Слабость рынка гособлигаций США подает сигнал о рисках для акций на фоне ожиданий повышения ставки, которые удвоились

Слабость рынка гособлигаций США подает тревожные сигналы фондовым рынкам в этом месяце, говорится в анализе CNBC. Фонд iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF снизился примерно на 1% в этом месяце, зафиксировав третье подряд ежемесячное падение и пятое снижение за последние шесть месяцев, тогда как индекс S&P 500 опустился более чем на 2% от своего рекордного уровня в начале июня, но продолжает торговаться около пиковых значений. Расхождение объясняется усиливающимися опасениями из-за затяжного конфликта США—Иран, который подталкивает рост цен на нефть, тревогами по инфляции и повышением ожиданий того, что Федеральная резервная система может предпринять дополнительные повышения процентных ставок. Сейчас участники рынка закладывают 34-процентную вероятность повышения ставки на предстоящем заседании Федерального комитета по открытым рынкам — это более чем вдвое выше 16-процентной вероятности, отраженной неделей ранее, на фоне давления на рынок корпоративных облигаций со стороны геополитической напряженности и неопределенности в денежно-кредитной политике.

Высокодоходный корпоративный облигационный ETF зафиксировал третье подряд ежемесячное падение

iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF снизился примерно на 1% в этом месяце и, по данным CNBC, ожидается продолжение нисходящего тренда уже третий месяц подряд. За период в шесть месяцев это означает пятое ежемесячное снижение для фонда. В отличие от этого, рынки акций США сохраняют относительно устойчивую динамику: индекс S&P 500 торгуется близко к максимумам, несмотря на падение более чем на 2% от рекордного пика в начале июня — во многом благодаря сделкам ротации по секторам.

Аналитик Wolfe Research предупреждает о проблемах на рынке облигаций

Роб Гинзберг, технический аналитик Wolfe Research, заявил, что «рынок облигаций демонстрирует признаки беспокойства», и отметил, что «графики облигаций начинают выглядеть как формирование крупного пика с возможностью отката обратно к минимумам марта». На рынке корпоративных облигаций усилилось давление из-за роста международных цен на нефть на фоне затяжной войны между США и Ираном, а также из-за инфляционных опасений.

Рынок закладывает удвоение вероятности повышения ставок

Согласно инструменту CME FedWatch, рынки сейчас отражают 34-процентную вероятность повышения процентной ставки на предстоящем заседании Федерального комитета по открытым рынкам. Это более чем вдвое выше 16-процентной вероятности, наблюдавшейся неделей ранее: участники рынка начали закладывать вероятность того, что Федеральная резервная система предпримет дополнительные повышения ставок.

Давление доходностей казначейских облигаций усложняет рост фондового рынка

Рынок казначейских облигаций США также оказывает давление на фондовые рынки. Джессика Инскип, глава отдела инвестиционных исследований Stockbrokers.com, пояснила, что «поскольку доходность 2-летних казначейских облигаций США достигла новых максимумов в этом году, S&P 500 тоже испытывает трудности с тем, чтобы пробить свои рекордные уровни». На прошлой неделе доходность 2-летних казначейских облигаций США превысила 4,3% и на этой день торговалась на уровне 4,322%. Инскип отметила, что «краткосрочные инфляционные ожидания растут из‑за увеличения международных цен на нефть», и добавила, что «даже если корпоративные прибыли остаются сильными, если доходности по 2-летним бумагам продолжают расти, фондовым рынкам будет сложно продолжать движение вверх».

FAQ

Почему рынки облигаций и фондовые рынки показывают разную динамику?

Рынки облигаций снижаются три месяца подряд, в то время как фондовые рынки остаются около рекордных максимумов — это расхождение обусловлено разными рыночными опасениями. Инвесторы в облигации реагируют на инфляционные тревоги, геополитическую напряженность из‑за конфликта США—Иран и рост ожиданий по повышению ставок, тогда как акционные инвесторы в большей степени делают ставку на ротацию по секторам и устойчивые корпоративные фундаментальные показатели.

Что стало причиной удвоения вероятности повышения ставки Федеральной резервной системы за одну неделю?

Вероятность повышения ставки на предстоящем заседании FOMC выросла с 16% до 34% за одну неделю, согласно данным CME FedWatch. Этот сдвиг отражает то, что участники рынка включили в свои ожидания опасения по устойчивому инфляционному давлению на фоне роста цен на нефть и затяжного конфликта США—Иран.