Генеральный директор Tether: нормативы MiCA «очень опасны» для стейблкоинов, USDT покидает лицензированные биржи ЕС

Генеральный директор Tether Паоло Ардоино 2 июля публично объяснил, почему USDT не подал заявку на получение разрешения на токен электронных денег (EMT) в рамках Регламента ЕС о рынках криптоактивов (MiCA), заявив, что MiCA «очень опасен для стейблкоинов». Он отметил, что требования MiCA могут вынудить эмитентов размещать 60% резервов в виде незастрахованных денежных депозитов в небольших европейских банках, что создает системный риск при масштабных погашениях.

Заявление Ардоино: требование MiCA о размещении 60% резервов в банках противоречит модели Tether

Паоло Ардоино в своем публичном заявлении указал, что MiCA требует от эмитентов стейблкоинов размещать 60% резервов в виде незастрахованных денежных депозитов в европейских банках. В случае массового погашения держателями небольшие банки могут оказаться неспособными справиться с ситуацией, что создает системный риск. Модель резервов Tether основана на казначейских облигациях США и глобальных активах, и блокировка большей части средств в банках, регулируемых ЕС, напрямую противоречит ее существующей структуре.

Ардоино назвал закон «очень непродуманным» и заявил, что отказ от процесса подачи заявки на MiCA был направлен на защиту более 400 миллионов пользователей USDT. Кроме того, Tether тихо покинул европейский рынок после запуска стейблкоина EURT, привязанного к евро, в 2024 году, что свидетельствует о том, что решение об уходе было предрешено заранее.

Хронология делистинга USDT в ЕС: поэтапное исполнение Coinbase, Crypto.com, Binance, Kraken

До и после крайнего срока MiCA лицензированные платформы поэтапно проводили делистинг USDT:

Декабрь 2024 г.: Coinbase Europe первой исключила USDT.

Январь 2025 г.: Crypto.com последовал примеру, исключив USDT.

Март 2025 г.: Binance ограничила торговые пары USDT в ЕС.

До 1 июля 2026 г.: Kraken сначала разрешил только продажу, затем полностью прекратил поддержку; Coinbase, Kraken и Crypto.com удалили USDT из торговых книг ЕС к окончательному крайнему сроку MiCA.

По состоянию на 1 июля 2026 г. USDT больше не доступен для торговли ни на одной лицензированной платформе, соответствующей требованиям MiCA в ЕС.

Преимущество Circle USDC в соответствии с MiCA: лицензия EMI во Франции и статус предпочтительного стейблкоина на лицензированных платформах ЕС

Circle занял противоположную Tether позицию, получив лицензию учреждения электронных денег (EMI) во Франции, которая действует во всех 27 государствах-членах ЕС. Это делает USDC и EURC от Circle единственными двумя стейблкоинами из топ-10, полностью соответствующими стандартам MiCA, и предпочтительным долларовым платежным средством почти на всех лицензированных платформах ЕС.

Ограничения ЕС на USDT уже вынудили маркет-мейкеров, работающих с торговыми парами USDT в Европе, перестроить книги ордеров вокруг USDC, что привело к краткосрочной реорганизации рыночной ликвидности.

Альтернативные шаги Tether в ЕС: платформа Hadron, StablR, Oobit и проект Qivalis

Несмотря на уход Tether из прямой системы регулирования ЕС, его экосистема сохраняет присутствие в Европе косвенными путями. StablR и Oobit уже запустили соответствующие стандартам MiCA токены (EURR и USDR) на платформе токенизации Hadron от Tether.

Кроме того, консорциум из 37 банков ЕС, включая BNP Paribas и ING, совместно разрабатывает единый стейблкоин евро Qivalis, стремясь уменьшить зависимость от альтернативных стейблкоинов, привязанных к доллару. По состоянию на 1 июля 2026 г. в ЕС было выдано 244 лицензии MiCA, и некоторые криптокомпании перенесли фокус своего бизнеса в альтернативные центры, такие как Дубай.

Часто задаваемые вопросы

Почему Tether не подал заявку на получение лицензии MiCA?

Согласно публичному заявлению генерального директора Tether Паоло Ардоино, основная причина – требование MiCA размещать 60% резервов в виде незастрахованных денежных депозитов в небольших европейских банках, что напрямую противоречит модели резервов Tether, основанной на казначейских облигациях США и глобальных активах, и создает системный риск в сценарии массового погашения. Ардоино заявил, что отказ от заявки был направлен «на защиту более 400 миллионов пользователей».

Какие соответствующие требованиям стейблкоины заполнили рыночную нишу после ухода USDT из ЕС?

USDC и EURC от Circle стали единственными стейблкоинами из топ-10, полностью соответствующими стандартам MiCA. Лицензия EMI, полученная во Франции, действует во всех 27 государствах-членах ЕС, и они стали предпочтительными долларовыми стейблкоинами на лицензированных платформах ЕС. StablR и Oobit также запустили соответствующие MiCA токены EURR и USDR через платформу Hadron от Tether.

Что такое Qivalis, разрабатываемый консорциумом из 37 банков ЕС?

Qivalis – это проект единого стейблкоина евро, совместно разрабатываемого консорциумом из 37 банков ЕС, включая BNP Paribas и ING. Цель – уменьшить зависимость рынка ЕС от альтернативных стейблкоинов, привязанных к доллару. Конкретные сроки выпуска и техническая архитектура будут уточнены в официальных объявлениях участвующих организаций.