Глава Solana Policy Institute: Сенат рассмотрит законопроект CLARITY Act в конце следующего месяца

米勒·怀特豪斯（Miller Whitehouse），Solana Policy Institute 的首席执行官，于 22 日表示，预计美国参议院将于下月末左右开始对《CLARITY Act》进行全面审查。白特豪斯在题为“全球数字资产制度化趋势及大韩民国的立法方向”的研讨会上发言，该研讨会于首尔永登浦区汝矣岛洞的国会会议厅举行。白特豪斯称，参议院预计将在下月末左右对《CLARITY Act》开展全面审查。《CLARITY Act》去年在众议院获得通过，上月 15 日参议院银行委员会对该法案进行了表决；要成为法律，仅剩参议院全院表决。白特豪斯指出，尽管美国参议院的大多数重要法案需要 60 票才能通过，讨论可能会延续到明年，但他预计参议院将在下月末左右对该法案进行正式审查。

上月 15 日参议院银行委员会通过《CLARITY Act》

《CLARITY Act》于 2025 年在两党支持下通过了美国众议院。参议院于 2026 年启动了对该法案的审查。参议院银行委员会于上月 15 日就《CLARITY Act》进行表决。要使该法案成为法律，参议院必须通过它，两院必须就最终版本达成一致，总统必须签署。美国参议院的大多数重要法案都需要 60 票通过。

《CLARITY Act》使用控制标准区分证券与商品

《CLARITY Act》包含三项主要内容。第一项也是最重要的内容，是明确区分证券与商品的法律类别。该区分至关重要，因为美国存在两套不同的监管体系来监管金融市场：SEC（美国证券交易委员会）监管证券，而 CFTC（美国商品期货交易委员会）监管商品。该法案使用控制标准来作出这一区分。核心问题在于，特定个人、公司或关联群体是否实质性控制区块链网络和协议。如果存在控股实体，数字资产将更接近证券类型；如果网络确实去中心化，则将被归类为商品。相同的数字资产可能会随时间改变其法律分类。若开发团队在早期阶段控制网络，资产的出售可能会按证券方式受到监管；但随着控制逐步分散、网络真正去中心化，资产可能会被视为商品。

第二项内容监管数字商品的现货市场。现货市场指的是资产本身为即时交割而买入和卖出的市场，而目前大多数数字资产交易发生在现货市场。就目前而言，美国没有任何联邦监管机构监管数字资产现货市场。该法案通过赋予 CFTC 监管权来填补这一空白，使市场中规模最大的部分首次纳入联邦监管之下。所有在该市场运营的交易所、经纪商和交易商都将被要求向 CFTC 注册。法案还引入客户保护条款，例如要求将客户资产与公司资产分离、限制利益冲突，并要求向客户明确披露信息。

第三项内容允许已经受到现行金融监管的传统金融机构使用公共区块链。该法案明确，银行和类似金融机构可以开展数字资产活动，包括托管服务——即代客户持有数字资产。它也支持代币化，使诸如股票和债券等传统资产能够直接在区块链上得到表征。由此，受监管的金融活动可以在具有法律确定性的公共区块链网络上开展。

GENIUS Act 于 2025 年 7 月立法，通过监管准备中

GENIUS Act 是美国首个联邦层级的稳定币监管框架，于 2025 年 7 月颁布。监管要求非常严格：所有稳定币必须以 1:1 的比例完全以安全且高度流动的储备资产作抵押。不允许算法型稳定币，且稳定币发行方不得向持有人支付利息。自法律颁布以来，主要重点一直放在制定详细的实施性监管规定上。在美国，国会制定基本框架，监管机构起草详细规则。该工作目前正在进行，已有多家监管机构发布了涵盖许可、储备、赎回程序、反洗钱（AML）以及防止规避制裁的草案监管规定。截至 2026 年 6 月，这些草案监管规定的征求意见期即将结束。关于时间表，大多数监管规定需在 2026 年 7 月前定稿，且法律最迟需在 2027 年 1 月前全面实施。

FAQ

米勒·怀特豪斯（Miller Whitehouse）在 22 日就《CLARITY Act》时间表说了什么？

米勒·怀特豪斯（Miller Whitehouse），Solana Policy Institute 的首席执行官，22 日在首尔的一场研讨会上表示，预计美国参议院将于下月末左右开始对《CLARITY Act》进行全面审查。他指出，尽管美国参议院的大多数重要法案需要 60 票才能通过，讨论可能会延续到明年，但他预计参议院将在下月末左右对该法案进行正式审查。

GENIUS Act 何时立法，其当前状态如何？

GENIUS Act 于 2025 年 7 月颁布，作为美国首个联邦层级稳定币监管框架。颁布之后，监管机构一直在准备详细的实施性监管规定。截至 2026 年 6 月，针对草案监管规定的征求意见期正在结束；大多数监管规定必须在 2026 年 7 月前定稿，并且最迟需在 2027 年 1 月前完成全面实施。

《CLARITY Act》如何区分证券与商品？

《CLARITY Act》使用控制标准来区分证券与商品。核心问题在于，特定个人、公司或关联群体是否实质性控制区块链网络和协议。如果存在控股实体，该数字资产将更接近证券类型，并由 SEC 进行监管；如果网络确实去中心化，则将被归类为商品，并由 CFTC 进行监管。