-
Bitcoin 顯性需求連續 208 天為負值，近期更接近 -273,000 BTC 的週期低點。
-
Bitcoin 兩次守住了約 58,500 美元的水準，儘管波動劇烈且清算量龐大。
-
資金費率持續為正，但價格走弱，顯示槓桿樂觀情緒缺乏現貨需求支撐。
Bitcoin 需求持續承壓，鏈上數據顯示顯性需求創下歷史新低，Bitcoin 在波動區間內交易，買方捍衛重要支撐位。
顯性需求仍處於深度負值區域
Ali Charts 分享的圖表顯示 Bitcoin 顯性需求為 -273,000 BTC。該指標已連續 208 天低於零。該讀數是當前週期中最弱的水平。
來源：X
顯性需求衡量的是現貨吸收量與新發行 Bitcoin 供應量之間的關係。它還追蹤舊幣重新進入流通的動向。負值表示賣出超過新市場需求。
在 2025 年 11 月至 2026 年 5 月期間，該指標在零至 -150,000 BTC 之間波動。2 月、3 月和 5 月出現過多次回升。但這些反彈都未能使該指標轉為正值。
最近的下跌表明，較舊的 Bitcoin 庫存正在以更快的速度重新進入流通。該指標目前已趨平，接近歷史低點。這種模式表明持續的派發而非廣泛的累積。
Bitcoin 價格在 58,500 美元附近守住關鍵支撐
截至撰稿時，Bitcoin 交易價格為 59,703 美元，此前一天下跌 2.93%。金價從約 61,500 美元下跌。此後拋售壓力急劇上升。
在拋售中，它短暫跌至 58,500 美元。這些通常是槓桿清算和止損連鎖的一部分。但買方迅速對拋售做出反應。
Bitcoin 的價格隨後不久反彈至 59,000 至 59,500 美元區域。這次反彈顯示市場下方存在強勁的買方流動性。拋售壓力未能演變成更大範圍的崩跌。
另一波弱勢隨後再次測試 58,500 美元區域。買方再次成功捍衛了支撐位。Bitcoin 隨後回升至重要的 60,000 美元關卡。
資金費率反映持續看漲的持倉
另一張圖表追蹤了 Bitcoin 價格與未平倉合約加權資金費率的關係。數據涵蓋 10 月底至 6 月底的市場活動。儘管價格下跌，資金費率仍大多為正。
來源：Coinglass
從 10 月底到 1 月初，交易者維持槓桿多頭持倉。然而，Bitcoin 價格在該期間內呈下跌趨勢。這種背離顯示持續的看漲預期。
Bitcoin 在 2 月份從約 90,000 美元大幅下跌至約 75,000 美元。資金費率變得更不穩定，且經常反轉。隨著清算加速，市場不確定性增加。
從 5 月中旬到 6 月初，資金費率再次轉為強烈正值。然而，Bitcoin 未能建立持續的上漲動能。這種背離顯示槓桿增長速度快於真實現貨需求。
