Корейские акции: 96% проигрывают KOSPI, поскольку появляются возможности по более выгодной цене

Инвесторы на корейском фондовом рынке столкнулись с широкомасштабными снижениями на протяжении всего периода до 24 июля, поскольку 96% котируемых компаний уступили индексу KOSPI, следует из данных финансового провайдера F&N Guide. Индекс KOSPI снизился на 26,59% — с пика 22 июня 9 114,55 до 24 июля. За этот период падали акции 1 770 компаний. Аналитик KB Securities Ким Мин-гю заявил, что бессистемные распродажи создали возможности для инвесторов, ориентированных на стоимость: они могли находить фундаментально сильные компании, торгующиеся с заниженными оценками.

KOSPI показывает, что 96% котируемых компаний уступили индексу

Из 2 626 всего котируемых компаний лишь 94 акции зафиксировали доходность выше роста KOSPI на 216,28% к 22 июня — дате, когда индекс достиг своего дневного максимума закрытия 9 114,55, по данным F&N Guide, опубликованным 27-го числа. По сравнению с уровнями на конец года KOSPI вырос на 58,76%, но лишь 103 акции превзошли эту доходность, то есть 96,08% всех акций уступили индексу.

Рынок KOSDAQ продемонстрировал более резкие снижения. Индекс KOSDAQ опустился на 19,15% к 24 июля в этом году. После достижения пика закрытия 1 226,18 27 апреля индекс упал на 38,98% примерно за три месяца. Он снизился на 21,02% к 20 июня в период ралли KOSPI, а затем потерял еще 22,74% в фазе коррекции KOSPI.

Ким Мин-гю из KB Securities отметил, что хотя широкие падения могут сдерживать покупки, нынешняя обстановка открывает редкие возможности для долгосрочных инвесторов, ориентированных на стоимость, чтобы находить недооцененные акции. Он указал, что бессистемные распродажи, вероятно, загнали некоторые фундаментально устойчивые компании на чрезмерно высокие ценовые уровни.

F&N Guide выявляет 32 акции с ростом прибыли и низким PBR

С помощью сервиса DataGuide от F&N Guide было выделено 32 акции, которые соответствуют заданным условиям: рост чистой прибыли год к году и в прошлом году, и в Q1 текущего года, при этом прогнозируемый рост на текущий год превышает 10%; коэффициент цена/балансовая стоимость (PBR) ниже средних значений за шесть лет (2020–2025) по состоянию на цену закрытия 24 июля; и динамика цены акций с 22 июня по 24 июля лучше, чем падение KOSPI на -26,59%.

Ким выделил три характеристики акций, которые потенциально могут восстановиться, когда рыночные настроения инвесторов улучшатся: рост прибыли в прошлом году и в Q1 текущего года, низкая оценка относительно прибыли и относительно менее резкое падение во время недавней распродажи.

Фармацевтические и ритейл-акции показывают сильный рост прибыли

Фармацевтика и биотех заняли пять позиций среди выявленных бумаг — в том числе Celltrion, Hanmi Pharm, Hugel, ST Pharm и HK Inno.N.

Celltrion показала самый высокий согласованный (consensus) темп роста прибыли среди фармацевтических акций: прогнозируемый рост чистой прибыли на 46,54% в этом году по сравнению с прошлым годом. Ее PBR на основе капитала за Q1 и цены закрытия 24 июля составил 2,32 раза. Цена акций выросла на 5,4% в период коррекции после 22 июня.

Операторы магазинов у дома GS Retail и BGF Retail обе были выбраны как недооцененные акции с ростом прибыли. Чистая прибыль в Q1 у GS Retail взлетела на 783,59% год к году, а у BGF Retail — на 119,24%, что отражает эффект продолжающихся улучшений эффективности магазинов в течение прошлого года. Текущий PBR составляет 0,66 раза для GS Retail и 1,68 раза для BGF Retail.

PBR Nongshim — 0,76 раза — оставался ниже 1,0. Чистая прибыль в Q1 увеличилась на 16,33% год к году, при этом прогноз годового роста на этот год — 14,33%.

Среди акций потребительских товаров, отмеченных как стоимостные, фигурируют F&F и Hanssem (fashion), а также Kolmar Korea (косметика).

Выбор SK как недооцененной акции привлек особое внимание, в частности из-за темпа роста прибыли. Год к году рост чистой прибыли составил 572,31% за прошлый год и 175,89% в Q1 текущего года. Согласованный прогноз по росту годовой чистой прибыли на этот год — 593,95%, что связывают с продвижением дочерней SK Hynix в сегмент полупроводников памяти для высоких пропускных способностей (HBM) через SK Square.

FAQ

Какой процент котируемых компаний в Корее уступил индексу KOSPI к 24 июля?

Согласно данным F&N Guide, 96,08% всех котируемых компаний показали доходность ниже индекса KOSPI к 24 июля. Лишь 103 из 2 626 всех котируемых компаний превзошли рост KOSPI на 58,76% по сравнению с уровнями на конец года.

Какие акции показали сильный рост прибыли при низких оценках во время рыночной коррекции?

F&N Guide выделила 32 акции, которые соответствуют конкретным критериям, включая рост прибыли и PBR ниже средних за шесть лет. В число вошли фармацевтические бумаги, включая Celltrion, Hanmi Pharm и Hugel, а также ритейл-операторы GS Retail и BGF Retail. Celltrion прогнозирует рост чистой прибыли на 46,54% в этом году при PBR 2,32 раза по состоянию на 24 июля.

Как индекс KOSDAQ показал себя по сравнению с KOSPI в период коррекции?

Индекс KOSDAQ снизился на 19,15% к 24 июля в этом году. После достижения пика закрытия 1 226,18 27 апреля индекс упал на 38,98% примерно за три месяца, опустившись на 21,02% к 20 июня и потеряв еще 22,74% в фазе коррекции KOSPI.