Компания из Малайзии SkyeChip взлетает в день IPO

Полупроводниковая дизайн-компания SkyeChip, базирующаяся на острове Пенанг, резко выросла в своем дебюте на Основном рынке 20 мая: стартовая цена составила 3,5 ринггита (0,88 доллара США) против цены IPO в 88 сен. Компания привлекла 352 млн ринггитов (88,5 млн долларов США). Более 23 млн акций перешли из рук в руки на открытии, добавив примерно 4,7 млрд ринггитов (1,18 млрд долларов США) к рыночной стоимости компании. SkyeChip разрабатывает интегральные схемы, лицензирует силиконовую интеллектуальную собственность и создает заказные чипы — бизнес-модель с упором на повторные лицензионные доходы, а не на физическое производство чипов. IPO оказалось переподписанным более чем в 95 раз, что делает его крупнейшим IPO front-end полупроводников в АСЕАН (Ассоциации государств Юго-Восточной Азии).

Детали результатов IPO

Стартовая цена SkyeChip на уровне 3,5 ринггита означала премию 298% к цене IPO 88 сен. Компания привлекла 352 млн ринггитов общего капитала, при этом за время открытия было проторговано более 23 млн акций. Переподписка в 95 раз подчеркнула высокий спрос инвесторов на акции полупроводниковой дизайн-компании.

Распределение капитала

Компания заявила, что 211,5 млн ринггитов (53,2 млн долларов США), что составляет примерно 60% от поступлений от IPO, будут направлены на исследования и разработки. Остальной капитал распределен на объекты, вычислительную инфраструктуру, лицензирование инструментов, оборотный капитал и расходы на листинг.

Бизнес-модель: фокус на лицензировании IP

В отличие от традиционных производителей полупроводников, SkyeChip получает выручку за счет проектирования и лицензирования повторно используемой интеллектуальной собственности (IP) для приложений ИИ и высокопроизводительных вычислений. Работа компании сосредоточена на сегментах рынка с высоким спросом, включая IP для интерфейсов памяти. Подход к лицензированию IP рассчитан на создание повторных продаж, когда клиенты интегрируют разработки SkyeChip в последующие поколения чипов. Сооснователи компании называли Broadcom Inc источником вдохновения для этой бизнес-модели. В IPO не было компонента offer-for-sale, поэтому сооснователи сохранили свои доли в рамках сделки.

Стратегический контекст: амбиции Малайзии в сфере чип-дизайна

Листинг SkyeChip отражает более широкую стратегию Малайзии перейти от сборки полупроводников к чип-дизайну и инновациям — от «Made in Malaysia» к «Made by Malaysia». Инициатива включает партнерство между Arm и правительством Малайзии для создания локальной экосистемы ИИ-чипов и развития кадровых «пайплайнов», обеспечивая доступ к технологиям Arm Compute Subsystem (CSS) и программе Arm Flexible Access. По словам Tze Tzin Sim, заместителя министра по инвестициям, торговле и промышленности, SkyeChip может вырасти до уровня малайзийского аналога Broadcom Inc. Как крупнейшее IPO front-end полупроводников в АСЕАН, сделка позиционируется как инструмент привлечения дополнительного глобального капитала в региональный сегмент deep-tech.