Южнокорейская национальная пенсионная служба сталкивается с давлением ребалансировки, рыночная стоимость портфеля акций удвоилась за полгода

Национальная пенсионная служба Кореи (NPS) сталкивается с острой необходимостью ребалансировки активов: по состоянию на 23 июня рыночная стоимость акций, в которых NPS владеет не менее 5%, достигла 495,338 триллионов вон, что более чем вдвое превышает 245,1908 триллионов вон на конец прошлого года. По данным FnGuide, корейский фондовый индекс KOSPI вырос на 116% в этом году, и, по оценкам отрасли, доля внутренних акций в портфеле NPS приблизилась к 30%.

Общая рыночная стоимость портфеля NPS достигла 495,338 триллионов вон, что более чем вдвое превышает показатель на конец прошлого года

По данным FnGuide, по состоянию на 23 июня 2026 года рыночная стоимость акций NPS достигла 495,338 триллионов вон, что более чем вдвое превышает 245,1908 триллионов вон на конец прошлого года. Этот рост обусловлен взлетом KOSPI на 116% в этом году, что привело к значительному увеличению стоимости акций, принадлежащих NPS. По оценкам отрасли, доля внутренних акций в портфеле NPS уже приблизилась к 30%, что значительно превышает целевой уровень распределения активов.

План отсрочки ребалансировки истекает в июле, отрасль ожидает, что NPS примет стратегию поэтапной продажи

План отсрочки ребалансировки активов NPS истекает в июле. Рыночные эксперты ожидают, что NPS примет стратегию поэтапной продажи, а не единовременную распродажу. Хон Чжунсук, глава Prism Investment Advisory, заявил: «Даже если NPS будет продавать внутренние акции, это будет происходить на фоне сильного рынка и достаточной ликвидности. Первая половина года была хорошим временем для продаж, но в текущей нестабильной рыночной среде масштабные продажи нелегки».

Старший научный сотрудник Корейского института рынков капитала Нам Джэу заявил, что для смягчения рыночного воздействия «крайне важно, чтобы сделки NPS не раскрывались рынку», и основная стратегия — продавать как можно более скрытно, будь то прямое управление или аутсорсинг. Президент Корейской ассоциации ценных бумаг На Хёнсок указал, что большой объем средств, поступающий на рынок в виде предложения, не только создает дисбаланс спроса и предложения, но и может подорвать доверие инвесторов, поэтому NPS необходимо найти подходящий уровень продаж.

Исследователь Нам Джэу также отметил, что факторы риска по умолчанию в управлении фондами NPS значительно возросли, и поставил под сомнение, находится ли текущий риск в пределах допустимой максимальной просадки или терпимого уровня риска.

NPS объявляет открытый набор на следующего CIO, действующий CIO Seo Won-joo продолжает выполнять обязанности после окончания срока

NPS проводит открытый набор на должность следующего главного инвестиционного директора (CIO). Срок полномочий действующего CIO Seo Won-joo истек в конце прошлого года, но он продолжает исполнять свои обязанности. Один из участников отрасли заявил: «Обычно, кто бы ни пришел на смену, управление будет осуществляться в соответствии с установленными операционными принципами, но теперь эти принципы нарушены. Из-за значительно возросшей нагрузки как действующему, так и новому CIO будет трудно активно реагировать».

Часто задаваемые вопросы

Почему рыночная стоимость акций NPS удвоилась за полгода?

По данным FnGuide, по состоянию на 23 июня 2026 года рыночная стоимость акций NPS достигла 495,338 триллионов вон, что вдвое больше, чем 245,1908 триллионов вон на конец прошлого года. Основная причина — взлет корейского индекса KOSPI на 116% в этом году, что привело к значительному росту стоимости акций, принадлежащих NPS; по оценкам отрасли, доля внутренних акций в портфеле уже приблизилась к 30%.

Когда истекает план отсрочки ребалансировки NPS и как, по ожиданиям отрасли, отреагируют?

План отсрочки ребалансировки активов NPS истекает в июле 2026 года. Отрасль ожидает, что NPS примет стратегию поэтапной продажи; исследователь Корейского института рынков капитала Нам Джэу отметил, что основная стратегия — продавать как можно более незаметно для рынка, чтобы снизить удар по спросу и предложению и доверию инвесторов.

С какой ситуацией в руководстве сталкивается NPS в настоящее время?

NPS проводит открытый набор на должность следующего главного инвестиционного директора (CIO). Срок полномочий действующего CIO Seo Won-joo истек в конце прошлого года, но он продолжает выполнять обязанности. Участники отрасли отмечают, что из-за значительно возросшей нагрузки по ребалансировке и нарушения установленных операционных принципов как действующий, так и новый CIO сталкиваются с высокими операционными сложностями.