首爾債券市場將在 7 月 29 日追蹤半導體股走勢，以及韓國央行（Bank of Korea）行長 申鉉松（Shin Hyun-song）的相關言論。申將於上午約 10 點在國會（National Assembly）財政與經濟委員會作證。市場人士將聚焦於他對第 2 季（Q2）實質國內總所得（real Gross Domestic Income, GDI）指標的評估，因近期與半導體相關的股票出現大幅修正。韓國央行貨幣政策委員會（Monetary Policy Board）7 月 16 日的新聞發布會上，申表示將密切關注第 2 季 GDP、尤其是 GDI 的成長是否持續，以及由於強勁出口，第 1 季前所未有的數據是向下修正還是仍維持。該作證之際，通膨預期已略微降溫；在前一日公布的最新消費者信心調查中，1 年期消費者通膨預期下滑 0.1 個百分點至 2.7%。
申鉉松 聚焦第 2 季 GDI 評估
申鉉松的作證將涵蓋自 7 月貨幣政策委員會會議以來已改變的經濟與金融狀況。申在 7 月 16 日的發布會上表示，將特別關注第 2 季國民所得統計是否顯示 GDP、尤其是 GDI 成長持續；第 1 季前所未有的數據是否向下修正；或是強勁出口是否支撐該水準。市場觀察人士也將留意他對近期半導體股票調整的看法。
消費者通膨預期降至 2.7%
前一日公布的消費者信心調查顯示，1 年期通膨預期為 2.7%，較上個月下滑 0.1 個百分點。對資產效應以及因股價上漲而擴大消費引發的疑慮，已大致獲得緩解。預期通膨仍處於偏高水準，但近期已略有下降。
半導體股修正緩解資產效應疑慮
近期與半導體相關股票的急劇修正，降低了對由快速經濟成長帶動需求面通膨壓力的擔憂。第 2 季成長部分受惠於消費者對家用電器的支出，且深受三星電子（Samsung Electronics）禮券兌現活動影響。雖然這可能被解讀為半導體涓滴效應帶來的消費改善，但該規模的活動將在未來造成不可避免的反向基期效應。
摩根士丹利預測：半導體價格高點在第 4 季
摩根士丹利在 7 月 17 日（貨幣政策委員會會議後的隔天）發布一份報告，預測半導體價格將在第 4 季觸頂，隨後下跌。考量到景氣擴張的步調迅速，循環轉換的速度可能比預期更快。雖然基本面分析仍認為需求高於供給，但金融市場更關注變化的速度而非方向。市場參與者將留意有關半導體循環、股票調整以及貨幣當局對連續升息的看法所帶來的新增訊號。不過，在檢視國內通膨指標與主要央行政策會議（包括 FOMC）之前，較不可能出現明確的方向性指引。
常見問題（FAQ）
7 月 29 日申鉉松行長將在國會談到什麼？
申鉉松將於上午約 10 點在財政與經濟委員會作證，重點是他對第 2 季實質國內總所得（real Gross Domestic Income, GDI）指標的評估，以及自 7 月貨幣政策委員會會議以來改變的經濟情況。
南韓的消費者通膨預期如何變化？
最新消費者信心調查中的 1 年期消費者通膨預期由上月的水準降至 2.7%，下滑 0.1 個百分點；顯示儘管仍處於偏高水準，通膨預期已出現些微降溫。
