Облигации Южной Кореи под давлением на фоне роста цен на нефть и ужесточения политики ФРС

Участники рынка облигаций Южной Кореи сосредоточены на комментариях председателя Банка Кореи Шина Хён-сона во время отчёта Комитета по финансам и экономике парламента в этот день. Тихий период начинается сегодня, что ограничивает вероятность получения важной информации о денежно-кредитной политике. Международные цены на нефть восстановились, оказывая давление на облигации, в то время как Federal Reserve minutes показали смещение в сторону более жесткой US monetary policy outlook. В протоколах отмечается, что участники рынка закладывают почти 50% вероятность повышения ставки на втором заседании в сентябре, когда будут опубликованы новые точки прогноза.

Брент-нефть приблизилась к $100 за баррель в прошлом месяце

Когда спотовые цены на Brent в начале прошлого месяца приблизились к $100 за баррель, доходность трёхлетних казначейских облигаций Кореи оставалась в районе 3,7%. Участники рынка отметили, что если США и Иран обменяются атаками один или два раза до снижения напряженности, влияние может быть ограниченным.

Президент Дональд Трамп сообщил о дополнительных воздушных ударах США по Ирану в этот день, разместив сообщение в своей социальной сети Truth Social: «Это ответ на вчерашнее бомбардирование судна Ираном. Если это произойдет снова, ситуация станет гораздо более серьезной». Ответ иранского руководства на это заявление остается ключевым фактором.

Протоколы ФРС показали обсуждение повышения ставки

Протоколы заседания ФРС, опубликованные накануне, показали, что «несколько» участников отметили «наличие оснований для повышения целевого диапазона федеральных фондов (FFR) с учетом этих событий», хотя большинство поддержало сохранение ставок без изменений на этом заседании. Внимание привлекла вероятность почти 50% повышения ставки в сентябре, поскольку именно в этом месяце будут опубликованы новые точки прогноза.

Председатель Банка Кореи сталкивается с отчётом парламента в тихий период

Банк Кореи находится в сложной ситуации, поскольку отчёт Комитета по финансам и экономике парламента запланирован на этот день в течение тихого периода. Ответы на вопросы депутатов затруднены, поскольку в этот период невозможно давать комментарии, касающиеся будущей политики.

Инвесторы сосредоточены на конечной ставке и темпах её повышения. Мало кто сомневается в повышении ставки на заседании на следующей неделе. Важным является взгляд Банка Кореи на макроэкономическую траекторию Южной Кореи для оценки конечной ставки.

Инфляция, как ожидается, достигнет пика в третьем квартале этого года, после чего начнет снижаться. Внимание привлекает влияние вторичных эффектов от роста номинального ВВП. Потоки капитала настолько велики, что оспаривать направление трудно. Если бум в полупроводниковой индустрии продолжится и крупные средства от роста экспортных цен поступят в экономику, существует риск повышения внутренней инфляции через рост заработных плат и фискальную политику.

Долгосрочные ставки выросли после новости о прекращении огня между США и Ираном

После новости о прекращении огня между США и Ираном краткосрочные и среднесрочные ставки внутри страны немного снизились, а долгосрочные — выросли. Предполагается, что председатель Шин в целом ограничит свои комментарии, уделяя особое внимание своим заявлениям о номинальном ВВП и недавнем росте инвестиций в акции. В неблагоприятной внешней среде чувствительность к факторам давления вниз может быть выше, чем к факторам давления вверх.

Вопросы и ответы

Почему доходности облигаций Южной Кореи в этот день оказались под давлением?

Доходности облигаций Южной Кореи снизились из-за восстановления международных цен на нефть и смещения в сторону более жесткой политики Федеральной резервной системы, о чем свидетельствуют протоколы заседания. В протоколах отмечается, что участники рынка закладывают почти 50% вероятность повышения ставки в сентябре.

Что сказал Трамп о воздушных ударах по Ирану?

Президент Дональд Трамп объявил о дополнительных воздушных ударах США по Ирану, заявив в социальной сети Truth Social: «Это ответ на вчерашнее бомбардирование судна Ираном. Если это произойдет снова, ситуация станет гораздо более серьезной».