Китайские компании в сфере концепции акций и криптовалют — «третья сила» в волне IPO до 2027 года

Когда SpaceX, OpenAI и Anthropic занимают все заголовки, две другие силы тихо собираются — китайские компании в области жестких технологий и китайские крипто/Web3 предприятия, которые также могут завершить IPO до 2027 года, став незаметной «третьей силой».

Тихая борьба «триумвирата» умных очков за IPO

В апреле 2026 года китайский бренд AR-очков XREAL подал заявку на листинг на Гонконгской фондовой бирже, став настоящей первой компанией в области умных очков. Затем появились новости, что Rokid готовится подать заявку на листинг на Гонконгской бирже уже к концу апреля. Сектор умных очков переживает критический период концентрации капиталовложений.

Новый лидер в области фотонных гибридных вычислений:曦智科技

曦智科技, единорог в области фотонных гибридных вычислений, получивший инвестиции от Sequoia и Tencent, планирует провести IPO в Гонконге, максимально возможное начало процесса — в этом году, с предполагаемым сбором 300-400 миллионов долларов. Фотонные гибридные вычисления считаются одним из ключевых путей прорыва вычислительных мощностей в пост-Муровскую эпоху, и их капитализация заслуживает долгосрочного внимания.

Китайский путь A-акций/Гонконгских акций для армии больших моделей

Помимо упомянутых ранее Baichuan Intelligence, MiniMax, Moon Shadow и других, Zhipu уже завершила подготовку к листингу и находится на этапе регистрации, являясь первой из «шести маленьких тигров» больших моделей, начавшей процесс IPO, сейчас рассматривает переход к гонконгскому рынку. В отличие от американских AI-компаний, китайские крупные модели AI более склонны к капитализации через Гонконг и A-акции, особенно через STAR Market и Гонконгскую фондовую биржу.

Возможности IPO в криптоиндустрии

Хотя Coinbase торгуется на бирже уже много лет, новая волна IPO криптоинфраструктурных компаний также набирает обороты. Восстановление рынка IPO в США в 2025 году послало положительный сигнал криптокомпаниям. Circle (эмитент USDC) давно рассматривает возможность IPO; Galaxy Digital выбрала листинг в Канаде, но продолжает следить за американским рынком; другие компании в области криптоинфраструктуры, при условии соответствия требованиям, также могут начать IPO до 2027 года.

Мое мнение: если SpaceX и OpenAI зажгут гонку в области ИИ и космоса, то китайские компании в области жестких технологий и криптовалют станут «третьей силой» волны IPO до 2027 года. Планируемое время IPO XREAL,曦智科技 и компаний больших моделей — вторая половина 2026 года и 2027 год. В отличие от американских гигантов-единорогов, эти компании более подвержены влиянию регуляторной среды Китая и ликвидности Гонконгской биржи. Инвесторам, следящим за этими секторами, стоит больше внимания уделять динамике STAR Market и Гонконгского секьюритиз, а не только американским рынкам.