Председатель Службы национальных пенсий (NPS) Ким Сон-джу разместил 21 июля в соцсетях сообщение о том, что инвестиции NPS не направлены на поддержку корейских акций или на защиту уровней индексов — это его второе публичное возражение в этом месяце на фоне давления со стороны рынка. Ким подчеркнул, что NPS работает как долгосрочный институциональный инвестор, ориентированный на устойчивый доход для пенсионеров, а не как инструмент для краткосрочных колебаний рынка. Заявление стало ответом на противоречивые рыночные ожидания: с одной стороны требуют, чтобы NPS не продавал во время ралли, а с другой — обеспечивал поддержку индексу при падениях, поскольку волатильность KOSPI усилилась в последние недели.
Ким Сон-джу подчеркивает долгосрочные инвестиционные принципы в посте в SNS
В публикации с заголовком «Все ведет к Службе национальных пенсий?» Ким заявил, что инвестиции NPS «не для поддержки фондового рынка или защиты котировок акций и не для того, чтобы быть рынку “страховочной сеткой” или усилителем». Он объяснил, что NPS придерживается шести принципов, включая прибыльность, стабильность и общественные интересы, управляя пенсионными средствами через долгосрочное диверсифицированное инвестирование в активы внутри страны и за рубежом. Ким написал, что NPS сохраняет инвестиционную дисциплину «исходя из долгосрочного взгляда и выдержки долгосрочного инвестора — без колебаний из‑за высокой волатильности, когда рынки заметно скачут, как в эти дни». Он завершил словами, что роль NPS «не в том, чтобы двигать рынки, а в том, чтобы обеспечивать гражданам долгосрочный доход для пенсионных накоплений».
Ранее председатель NPS опроверг теорию о крупномасштабной распродаже — 1 июля
Это второе публичное заявление Кима в текущем месяце, посвященное опасениям рынка относительно операций NPS с отечественными акциями. 1 июля он напрямую опроверг утверждения о «74 триллиона вон распродажного бомбе», которые ходили в кругах индустрии ценных бумаг, назвав эту цифру «абсурдной». NPS возобновил внутреннюю ребалансировку портфеля акций в июле после того, как временно приостанавливал ее в январе из‑за волатильности рынка. Комитет по управлению фондами в мае пересмотрел правила ребалансировки, чтобы вносить корректировки постепенно. Тогда Ким пояснил, что ребалансировка предполагает «перенастройку» — по аналогии с балансировкой весов: «убрать немного с тяжелой стороны или добавить немного на легкую». Он подчеркнул, что «ребалансировка не может быть крупной распродажей в короткий период», потому что слишком резкое изъятие вновь создаст дисбаланс, требуя «точных, постепенных корректировок». Ким добавил, что стратегия ребалансировки NPS «учитывает не только уровни цен акций, но и доходность других активов вроде облигаций и альтернатив, волатильность акций, процентные ставки, обменные курсы и различные другие факторы».
Рынок колеблется между страхами распродажи и ожиданиями спасения
По данным источников из индустрии финансовых инвестиций от 22 июля, внимание рынка быстро переключилось с опасений по поводу объема продаж NPS на ожидания дополнительной покупательной способности, поскольку недавно расширилась волатильность фондового рынка. Те же участники рынка, которые давили на NPS, чтобы он воздерживался от продаж, когда объявлялось возобновление ребалансировки, начали ссылаться на «теорию питчера‑спасателя», ожидая, что NPS поддержит уровни индексов после того, как рынок войдет в нисходящую фазу. Этот сценарий показывает то, что аналитики описывают как конъюнктурные требования, рассматривающие NPS как инструмент поддержки рынка или защиты индекса независимо от того, растут или падают акции. Эксперты по пенсионным фондам отмечают, что ожидание активного вмешательства в зависимости от рыночной ситуации игнорирует фундаментальную цель управления фондом: требовать, чтобы продажи ребалансировки NPS считались препятствием во время ралли, но ожидать вливания капитала для защиты индекса во время спадов — это отражает одинаковые базовые предпосылки о том, что NPS должен выполнять функции поддержки или управления рынком.
Эксперты предостерегают от трактовки NPS как инструмента краткосрочной стабилизации рынка
NPS сохраняет диверсифицированный портфель по внутренним акциям, иностранным акциям, облигациям и альтернативным инвестициям в качестве долгосрочного институционального инвестора. Повторяющаяся искусственная торговля ради краткосрочной защиты индекса нарушила бы средне- и долгосрочную стратегию распределения активов и легла бы нагрузкой на систему управления риском и доходностью всего портфеля. Критики утверждают, что требования использовать пенсионные средства как инструмент поддержки рынка на основе краткосрочных рыночных выгод или индексовых мер затрагивают независимость управления фондом и могут повредить долгосрочной прибыльности пенсионных активов граждан. Один из экспертов по рынку капитала заявил, что «NPS — это не фонд защиты индекса, оберегающий конкретные уровни, а долгосрочная институция управления активами, защищающая пенсионные накопления подписчиков», рекомендуя: «независимость должна обеспечиваться оценкой NPS по долгосрочным доходам и возможностям управления рисками, а не вынуждать проводить оценку по краткосрочному чистому объему покупок или защите KOSPI».
FAQ
Что председатель NPS Ким Сон-джу сказал 21 июля о цели инвестиций пенсионного фонда?
Ким опубликовал в соцсетях, что инвестиции NPS не направлены на поддержку фондовых рынков или защиту котировок акций; он подчеркнул, что фонд работает как долгосрочный инвестор, ориентированный на устойчивый доход для пенсионеров, а не на краткосрочные движения рынка.
Почему Ким Сон-джу выпустил свое второе публичное заявление в этом месяце, защищающее операции NPS?
Ким ответил на противоречивые рыночные ожидания: от него требуют не продавать во время ралли акций, но обеспечивать поддержку индексу во время спада. В зависимости от направления KOSPI участников рынка то считали пенсионный фонд угрозой, то ожидали от него механизм спасения.
