JKL Partners и Shinhan Financial Group обсуждают цену продажи Lotte Insurance, при этом возможная публичная продажа намечена на август, если переговоры провалятся, сообщают рыночные источники. 23-го финансовый директор Shinhan заявил, что группа рассматривает различные объекты для приобретения и что достижение компромисса может занять время. JKL снизила запрашиваемую цену до 1 триллиона вон, но Shinhan обеспокоен тем, что оценка может выйти за рамки политики компании по росту стоимости, сообщили источники. В тот же день совет директоров Shinhan одобрил выпуск субординированных облигаций на сумму до 400 млрд вон, что рынок трактует как подготовку к финансированию сделки по приобретению. Сектор F&B M&A ускоряется: VIG Partners почти завершает продажу Bonchon иностранному стратегическому инвестору.
JKL Partners и Shinhan Financial Group ведут переговоры о цене продажи Lotte Insurance
JKL Partners, мажоритарный акционер Lotte Insurance, изначально планировала собрать у потенциальных покупателей необязательные письма о намерениях (LOI) и запустить публичную продажу в середине августа. Однако Shinhan Financial Group, один из ведущих претендентов, проявила интерес к приобретению, и переговоры перешли в двусторонний формат корректировки цены между двумя сторонами.
Korea Investment & Securities также подала LOI, но рыночные наблюдатели отмечают, что Korea Investment проявляет интерес к большинству страховых активов, которые сейчас выставлены на продажу, включая Yebyeol Insurance. В результате ее обязательство по Lotte Insurance выглядит менее определенным, чем у Shinhan.
23-го в ходе телефонной конференции по результатам за второй квартал Shinhan Financial Group обозначилась новая переменная. Рынок ожидал более определенных комментариев по сделке по приобретению Lotte Insurance, но CFO Чан Чон-хун заявил: «Мы сейчас рассматриваем различные активы помимо Lotte Insurance» и «решения по M&A трудно принять в одностороннем порядке, а поиск компромисса может занять время».
JKL пересмотрела первоначальный план и снизила запрашиваемую цену за Lotte Insurance до 1 триллиона вон, но, как сообщается, Shinhan беспокоится, что даже такая цена может нарушить политику компании по росту стоимости. Если переговоры по цене между Shinhan и JKL сорвутся, JKL может перейти к публичной продаже, которая начнется в августе, как и планировалось изначально. Однако, как известно, потенциальных покупателей, достаточно надежных для сделки, очень немного, что оставляет неопределенность относительно того, состоится ли публичная продажа.
Shinhan Financial Group одобряет выпуск субординированных облигаций на 400 млрд вон
Shinhan провела заседание совета директоров в тот же день и одобрила выпуск субординированных облигаций на сумму до 400 млрд вон. Компания не раскрыла цель, но отраслевые наблюдатели интерпретируют этот шаг как подготовку финансирования со стороны Shinhan к потенциальной сделке по приобретению Lotte Insurance.
Ожидается перезапуск продажи BNP Paribas Cardif Life после решения FSS
Рынок ожидает, что процесс продажи BNP Paribas Cardif Life Insurance, еще одного страховщика жизни на рынке, возобновится в конце июля или начале августа. Cardif Life столкнулась с регуляторными санкциями со стороны финансовых властей из-за обвинений в некорректных продажах продуктов с переменным страхованием, связанных с инцидентом 2021 Hong Kong ELS. Ожидается, что дисциплинарное решение Службы финансового надзора будет принято в августе.
Korea Investment & Securities, которая проявляла интерес ко всем ключевым страховым активам, выпущенным в первой половине этого года, в итоге может подать серьезную заявку на Cardif Life. Korea Investment выбрала Samjong KPMG для проведения due diligence в середине 2023 года и провела предварительные проверки.
Оценка стоимости Cardif Life по предприятию (enterprise value) составляет около 200 млрд вон — заметно ниже диапазона в 1 триллион вон для KDB Life, Lotte Insurance и Yebyeol Insurance, что снижает бремя приобретения. Ее общие активы — 3 триллиона вон, что соответствует 20-му месту среди 22 страховщиков жизни.
Активность F&B M&A ускоряется по мере приближения завершения продажи Bonchon
Рынок F&B M&A вновь набирает обороты, поскольку продажа Bonchon близка к завершению. VIG Partners выбрала иностранного стратегического инвестора (SI) в качестве предпочтительного претендента, а подписание соглашения о покупке акций (SPA), как сообщается, находится на финальной стадии.
Другие F&B-активы скорректировали свои сроки, наблюдая за стремительно разворачивающейся сделкой с Bonchon, но по мере того, как транзакция обретает форму, ожидается ускорение дальнейших действий на следующей неделе.
Показательный пример — Nolangtongtag. Q Capital Partners пыталась продать бизнес компании Jollibee на Филиппинах в прошлом году, но сделка не была закрыта. Q Capital расторгла контракт с Samjong KPMG, предыдущим консультантом по продаже, и координирует сроки выпуска запроса предложений (RFP), исходя из развития сделки с Bonchon.
KLN Partners, крупнейший акционер Mom's Touch, как сообщается, планирует провести предварительный раунд подачи заявок в августе. Citigroup Global Markets Securities выступает консультантом по продаже и сейчас связывается с потенциальными покупателями, проводя часть раннего due diligence.
Ожидается, что продажа BKR, которой принадлежат бренды включая Burger King и Tim Hortons, наберет обороты позже в этом году. По данным отраслевых источников, Affinity Equity Partners сейчас готовит информационный меморандум (IM) и не спешит со сроками продажи.
FAQ
Каков текущий статус переговоров о продаже Lotte Insurance?
JKL Partners и Shinhan Financial Group ведут двусторонние переговоры о цене после того, как JKL снизила запрашиваемую цену до 1 триллиона вон. 23-го CFO Shinhan заявил, что компания рассматривает несколько объектов для приобретения и что достижение компромисса может занять время. Если переговоры провалятся, JKL может запустить публичную продажу в августе.
Почему Shinhan Financial Group выпустила субординированные облигации?
Совет директоров Shinhan одобрил выпуск субординированных облигаций на сумму до 400 млрд вон 23-го без раскрытия цели. Наблюдатели рынка интерпретируют этот шаг как подготовку финансирования для потенциального приобретения Lotte Insurance, хотя Shinhan это не подтверждала.
Какие компании в сегменте F&B сейчас находятся в процессах M&A?
VIG Partners почти завершает продажу Bonchon иностранному стратегическому инвестору, при этом идет процесс подписания SPA. Q Capital Partners планирует выпустить RFP по Nolangtongtag после закрытия сделки с Bonchon. KLN Partners назначает предварительный раунд подачи заявок по Mom's Touch на август. Affinity Equity Partners готовит IM по BKR, владеющей Burger King и Tim Hortons, при этом ожидается ускорение активности по сделке ближе к концу этого года.
