2026年6月12日，註定成為全球資本市場難以忘懷的一天。由伊隆·馬斯克領軍的商業航太巨頭 SpaceX，將於美東時間今日正式在納斯達克掛牌交易，股票代碼 SPCX。
SpaceX 此次 IPO 打破傳統定價規則——不設詢價區間，直接將發行價鎖定為每股135美元，發行5.556億股，基礎募資規模約750億美元，對應估值約1.77兆美元。這一數字不僅將超越沙烏地阿美2019年創下的294億美元紀錄，更讓 SpaceX 一舉成為全球史上規模最大的 IPO，市值直接超越特斯拉（約1.5兆美元）與 Meta（約1.4兆美元）。
市場對這場資本盛宴的熱情遠超預期。截至定價前，SpaceX 總認購規模已突破2,500億美元，超額認購倍數高達3.5至4倍，多家機構各自認購了100億美元以上，散戶認購金額也超過1,000億美元。
Gate 直通 IPO 認購火爆：1.43億美元資金湧入，散戶參與門檻大幅降低
在這場世紀 IPO 中，加密貨幣交易所 Gate 扮演了獨特角色。6月9日，Gate 正式推出「直通 IPO（IPO Access）」功能，讓一般用戶首次能以數位化方式參與 SpaceX 這類全球頂級 IPO 項目意向申購。
用戶最低僅需100 USDT即可參與，無需開設海外證券帳戶，也不必處理繁複的法幣兌換流程。申購週期自6月9日持續至6月12日，參考申購價格為每股135美元。平台採用權重分配機制，越早完成認購並持續鎖倉的用戶，獲得更高分配權重的機會越大。獲配股票於上市當日即可在 Gate 股票板塊進行交易，無鎖定期限制，突破傳統新股產品常見的流動性約束。
截至6月12日，Gate 直通 IPO 認購金額最終突破1.43億美元，參與人數達1.34萬人。市場的參與熱情印證了 SpaceX IPO 對全球投資者的巨大吸引力，也展現了 Gate 在連結加密貨幣與全球公開股票市場上的創新能力。
航太板塊集體異動：SpaceX 上市前夕資金提前搶進
SpaceX 的 IPO 預期正對整個航太板塊產生明顯的溢出效應。上市前夕，美股太空概念股在盤前交易中全面走高。
具體來看，Firefly Aerospace 領漲6.9%，Satellogic 上漲5.9%，Redwire 上漲5.6%，BlackSky Technology 上漲5.4%。Rocket Lab、AST SpaceMobile 及 Intuitive Machines 均上漲5.1%，Planet Labs 上漲4.6%，Voyager Technologies 上漲4.3%。
盤後交易的漲勢更為驚人。維珍銀河控股盤後急漲17%，Redwire 上揚4.6%，EchoStar 上升4.8%，AST SpaceMobile 上漲3.9%，Satellogic 上升4.0%。專注太空產業的 Procure Space ETF 也上漲4.7%，顯示資金擴散至整體太空經濟概念。
分析師普遍認為，SpaceX 上市的意義遠超單一公司。它將為商業航太產業樹立估值標竿，投資人日益將其視為整個產業潛在估值重估的催化劑，有望為此板塊吸引新的資金關注。已上市的太空企業多為中小市值公司，缺乏領頭指標，而 SpaceX 高達1.8兆美元的估值體量將對其定價倍數產生輻射效應。
更引人注目的是，這一效應不僅侷限於美股市場。2026年6月12日 A 股開盤後，商業航太板塊大幅走強，航太 ETF 華安（159267）盤中暴漲6.17%。成分股晨曦航空上漲19.96%，中航成飛上漲11.58%，中航高科上漲10.03%。A 股航空航太板塊同樣領漲，晨曦航空、航太發展、中航西飛、航發科技等個股漲停，航空航太ETF天弘（159241）標的指數上漲5.01%。
估值重估邏輯：為什麼 SpaceX 上市可能拉升整個賽道？
SpaceX 的高估值上市，本質上是資本市場用科技平台的估值框架為一家尚處高投入期的太空企業定價。投資人買入的既不是單一發射業務，也不是傳統意義上的衛星營運商，而是一整套仍在高速擴張中的太空基礎設施平台——從星鏈衛星網路到星艦可回收火箭，再到太空 AI 算力租賃。
這一估值邏輯正對整個產業產生示範效應。SpaceX 與 Google 和 Anthropic 簽署的巨額算力租賃協議，年化收入規模約260億美元，為其 IPO 注入了強勁的 AI 敘事動能。資本市場首次為「太空基礎設施平台」這一概念進行量化定價，同賽道企業有望迎來估值重估。
潛在風險與市場分歧：盛宴背後的冷靜思考
不過，華爾街並非一致看好。知名空頭投資人麥可·伯里公開表示：「文件中的任何內容都無法支撐其1兆甚至2兆美元的估值。」
在估值層面，SpaceX 對應2026年預期銷售額的市銷率高達40倍，EBITDA 倍率高達175倍。此外，本次上市僅對外釋出約4.2%至5%的流通股，市場自由交易籌碼極為稀缺，95%的股權由內部股東持有。上市5個月後，約93%的內部持股將解除限售，面臨兆元規模的潛在拋售壓力。
對於航太板塊已上市公司而言，SpaceX 上市究竟是「水漲船高」的催化劑，還是「利多出盡」的轉折點，市場尚未形成一致預期。
總結
SpaceX 以1.77兆美元估值登入納斯達克，不僅刷新了全球 IPO 規模紀錄，也開啟了商業航太資產估值的想像空間。Gate 直通 IPO 以1.43億美元認購金額，讓一般投資人以極低門檻參與這場世紀資本盛宴。
從盤前盤後的市場表現來看，資金已提前布局 Rocket Lab、AST SpaceMobile 等航太概念股，A 股商業航太板塊也掀起漲停潮。SpaceX 上市有望為整個航太賽道帶來估值重估的機會，尤其是擁有核心技術、扎實訂單與現金流能力的上市公司。
但投資人也需保持理性：SpaceX 本身的高估值爭議、流通盤稀缺帶來的潛在拋售壓力，以及航太板塊部分個股大幅上漲後的回檔風險，皆不容忽視。SpaceX 上市的真正價值，或許不在首日股價漲幅，而在於它為整個太空經濟時代揭開了資本定價的序幕。
