簡要摘要
- 根據CoinShares最新報告，數字資產投資產品連續五周出現資金外流，五周內已撤資40億美元，交易量降至2025年7月以來最低水平。
- 美國持續領先資金外流，達3.47億美元，而瑞士、加拿大和德國則錄得5,900萬美元的資金流入。
- 空頭比特幣產品錄得550萬美元的資金流入，為所有資產中最大，顯示交易者正布局進一步下行。
數字資產投資產品已連續第五周出現資金外流，延續此前的拋售潮，該潮已經抹去該行業40億美元的市值，原因包括投資者普遍缺乏興趣和宏觀經濟不確定性。
根據CoinShares週一發布的報告，上週加密貨幣基金淨流出2.88億美元，五周累計約40億美元，交易量跌至170億美元，為2025年7月以來最低水平，顯示即使比特幣近期跌破6.5萬美元後價格趨於穩定，投資熱情仍在減退。
上週數字資產投資產品錄得2.88億美元的資金外流。比特幣仍是此負面情緒的主要推手，出現2.15億美元的資金外流。以太坊則錄得最大第二大額的資金外流，總計3650萬美元。XRP @Ripple（350萬美元）等小型資產也出現少量資金流入…… pic.twitter.com/HFWIxVAZgO
— CoinShares (@CoinSharesCo) 2026年2月23日
持續的資金外流考驗著機構投資者對加密貨幣的興趣是否在結構性降溫，或只是暫時停頓等待宏觀信號轉為明確正面——全球投資者對此意見分歧。
全球分歧
地區差異依然明顯。
美國本週外流3.47億美元，而歐洲和加拿大則錄得5,900萬美元的資金流入，顯示國際投資者將近期的價格走弱視為買入良機。瑞士、加拿大和德國分別錄得1,950萬美元、1,680萬美元和1,620萬美元的資金流入，領先於其他地區。
歐洲投資者的這種行為與前幾週一致，正如之前_Decrypt_報告所指出。
比特幣推動了大部分負面情緒，上週比特幣資金外流達2.15億美元，這一趨勢在過去數週一直持續。
這種拋售反映出策略轉變，表現在比特幣交易者增加槓桿，即使主要加密貨幣仍在區間震盪，且比特幣佔據週一總清算金額5億美元的40%以上。
儘管如此，空頭比特幣投資產品再次受到關注，錄得550萬美元的資金流入，為所有資產中最大，顯示部分交易者正布局進一步下行。
加密資產仍“堅定地位於風險曲線的遠端”，與更廣泛的風險情緒同步變動，而非作為避險資產，HashKey集團高級研究員孫天曾對_Decrypt_表示。
以太坊錄得第二大資金外流，達3650萬美元，而多資產產品和Tron則分別流出3250萬美元和1890萬美元。部分山寨幣則逆勢小幅流入——XRP增加350萬美元，Solana增加330萬美元，Chainlink增加120萬美元——但不足以抵消整體山寨幣的撤離。
持續的資金外流和交易量下滑反映出投資者日益冷淡，閑置資金等待更明確的催化劑。正如孫天所言，“不確定性增加抑制了‘閑置’資金進入市場的意願”，他補充說，若沒有持續的流動性支持，“任何周期性反彈更可能是技術性反彈而非趨勢反轉。”
看空情緒在預測市場Myriad中有所體現，該市場由_Decrypt_母公司Dastan擁有，用戶對比特幣、以太坊、Hyperliquid和Solana下一次重大走勢下行的概率都超過60%。
Myriad預測比特幣跌至55,000美元的概率為61%，以太坊跌至1,500美元的概率為73%。Hyperliquid空頭則更為自信，預計有90%的機率會崩跌至29,000美元，Solana交易者則預估有64%的可能性會下跌至40美元。
隨著降息預期推遲，通脹仍然高企，地緣政治緊張局勢升溫，這五周的資金外流潮短期內似乎難以逆轉。
要打破這一趨勢，宏觀經濟信號可能需要先轉變，改善整體風險環境。
