке: к 19 июня оно опустилось примерно до $64,90, а ежемесячные потери составили около 14%.
ФРС удерживает ставки и допускает возможные повышения
Федеральная резервная система сохранила целевую процентную ставку без изменений на уровне около 3,5%–3,75%, но указала на возможность дополнительных повышений в течение этого года. Исполняющее руководство ФРС, связанное с Кевином Уоршем, в недавних комментариях сделало акцент на ценовой стабильности, а рынки отреагировали ростом вероятности повышения ставки уже в сентябре. Майские потребительские цены выросли на 4,2% в годовом выражении — это самый высокий показатель с 2023 года.
Goldman Sachs снижает целевой уровень золота на 2026 год до $4 900
Goldman Sachs снизил прогноз по золоту на конец 2026 года до $4 900 за унцию с $5 400, сославшись на отсрочку снижения ставок ФРС и более слабый спрос на золотообеспеченные биржевые фонды. Модели Trading Economics предполагают, что к концу второго квартала золото будет около $4 162, а прогноз на 12 месяцев — примерно $4 527.
Фрэнк Джиустра называет откат нормальной коррекцией
Фрэнк Джиустра, в беседе с ведущим Kitco News Джереми Зэфроном на этой неделе, охарактеризовал откат как нормальную коррекцию, а не как конец бычьего рынка золота. Он утверждал, что золото с примерно $1 800 до его рекордных максимумов двигали не розничные спекулянты, а центральные банки, и что эти покупатели не прекратили приобретения. Джиустра — канадский горнодобывающий финансист и предприниматель, известный тем, что создавал, финансировал и объединял крупные золотодобывающие и ресурсные компании, включая Wheaton River Minerals/Goldcorp и Leagold Mining/Equinox Gold. Сейчас он возглавляет Fiore Group.
Джиустра указал на диверсификацию резервов центральных банков от доллара, которая, по его мнению, ускорилась из-за заморозки российских резервов, а также на усилия Китая и других стран БРИКС по созданию платежных систем вне долларовой сети. Он ожидает, что акции горнодобывающих компаний в конечном итоге подтянутся к динамике драгметалла, и прогнозирует больше слияний среди горнодобывающих компаний, поскольку производители ищут новые месторождения.
Лоуренс Лепард прогнозирует биткоин на уровне $1 млн
Лоуренс Лепард, в отдельном интервью с Зэфроном на этой неделе, дал схожую оценку. Он связал рост золота с примерно $3 000 до более чем $5 500 с тем, что всё больше признают: дефициты бюджета США, скорее всего, будут финансироваться через монетарную экспансию, а не через сокращение расходов. Лепард сказал, что изменит свою бычью позицию только если правительства станут финансово дисциплинированными, что он назвал маловероятным. Лепард — профессиональный инвестменеджер, сторонник «твердых денег» и автор книги «The Big Print»; он руководит Equity Management Associates и сосредоточен на инвестициях в биткоин и в добычу золота/серебра.
Лепард описал позиционирование инвесторов в золоте и серебре как всё ещё находящееся в «третьем иннинге» более длинного цикла, отметив, что большая часть капитала по-прежнему сосредоточена в акциях в сфере ИИ и технологий, а не в драгметаллах. Лепард, который держит и золото, и биткоин, назвал фиксированное предложение биткоина в 21 млн формой цифровой ограниченности, дополняющей физическую ограниченность золота. Он заявил, что текущий откат биткоина выглядит умеренным по сравнению с прошлые циклами, где наблюдались просадки 70% или более; он рассматривает это как признак растущей институциональной поддержки. Он изложил долгосрочные прогнозы, измеряемые десятилетиями, включая потенциальный рост примерно с $100 000 до $1 млн и в дальнейшем — к $10 млн, и сказал, что считает ошибкой держать нулевой биткоин с учетом соотношения риска и доходности.
В фокусе: уровни поддержки и предстоящие данные
Трейдеры следят за дальнейшими данными по инфляции, занятости и комментариям ФРС, а также за тем, как будет развиваться ситуация вокруг соглашения США–Иран. Аналитики указывали на поддержку в районе $4 000–$4 100 как на следующий уровень, который стоит мониторить, если коррекция продолжится.
FAQ
Почему золото упало до $4 156 19 июня?
Золото снизилось до $4 156 19 июня после того, как Федеральная резервная система сигнализировала о возможных повышениях ставок позже в 2026 году. В течение недели доллар США достиг максимума за 13 месяцев, а более высокие доходности казначейских облигаций усилили давление на не приносящие доход активы вроде золота.
Какой целевой уровень золота на конец 2026 года у Goldman Sachs?
Goldman Sachs снизил прогноз по золоту на конец 2026 года до $4 900 за унцию с $5 400, сославшись на отсрочку снижения ставок ФРС и более слабый спрос на золотообеспеченные биржевые фонды.
Какой прогноз по цене биткоина у Лоуренса Лепарда?
Лоуренс Лепард заявил, что биткоин может достичь $1 млн на фоне нарастания опасений по госдолгу в последующие годы. Он изложил долгосрочные прогнозы, измеряемые десятилетиями, включая потенциальный рост примерно с $100 000 до $1 млн и в дальнейшем — к $10 млн.
