Netflix одобряет дополнительную программу обратного выкупа акций $25B

Объявление

Netflix объявила 23 апреля, что ее совет директоров одобрил дополнительную программу обратного выкупа акций на сумму US$25 billion, расширив программу выкупа, ранее одобренную в декабре 2024 года. Разрешение не имеет срока действия. В торгах в допродажной сессии после объявления акции Netflix выросли на 1,5%.

Компания также раскрыла планы направить примерно US$20 billion на фильмы и телевизионный контент в 2026 году; эта цифра отражает ее решение отступить от ранее рассматривавшегося приобретения активов Warner Bros Discovery.

Контекст: Настроения инвесторов и динамика акций

Разрешение на выкуп последовало за периодом волатильности акций, обусловленной опасениями инвесторов. Акции Netflix упали более чем на 10% по сравнению с ценой закрытия 16 апреля после того, как компания выпустила более слабые прогнозы на второй квартал. Инвесторы выразили дальнейшее разочарование, когда Netflix сохранила свой прогноз по выручке на весь 2026 год без изменений, несмотря на отказ от сделки с Warner Bros.

Позиция компании по наличным средствам укрепилась после того, как Netflix приостановила выкупы в ходе переговоров по сделке с Warner Bros, а затем получила комиссию за расторжение сделки в размере US$2.8 billion. Обратные выкупы в первом квартале 2026 года составили US$1.3 billion, что заметно ниже зарегистрированного в 2025 году среднего квартального уровня в US$2.3 billion.

Стратегическое распределение капитала

Смещение Netflix в сторону обратных выкупов акций отражает более широкий стратегический акцент на доходы для акционеров, а не на крупномасштабные приобретения. Акции компании снизились более чем на 40% по сравнению со своим внутридневным пиком в июне 2025 года после первоначального соглашения о приобретении активов Warner Bros.

По словам компании, ее рамочная модель распределения капитала отдает приоритет финансированию реинвестирования, поддержанию достаточной ликвидности и возврату избыточного денежного потока через выкупы. Netflix заявила, что у нее нет текущего плана добавлять заемные средства специально для финансирования выкупов. Решение выйти из сделки с Warner Bros после того, как Paramount Skydance представила более высокое предложение, подчеркивает пересмотренный подход компании к дисциплине оценки в условиях консолидации на медиарынке.