RiverOfPassion

Расшифровка “независимой системы” и “нульных затрат на удержание позиций” в аккаунте акций Gate — безопасность как основа долгосрочных инвестиций
За последние несколько дней запуска акций Gate я заметил, что многие мои друзья задают один и тот же вопрос:
Являются ли акции, купленные на Gate, реальными активами или виртуальными токенами?
Это безопасно?
Как осуществляется хранение средств?
Сегодня я расскажу о архитектуре безопасности аккаунтов для торговли акциями Gate, чтобы у вас сложилось полное представление после прочтения.
Прежде всего, сервис акций Gate, запущенный сейчас, сущест

终极预测——SpaceX、Anthropic、Discord、OpenAI，谁将率先完成IPO？
综合所有分析维度——技术护城河、盈利路径、估值合理性、治理结构、市场窗口和监管环境——我们对2027年前的IPO竞赛进行终极排序。
第1名：SpaceX
确定性：★★★★★（已提交S-1文件，预计6月12日上市）。关键推动力：星链1000万+用户；与xAI合并后的AI协同想象；纳斯达克指数规则修改；散户高配售比例。关键风险：1.75万亿美元的估值是否会被机构认可。概率：99%。
第2名：Anthropic
确定性：★★★★☆（已秘密提交IPO文件，预计2026年10月）。关键推动力：Claude Code超高速增长；预计Q2首次盈利；H轮融资9650亿美元估值；聘请Wilson Sonsini律所（谷歌2004年IPO操盘手）。关键风险：总营收中“毛收入与净收入”的核算差异需在S-1中厘清。概率：69%。
第3名：Discord
确定性：★★★☆☆（已秘密提交申请，但概率从91%回落至57.5%）。关键推动力：2亿月活用户；拒绝微软100亿美元收购的经历；社区社交场景的深度粘性。关键挑战：Nitro付费转化率能否持续提升；盈利路径的清晰度。概率：57.5%。
第4名：OpenAI
确定性：★★★☆☆（计划2027年上市，目标估值1万亿美元，概率72%）。关键推动力：ChatGPT的品牌

Китайские компании в сфере концепции акций и криптовалют — «третья сила» в волне IPO до 2027 года
Когда SpaceX, OpenAI и Anthropic занимают все заголовки, две другие силы тихо собираются — китайские компании в области жестких технологий и китайские крипто/Web3 предприятия, которые также могут завершить IPO до 2027 года, став незаметной «третьей силой».
Тихая борьба «триумвирата» умных очков за IPO
В апреле 2026 года китайский бренд AR-очков XREAL подал заявку на листинг на Гонконгской фондовой бирже, став настоящей первой компанией в области умных очков. Затем появились новости, что Rokid гото

Финансовые технологии: лед и пламя — падение акций Chime на 27% после IPO, что это значит для Stripe и Discord?
В 2026 году в сфере финтех произошла важная веха: цифровой банк Chime успешно вышел на биржу, установив цену за акцию в 27 долларов, собрав 864 миллиона долларов, а полностью разбавленная оценка составила около 11,6 миллиарда долларов. После этого рынок раскрыл истинное настроение по отношению к IPO финтех-компаний — цена акций Chime снизилась примерно на 27%, на 13 февраля она составляла 19,69 долларов, несмотря на сохранение роста выручки на 29% в годовом выражении.
Уроки ценообраз

Амбиции OpenAI на триллионное IPO — как некоммерческая управленческая структура может стать крупнейшим препятствием?
За целью OpenAI выйти на IPO на сумму до 1 триллиона долларов скрывается уникальный и деликатный вопрос: его некоммерческая управленческая структура. В отличие от коммерческой структуры SpaceX или PBC-структуры Anthropic, модель «ограниченной прибыли» OpenAI может иметь естественный конфликт интересов с интересами публичных инвесторов.
Эволюция управления OpenAI: от некоммерческой организации к «ограниченной прибыли»
Изначальная структура OpenAI представляла собой чисто некоммер

Полимаркет: всесторонний анализ коэффициентов — 21 голосование раскрывает самые реальные ожидания рынка
По состоянию на начало июня 2026 года, на основе данных нескольких прогнозных рынков, мы можем получить полную карту вероятностей по поводу «IPO до 2027 года».
Прогнозируемые вероятности компаний (по состоянию на начало июня 2026 года)
· SpaceX: 99% — уже официально подан файл S-1, предполагаемый выход на биржу 12 июня 2026 года, является наиболее уверенным среди всех кандидатов
· Discord: 91% → снизилось до 57,5% — тайно подана заявка на IPO, вероятность снизилась по сравнению с началом год

2027年IPO市场的“黑天鹅清单”——哪些因素可能颠覆上市预期？
虽然2027年前科技IPO热潮的逻辑高度确定，但任何预测都需要考虑“黑天鹅”事件的可能冲击。以下列举几个可能影响上市时间表的关键变数。
美联储加息或降息逆转
当前市场预计美联储2026年将降息一次甚至不降息。但若通胀再度飙升促使美联储转向加息，融资成本上升，成长股估值承压，巨额IPO可能推迟。反之，若经济突然衰退引发急迫降息，市场恐慌情绪反而可能冻结IPO窗口。
地缘政治冲突升级
中美关系紧张、台海局势变化或中东冲突扩大，均可能引发市场恐慌，导致IPO窗口突然关闭。尤其是SpaceX作为国防承包商，其政府合同中的“中国供应链审查”已成为市场关注的潜在风险点之一。
AI监管突变
欧盟AI法案和美国联邦AI监管框架若突然收紧，可能改变OpenAI和Anthropic的合规成本与商业模式，进而影响IPO估值和上市窗口。
重大技术事故
星舰一旦在关键飞行测试中爆炸（如IFT-4），可能动摇市场对SpaceX技术路线的信心，导致估值重新调整。太空探索本身具有高风险特性，一次引人注目的失败就可能改变投资者叙事。
内部公司治理危机
OpenAI持续不断的内部动荡——从管理层变动到非营利治理结构的争议——已经被部分分析师列为IPO延迟的潜在风险。类似Anthropic的稳定治理结构，反而在当前IPO竞赛中成为加分项。
我的判断：这

Ликвидностный риск после IPO — вызовет ли разблокировка ограниченного периода резкое падение цены акций?
Для компаний, планирующих выйти на биржу до 2027 года, сам IPO — лишь первый экзамен. Разблокировка акций после IPO — момент, когда сотрудники и ранние инвесторы получают право продать свои доли, — зачастую является настоящим «испытанием на прочность».
План разблокировки акций SpaceX: опасения по поводу досрочной разблокировки
SpaceX планирует досрочно снять ограничения с инсайдеров. Согласно аналитическому отчету, к тому времени как минимум 90% заблокированных акций уже будут разблокирован

Революционная возможность для розничных инвесторов — как суперIPO меняет правила игры для обычных инвесторов?
В любой предыдущей крупной IPO розничные инвесторы обычно оказывались в конце цепочки информации — после того, как институты получали распределение и цена акций росла, розничные инвесторы входили в рынок, чтобы купить. Но IPO SpaceX разрушает эту традицию, создавая беспрецедентные возможности для обычных инвесторов участвовать с самого начала.
30% доли выпуска зарезервировано для розничных инвесторов
SpaceX планирует оставить до 30% доли — потенциальный объем до 22,5 миллиарда долларов

Технологическая конкурентная среда — почему Claude Code от Anthropic стала крупнейшим козырем на IPO?
В сфере ИИ технологическое превосходство часто является ключевым столпом оценки IPO. За секретной подачей заявки на IPO Anthropic скрывается стратегическое оружие, привлекающее внимание рынка, — Claude Code.
От нуля до взрывного роста в 25 миллиардов долларов
Claude Code — это инструмент программирования с помощью агентной модели от Anthropic, публично запущенный в середине 2025 года, ставший самым быстрорастущим продуктом в истории компании. За шесть месяцев после выхода его годовой доход пре

Оценочные разногласия — что скрывается за ценовой борьбой между Morgan Stanley и Morningstar?
Хотя оценка IPO SpaceX кажется рыночным консенсусом, между профессиональными инвестиционными институтами существуют значительные разногласия. Эти разногласия сами по себе являются важным сигналом — они касаются не только оценки одной компании SpaceX, но и того, переоценены ли в целом сегменты ИИ и космических технологий.
Morningstar оценивает стоимость в 780 миллиардов долларов — менее половины целевой оценки IPO
Недавно Morningstar оценил стоимость SpaceX в 780 миллиардов долларов, что составляет мен

Китайская сила в области передовых технологий — портрет групп IPO, заслуживающих внимания до 2027 года
В рамках текущей мировой волны IPO в сфере технологий китайские компании в области передовых технологий также являются важной силой. От AI-чипов до полупроводниковой памяти, от телеприсутствия до коммерческой космонавтики — ряд китайских единорогов ожидает выхода на публичный рынок.
Первая акция в области телеприсутствия: Юйшу Технологии
Юйшу Технологии прошла регистрацию, станет «первой акцией в области телеприсутствия». На передовой линии слияния AI и роботов Юйшу Технологии первой пересекл

Макроэкономическая среда — процентные ставки, ликвидность и открытие и закрытие окна IPO до 2027 года
Макроэкономическая среда на рынке капитала — ключевой внешний фактор, определяющий, смогут ли эти технологические гиганты выйти на биржу согласно плану. В настоящее время рынок акций США находится в деликатном оконном периоде — активность IPO восстанавливается, но массовое размещение супер IPO может негативно сказаться на рыночной ликвидности.
Насколько впечатляющи масштабы супер IPO?
Общий сбор средств на американском рынке IPO за 2025 год составит около 45 миллиардов долларов, а за последние

SpaceX改写指数规则——纳斯达克为超级IPO打破百年传统
2026年的SpaceX IPO，其震撼性不仅在于规模和估值，更在于它迫使全球主要指数编制机构修改规则。一个还未上市的公司，已经改变了华尔街的运行逻辑。
纳斯达克100指数：15天vs三个月
此前，新股至少需要三个月才能被纳入纳斯达克100指数。但为配合SpaceX的上市，纳斯达克已修改规则——允许SpaceX在上市后仅15个交易日内就被纳入，这是前所未有的特例。
不仅如此，纳斯达克还引入了一项针对低流通股公司的市值计算调整机制，将低流通量股票的市值计算倍数提高至三倍。纳斯达克总裁在接受采访时表示，此举是为确保低流通量公司在指数中的权重具有实质意义，并随时间逐步调整。
争议：市场诚信是否被牺牲？
这一系列规则修改引发了交易所之间的公开论战。纽约证券交易所母公司NYSE Group总裁公开批评纳斯达克的规则修订是为吸引SpaceX上市量身定制的，直言：“从我们的角度来看，市场诚信不是一个竞争维度。”这场罕见的交易所互怼，凸显出SpaceX IPO的规模已经超出了传统制度设计的承载能力。
标普500和富时罗素跟进
不仅是纳斯达克，富时罗素已采取了类似做法。标普道琼斯指数公司也正就相关规则修订进行磋商，一旦通过，标普500指数或将向SpaceX敞开大门。彭博情报分析师James Seyffart和Rob Du Boff估算，若

Прибыльные уровни — почему огромные убытки OpenAI могут стать самым большим препятствием для IPO
Когда мы обсуждаем, сможет ли компания провести IPO до 2027 года, самым важным показателем являются не количество пользователей, не загрузки, а — сможет ли она зарабатывать деньги. В этом отношении разрыв между несколькими звездными кандидатами впечатляет.
Anthropic: самый ясный путь к прибыли среди AI-компаний
Среди всех AI-единорогов финансовые показатели Anthropic выглядят наиболее ярко. Годовой доход вырос с 9 миллиардов долларов в конце 2025 года до 47 миллиардов долларов к концу мая 2026 года

Cerebras Systems успешно вышла на IPO — почему именно сектор AI-чипов смог опередить?
В мае 2026 года компания Cerebras Systems, занимающаяся AI-чипами, завершила долгожданное IPO, привлекла 5,5 миллиарда долларов, а в первый день торгов цена выросла на 68%. Для инвесторов, следящих за прогнозами компаний, выходящих на IPO до 2027 года, успешное размещение Cerebras — очень важный сигнал: окно IPO в области инфраструктуры AI уже открылось.
Логика успеха Cerebras
Cerebras известна разработкой «чипов уровня кремния» — их площадь в десятки раз больше традиционных GPU, специально предназначенных дл

Stripe и Databricks — «волки» IPO в технологическом мире, смогут ли они осуществиться к 2027 году?
Если SpaceX, Anthropic и Discord — это «скоро на бирже», то Stripe и Databricks — «еще говорят о скором выходе на IPO» — и уже несколько лет. Ожидания по IPO этих двух компаний часто упоминаются, но каждый раз откладываются, становясь самой крупной историей «волка» IPO в технологическом секторе.
Stripe: американские горки оценки и отношение основателей
Оценка Stripe в 2021 году достигала 95 миллиардов долларов, затем в 2023 году значительно снизилась, а последняя сделка по выкупу оценивала компан

Discord——От отказа Microsoft до независимого IPO, что еще может рассказать сообщество о социальных сетях?
В начале 2016 года Discord тайно подал заявку на IPO в SEC, в качестве главных андеррайтеров выступили Goldman Sachs и JPMorgan, и обсуждался предварительный график выхода на биржу в марте 2026 года. Хотя март прошел, эта социальная платформа с более чем 200 миллионами активных пользователей в месяц по-прежнему остается одним из самых перспективных кандидатов на IPO до 2027 года.
Исторический фон отказа Microsoft в сделке на 10 миллиардов долларов
Вернувшись к 2021 году, Discord получил пр

Гонки на IPO среди двух гигантов ИИ — Anthropic опережает с подачей документов, почему OpenAI оказался в затруднительном положении?
В июне 2026 года Anthropic тайно подала черновик регистрационного заявления S-1 в SEC. Цель — выйти на биржу уже в октябре 2026 года. А вот OpenAI, ранее считавшийся главным претендентом на звание «первой компании ИИ на IPO», в этот момент оказался в сложной ситуации — он продолжает готовить свои документы совместно с банкирами, но дата выхода на рынок может быть отложена до 2027 года.
Быстрый ход Anthropic: после раунда финансирования серии H сразу подает докумен