Morgan Stanley прогнозирует дефицит чипов памяти до 2028 года и рекомендует покупать акции

Аналитик Morgan Stanley Джозеф Мур порекомендовал 20-го (по местному времени) инвесторам покупать акции производителей микросхем памяти во время недавних коррекций цен, спрогнозировав, что дефицит предложения сохранится до 2028 года. Мур заявил, что текущий цикл на рынке микросхем памяти обусловлен исключительно сильным спросом со стороны ИИ-датацентров, что формирует необычную динамику рынка, отличающуюся от прошлых паттернов. По словам Мура, дефицит предложения связан с тем, что развертывание ИИ-инфраструктуры концентрирует спрос в датацентрах, тогда как рынки потребительской электроники демонстрируют смешанные сигналы восстановления, из‑за чего наблюдается временная слабость котировок, которую Мур охарактеризовал как возможность для покупки.

Спрос ИИ-датацентров создаёт аномалию на рынке микросхем памяти

Мур проанализировал, что текущий цикл на рынке микросхем памяти «весьма необычен по сравнению с привычными паттернами прошлого, потому что он целиком обусловлен сильным спросом на ИИ со стороны датацентров». Он объяснил, что поскольку цикл рынка сосредоточен исключительно на датацентрах, на рынках потребительской электроники, ПК и смартфонов появляются смешанные сигналы относительно восстановления спроса, что он назвал «ложными флагами». Мур заявил, что эти неопределённости негативно повлияли на спотовые цены и уровни запасов в разные моменты, выступая основной причиной снижения цен акций производителей микросхем памяти в последние дни.

Мур подчеркнул, что «текущие акции производителей микросхем памяти пользуются сильным покупательским интересом на рынке, и с учётом необычных характеристик этого цикла, завязанного на датацентрах, краткосрочные откаты неизбежны», но добавил: «мы рассматриваем слабость этих акций как отличную возможность для покупки». Он оценил, что «среди компаний, которые мы сейчас анализируем, NVIDIA и Broadcom явно являются наиболее предпочтительными акциями с лучшими показателями с учётом риска, однако компании сектора микросхем памяти, которые недавно пережили коррекцию цен, быстро сокращают разрыв с ними, обеспечивая инвесторам хорошую точку входа».

Ожидается, что дефицит поставок микросхем памяти усилится до 2028 года

Мур сообщил, что реальные соотношения спроса и предложения в отрасли гораздо более напряжённые, чем опасения на рынке. Ссылаясь на разговоры, которые он провёл напрямую с закупщиками крупных датацентров на прошлой неделе, Мур передал, что «не было никаких признаков того, что интенсивность дефицита микросхем памяти, который сейчас распространяется на рынке, ослабнет». Он отметил, что «самая важная базовая проблема, за которой нужно следить на рынке сейчас, заключается в том, что долгосрочные опасения по поводу дальнейшего усиления дефицита микросхем памяти в 2027 и 2028 годах формируются сильнее, чем когда-либо».

Morgan Stanley ожидает роста цен на микросхемы памяти в Q3 минимум на 25%

Опираясь на обратную связь от покупателей в датацентрах, Мур спрогнозировал, что «в Q3 цены на микросхемы памяти ожидают рост минимум на 25% или более относительно предыдущего квартала на сопоставимой основе». Этот прогноз роста цен отражает дефицитные условия предложения, которые Мур выявил в ходе прямых разговоров в отрасли, указывая на сохранение ценовой силы у производителей микросхем памяти на протяжении текущего цикла дефицита.

FAQ

Что Morgan Stanley порекомендовал по акциям производителей микросхем памяти 20-го (по местному времени)?

Аналитик Morgan Stanley Джозеф Мур порекомендовал инвесторам покупать акции производителей микросхем памяти во время недавних коррекций цен, заявив, что временная слабость даёт возможность для покупки с учётом прогнозируемого дефицита предложения до 2028 года.

Почему Morgan Stanley ожидает, что дефицит микросхем памяти сохранится до 2028 года?

Мур заявил, что дефицит обусловлен исключительно сильным спросом на ИИ со стороны датацентров, создающим необычный рыночный цикл, сосредоточенный целиком на развертывании датацентровской инфраструктуры. Он отметил, что долгосрочные опасения по поводу усиления дефицита в 2027 и 2028 годах формируются сильнее, чем когда-либо, исходя из текущей динамики спроса и предложения.

Насколько Morgan Stanley прогнозирует рост цен на микросхемы памяти в Q3?

Мур спрогнозировал, что в Q3 цены на микросхемы памяти вырастут минимум на 25% или более относительно предыдущего квартала на сопоставимой основе, опираясь на разговоры с крупными закупщиками датацентров, которые подтвердили напряжённые условия предложения.