儘管許多分析師認為比特幣的清算階段在約60,000美元附近結束，但並非所有人都相信最糟的情況已經過去。在Consensus Hong Kong 2026上，Transform Ventures的執行長Michael Terpin提醒市場可能還會面臨最後一波賣壓，然後才會開始可持續的反彈。他認為，比特幣可能會重新測試40,000至50,000美元的區間，然後建立下一個上升週期的堅實基礎。
分析師之間的分歧凸顯了市場的脆弱狀態。有些人認為60,000美元是一個強大的長期底部，代表清算已經完成。另一些人，包括Terpin，則認為歷史模式顯示，可能還需要經歷另一個「痛點」，才能清除剩餘的弱手，真正的反彈才會到來。這種分歧使投資者在樂觀與謹慎之間取得平衡。
歷史減半週期暗示波動性在反彈前增加
比特幣的減半週期在塑造市場動能方面一直扮演著核心角色。在過去的2012、2016和2020年減半之後，比特幣經歷了顯著的漲幅，約在供應減少事件後的一年左右達到高點。然而，這些漲勢並非沒有波折。每個週期都經歷了劇烈的修正和最後的清洗，之後才進入持續的牛市階段。
隨著2024年減半已經過去，Terpin相信歷史可能會重演。如果過去的模式成立，比特幣可能會在進入更強的長期上升趨勢前，再次經歷修正。歷史上，減半後的第四季度通常是關鍵時期，經常伴隨著波動性增加和決定性的價格行動。
宏觀經濟壓力增加市場風險
除了技術週期外，更廣泛的宏觀經濟條件也為比特幣的前景增添了變數。升高的利率和持續的通貨膨脹持續壓力全球風險資產，包括加密貨幣。此外，近期的市場動盪在24小時內引發約2.5億美元的清算，凸顯槓桿頭寸如何迅速放大下行動能。
儘管機構採用率持續增加，現貨比特幣ETF也增強了資產的合法性，但這些因素本身可能不足以保護市場免受短期修正的影響。投資者因此在一個長期基本面仍然積極，但短期風險仍然較高的環境中進行操作。
隨著2026年的到來，辯論仍在持續。比特幣是否已經在約60,000美元達到週期低點，還是還有一波向下跌至40,000美元的可能？最終，這個答案可能取決於未來幾個月中，歷史模式、宏觀經濟力量與市場情緒如何交匯。
