Stripe и Databricks — «волки» IPO в технологическом мире, смогут ли они осуществиться к 2027 году?

Если SpaceX, Anthropic и Discord — это «скоро на бирже», то Stripe и Databricks — «еще говорят о скором выходе на IPO» — и уже несколько лет. Ожидания по IPO этих двух компаний часто упоминаются, но каждый раз откладываются, становясь самой крупной историей «волка» IPO в технологическом секторе.

Stripe: американские горки оценки и отношение основателей

Оценка Stripe в 2021 году достигала 95 миллиардов долларов, затем в 2023 году значительно снизилась, а последняя сделка по выкупу оценивала компанию примерно в 140 миллиардов долларов. Соучредитель Джон Коллисон неоднократно публично заявлял, что «в краткосрочной перспективе планов по IPO нет». Компания использует регулярные выкупы для обеспечения ликвидности сотрудникам и ранним инвесторам, а не спешит выходить на биржу. Stripe предполагает объявить IPO в первой половине 2026 года или во второй половине 2027 года, но рынок в целом настроен осторожно.

Проблемы Stripe весьма показательны: будучи лидером в области инфраструктуры онлайн-платежей, её бизнес-модель стабильна и предсказуема, но именно поэтому после выхода на биржу оценка должна пройти строгую проверку по финансовым метрикам, и «чистая история роста» станет менее заметной. Также важной причиной задержки выхода на биржу является ценность контроля у основателей.

Databricks: популярный кандидат на IPO в сфере AI-данных

Databricks широко рассматривается как один из горячих претендентов на IPO в области AI-данных, вероятность выхода — около 70%. Оценка компании на частных рынках превысила 43 миллиарда долларов, и она продолжает расти на фоне AI-бума. Основной продукт — платформа объединенного дата-озера и хранилища данных — имеет широкие возможности применения в обучении больших моделей и инфраструктуре корпоративных данных.

Однако Databricks также является типичным примером «постоянных слухов о выходе на биржу, реальных действий — ноль». Компания, похоже, также ищет оптимальный момент для максимизации оценки, а не торопится с выходом. В отличие от предыдущего IPO-бума, инвесторы 2026 года больше ценят прибыльность. Для быстро растущей компании в сфере данных, которая тратит много денег на расширение, ранний выход на биржу может привести к снижению оценки.

Мой вывод: исходя из различных прогнозных данных, вероятность того, что Stripe и Databricks завершат IPO до 2027 года, составляет примерно 55% и 70% соответственно, что значительно выше, чем у SpaceX и Anthropic. Но важно отметить, что как только одна из компаний начнет процесс IPO, это может стать ключевым катализатором всего цикла технологических IPO. Их решение выйти на биржу — а не сама возможность — сейчас является самым важным фактором.