Anchorage Digital，作為美國唯一一家取得聯邦特許的加密銀行所在地，已推出由 Atlas 提供動力的協同多方結算（CMS），Atlas 是一個新的基礎設施層，旨在讓機構級數位資產交易符合治理傳統金融的市場結構（[TradFi](https://www.gate.com/zh/tradfi)).
- 要點摘要：
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- Anchorage Digital 的 Atlas CMS 首次在加密領域拆分託管、執行與信用，為機構交易者降低對手方風險。
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- 處理每日外匯（FX）成交量達數十億規模的 Spotex，作為啟動合作夥伴加入，透過 Anchorage Digital 的聯邦監管基礎設施提供加密交易。
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- Atlas 網路目標是將擴張範圍從現貨加密延伸至代幣化資產類別，進一步延展 Anchorage Digital 的 42 億美元機構平台。
CMS 實際上做什麼
根據 Anchorage 的公告，CMS 要解決的核心問題，是機構自加密市場成形以來便一直面臨的問題。如今多數加密交易發生在海外的垂直整合平台上，單一場域同時處理交易所、託管與結算，形成單一堆疊。客戶資產通常被以「彙總（omnibus）」錢包形式進行合併持有，錢包名義是交易所而非實際客戶。
這種模式在加密早期運作得還算順利。它不適用於在嚴格風險、合規與營運要求下運作的銀行、避險基金以及市場基礎設施提供商。
由 Atlas 提供動力的 CMS 將這些功能拆分開來。交易所與非託管場域僅作為配對引擎。主經紀商（prime brokers）負責信用、保證金與客戶關係。Anchorage Digital 透過其受聯邦監管的銀行，提供合格託管並在整個網路中協調結算。
機構交易台熟悉的作業軌道
其結構類似機構在外匯與固定收益市場中已採用的做法：託管、執行與信用居間（credit intermediation）由不同、專業的參與者分別處理。
在 CMS 下，客戶透過主經紀商存取市場。資產在每筆交易的整個生命週期中始終由 Anchorage Digital 進行託管。該平台會匯入來自各場域的交易活動，驗證參與者之間的義務，並在雙方資金完全到位後協調進行淨額結算。
此設計消除了事先為各個交易場域注資的需求，而這正是會將資本鎖定在多個平台、並造成對平台風險的直接曝險的摩擦點。
Spotex 位列首批整合者
Spotex，一個處理每日成交量達數十億規模的外匯電子通訊網路，將成為首批透過 CMS 基礎設施提供加密交易的場域之一。
「數位資產市場的未來將愈加趨近於傳統金融市場，並在執行、託管與信用居間之間形成明確分隔，」Spotex 執行長 John Miesner 表示。「與 Anchorage Digital 合作，使 Spotex Digital 能將加密交易帶入這樣的機構框架，而這正是我們的客戶在市場持續成熟過程中一直期待的。」
在傳統與數位資產市場中，更多場域仍在開發中。
Atlas 作為核心市場基礎設施
Anchorage Digital 將這次推出定位為 Atlas 作為更廣泛機構級數位資產活動平台的擴展，現階段涵蓋現貨加密，並將代幣化資產類別作為更長期的目標。
該公司目前估值為 42 億美元，其背後投資人包括 Andreessen Horowitz、Goldman Sachs、KKR、GIC 與 Visa。它同時持有來自紐約金融服務部（New York Department of Financial Services）的 BitLicense，並透過新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore）運作一個持牌實體。
隨著美國現貨比特幣 ETF 的採用推進，以及監管清晰度逐步提升，受監管加密基礎設施的機構需求也持續成長；因此 CMS 的啟動恰逢其時。
