Южнокорейский антимонопольный регулятор FTC запрашивает показатель Operating Income Basis для расчёта штрафов за сговор по облигациям

Комиссия по справедливой торговле Южной Кореи запросила у 15 первичных дилеров пересчитать продажи, используя операционную прибыль вместо объёма облигаций. Источники отрасли сообщили о разработке 28 мая. Это первый подобный запрос с тех пор, как Комиссия по справедливой торговле (FTC) начала расследование предполагаемой сговорной установки ставок (bid-rigging) в аукционах гособлигаций. Участники рынка утверждают, что регулятор должен применить тот же стандарт, который использовался в предыдущем деле о сговоре на рынке ценных бумаг, где операционная прибыль выступала в качестве основы. FTC изучает первичных дилеров с 2023 года из-за обвинений в том, что они скоординировали торги для завышения процентных ставок.

FTC меняет основу расчёта штрафа на операционную прибыль

Комиссия по справедливой торговле попросила 15 первичных дилеров — 10 компаний по ценным бумагам и 5 банков — представить показатели продаж, рассчитанные на основе операционной прибыли, а не общей стоимости выигрышных заявок на аукционах гособлигаций. Официальный представитель компании по ценным бумагам подтвердил получение запроса, заявив: «Верно, что мы получили указания рассчитывать и подавать продажи на основе операционной прибыли. Мы полагаем, что FTC пытается широко трактовать ситуацию, принимая во внимание аргументы отрасли».

Ранее FTC рассматривала применение ставки штрафа 10–15% к объёмам выигрышных заявок первичных дилеров по гособлигациям в период предполагаемого сговора. При рассчитанной FTC сумме продаж примерно 76 триллионов вон штрафы по этой методике достигли бы 7–11 триллионов вон. Источники отрасли рассматривают запрос по операционной прибыли как сигнал, что рекордно крупная сумма штрафа может быть избежана.

Первичные дилеры начинают пересчёт продаж

Все 15 компаний начали пересчитывать показатели продаж на основе операционной прибыли в ответ на запрос FTC. Отрасль последовательно утверждала, что FTC должна применять тот же стандарт, который использовался в деле с участием 20 компаний по ценным бумагам, обвинённых в небольшом сговоре по облигациям, где продажи финансовых учреждений трактовались как операционная прибыль. Участники рынка считают, что к текущему делу по гособлигациям должны применяться идентичные критерии.

Расследование направлено на 76 триллионов вон в продажах на аукционах облигаций

FTC начала своё расследование в 2023 году в отношении компаний первичных дилеров по ценным бумагам и банков из-за обвинений в сговорных практиках торгов. Власти подозревают, что дилеры заранее обменивались планами торгов на аукционах гособлигаций, чтобы обеспечить неправомерную прибыль за счёт завышения процентных ставок. FTC оценила общий объём выигрышных заявок 15 первичных дилеров за период предполагаемого сговора примерно в 76 триллионов вон.

Пленарные заседания FTC запланированы на следующий месяц

FTC назначила три пленарных заседания на следующий месяц, чтобы рассмотреть дело о сговорной установке ставок в торгах по гособлигациям с участием 15 финансовых компаний. Каждая компания получила уведомление о своём графике присутствия и в настоящее время готовится к процедурам.

FAQ

Что Комиссия по справедливой торговле Южной Кореи запросила у первичных дилеров 28 мая?

FTC попросила 15 первичных дилеров — 10 компаний по ценным бумагам и 5 банков — пересчитать и подать показатели продаж на основе операционной прибыли вместо объёмов выигрышных заявок по гособлигациям. Это стало первым подобным запросом данных с тех пор, как FTC начала расследование предполагаемой сговорной установки ставок в аукционах гособлигаций.

Почему участники отрасли пересчитывают показатели продаж на основе операционной прибыли?

Участники отрасли утверждают, что FTC должна применить тот же стандарт, который использовался в предыдущем деле с участием 20 компаний по ценным бумагам, обвинённых в небольшом сговоре, где операционная прибыль выступала основой для расчёта штрафов. 15 компаний начали работу по пересчёту сразу после получения запроса FTC, рассматривая это как потенциальный путь к существенному снижению штрафов по сравнению с первоначально оценёнными 7–11 триллионами вон.

Каков был размер первоначально оценённых штрафов в деле о сговорной установке ставок по гособлигациям?

FTC рассматривала применение ставки штрафа 10–15% к примерно 76 триллионам вон в объёмах выигрышных заявок по гособлигациям в период предполагаемого сговора. По этой методике общий объём штрафов составил бы 7–11 триллионов вон, что соответствует штрафу рекордного размера.