S&P Dow Jones и Pantera запускают индекс цифровых активов во главе с ETH, BNB и SOL

S&P Dow Jones Indices и Pantera Capital запустили 20 июля S&P Pantera Digital Asset Index — бенчмарк, призванный помочь институциональным инвесторам распределять капитал в криптовалюты на основе измеримых экономических фундаментальных факторов, а не ценового импульса или рыночной капитализации. Индекс включает 18 цифровых активов, отобранных по правилам через методологию, которая оценивает выручку протокола, ликвидность и размер рынка; в тройку крупнейших позиций входят Ether (ETH), BNB и Solana (SOL), затем TRON (TRX) и Hyperliquid (HYPE). Запуск является одной из самых сильных поддержек фундаментально-ориентированного подхода к инвестированию в криптоактивы со стороны крупного традиционного провайдера финансовых индексов: Pantera Capital вносит экспертизу по цифровым активам, а S&P обеспечивает управление индексом, методологию и расчетный фреймворк.

S&P Pantera Index применяет методологию отбора, основанную на выручке

В отличие от традиционных криптоиндексов, которые в первую очередь ранжируют активы по рыночной капитализации, S&P Pantera Digital Asset Index начинает с состава более широкого S&P Cryptocurrency Broad Digital Asset Index, прежде чем применить дополнительные фильтры на соответствие критериям. Новые активы должны поддерживать рыночную капитализацию выше $500 миллионов и удовлетворять минимальным требованиям по ликвидности. Затем подходящие протоколы ранжируются по выручке, полученной за предыдущие два квартала, с использованием данных, предоставленных платформой блокчейн-аналитики Artemis.

Активы добавляются до тех пор, пока в сумме они не обеспечат 99% выручки протоколов в пределах всего допустимого набора. Окончательные веса портфеля определяются с учетом скорректированной рыночной капитализации: максимальная доля крупнейшей составляющей ограничена 35%, а все остальные — 20% во время периодических ребалансировок. Такая методология существенно меняет структуру портфеля по сравнению с индексами, построенными по логике рыночной капитализации. Хотя Ethereum остается среди крупнейших размещений благодаря развитой ончейн-экономике, индекс исключает Bitcoin — несмотря на статус крупнейшей в мире криптовалюты по рыночной стоимости. По данным S&P, Bitcoin в настоящее время не соответствует ориентированным на выручку критериям бенчмарка, поскольку сеть не генерирует выручку протокола в том же формате, что и многие платформы смарт-контрактов.

Институциональные инвесторы требуют более «умных» криптобенчмарков

Запуск отражает более широкий сдвиг в институциональных инвестициях в цифровые активы: управляющие портфелями все чаще выходят за рамки простого экспонирования с учетом рыночной капитализации. За последний год биржи и финансовые институты представили все более продвинутые криптобенчмарки, охватывающие такие сектора, как децентрализованные финансы, стейкинг, токенизированные активы и диверсифицированные корзины цифровых активов. Инвесторы ожидают индексы, которые лучше отражают лежащую в основе экономику блокчейн-сетей, а не только спекулятивные рыночные результаты.

Делая акцент на выручке протоколов и измеримой экономической активности, S&P Pantera Digital Asset Index стремится применять принципы оценки, более характерные для традиционного акционерного инвестирования. Такой подход отдает приоритет экосистемам блокчейнов, которые обеспечивают устойчивые комиссии и повторяющееся использование сети, а не награждает активы исключительно за рост цен токенов. По словам компаний, бенчмарк предназначен выполнять роль и показателя эффективности для институциональных портфелей, и потенциальной основы для будущих инвестиционных продуктов.

Индекс может стать основой для будущих инвестиционных продуктов

В перспективе индекс может служить базой для институциональных инвестиционных продуктов, пассивных фондов или структурированных портфелей, отслеживающих блокчейн-сети, генерирующие выручку. Хотя его методология продолжит развиваться вместе с отраслью цифровых активов, партнерство S&P Dow Jones Indices и Pantera сигнализирует о том, что институциональное криптоинвестирование вступает в новую фазу, где фундаментальные факторы становятся столь же важными, как и рыночная капитализация. Для профессиональных инвесторов, ориентирующихся в постоянно усложняющемся ландшафте цифровых активов, этот бенчмарк предлагает альтернативный фреймворк: он делает ставку на экономическую полезность и производительность сети, а не на спекуляции.

FAQ

Что S&P Dow Jones Indices и Pantera Capital запустили 20 июля?

S&P Dow Jones Indices и Pantera Capital 20 июля запустили S&P Pantera Digital Asset Index — бенчмарк, содержащий 18 цифровых активов, отобранных по правилам через методологию, которая отсеивает протоколы по выручке, ликвидности и размеру рынка. Три крупнейшие позиции — Ether (ETH), BNB и Solana (SOL), за ними следуют TRON (TRX) и Hyperliquid (HYPE).

Почему S&P Pantera Digital Asset Index исключает Bitcoin?

По данным S&P, Bitcoin в настоящее время не соответствует ориентированным на выручку критериям бенчмарка, потому что сеть не генерирует выручку протокола так же, как многие платформы смарт-контрактов. Индекс ранжирует подходящие протоколы по выручке, полученной за предыдущие два квартала, с использованием данных, предоставленных платформой блокчейн-аналитики Artemis, и не проходит по этой методологии.