Capital B，歐洲首家上市比特幣金庫公司，正在開發一種以比特幣作擔保的信貸工具，其設計模仿 Strategy 的 STRC。比特幣策略董事局董事 Alexandre Laizet 表示，這家巴黎上市公司已將該產品定為核心重點，藉此讓 Capital B 首次把那種重塑美國市場的高收益數位信貸架構帶給歐洲投資人。此舉是在以比特幣作擔保的信貸工具出現後展開，例如 STRC 以及 Strive 的 SATA，它們在波動率僅為個位數的情況下提供兩位數報酬；此前，Strategy、Metaplanet 以及 Capital B 本身於 2024 年 11 月推出了首波以比特幣作擔保的股權工具。
Capital B 聚焦開發以比特幣作擔保的信貸產品
Laizet 表示，這家巴黎上市公司正準備推出一種以比特幣作擔保的信貸工具，並以 Strategy 的 STRC 為樣本。他將該產品定位為 Capital B 的核心重點，並描述其目標是在歐洲複製 Strategy 與 Strive 為導引傳統資本進入比特幣所打造的收益結構。Laizet 將這項工作視為一個市場的下一階段，該市場已從數位股權轉向數位信貸：比特幣作擔保的股權先由 Strategy、Metaplanet 與 Capital B 推出，接著才是各類信貸工具，從只限機構的可轉換票據，到像 STRC 與 Strive 的 SATA 這類產品。
公司持有 3,135 BTC，金庫沒有法幣槓桿
Capital B 持有超過 3,000 枚比特幣，且其金庫不使用法幣槓桿。近期採購將其庫存提高到 3,135 BTC，並使其成為全球第 25 大比特幣金庫。該公司於 5 月完成一筆 1,520 萬歐元的私募，支持方包括 Blockstream 執行長 Adam Back 與資產管理公司 TOBAM。這波累積是透過股權與認股權證資助，而非透過債務。
Laizet 解釋如何透過資產負債表預先融資產生收益
Laizet 回應了：金庫公司如何在沒有營運現金流的情況下提供兩位數的年度配息。他的答案建立在資產負債表上已持有的資產，而非未來獲利之上。Laizet 說：「收益是由公司的資產負債表先行預融資的。」他指出，持有會升值的 BTC 的金庫公司，今天就已經擁有數十年未來現金流，能讓它透過衡量後的出售與持續累積來預先資助配發。他以 Strategy 為範本，說明該公司如何先賣出少量 BTC 以履行義務，隨後很快又回購更大得多的數量，使其持有量高於之前。Laizet 說：「在其背後，一切都源自貨幣通膨；過去這個世紀的每一次重大危機之後，都伴隨著更多貨幣創造。」
Capital B 將自己定位為數位信貸模式的唯一歐洲公司
Laizet 將 Capital B 定位為唯一一家能把該模式帶進他所描述的、因高稅負、資安缺口以及為更早期年代打造的監管而被耽擱的地區的公司。他表示，沒有其他歐洲金庫公司能在規模、參與度或流動性方面與其匹敵。Laizet 說：「一種因應歐洲調整的數位信貸工具，並且真的能改變市場的配置」是最聚焦的目標。
Laizet 揭露比特幣價格風險與執行風險
「比特幣歸零，這就是風險。」Laizet 說，並在呼籲投資人自行進行分析的同時，將其機率幾乎歸零。他拒絕設定發行時程。他也指出仍存在執行與託管風險，這就是為什麼該公司只與受監管的銀行合作。
FAQ
Capital B 正在開發什麼？
Capital B 正在開發一種以比特幣作擔保的信貸工具，其設計模仿 Strategy 的 STRC。董事局董事 Alexandre Laizet 表示，這家巴黎上市公司已將該產品定為核心重點，藉此讓 Capital B 首次把高收益數位信貸架構帶給歐洲投資人。
Capital B 持有多少比特幣？
Capital B 持有 3,135 BTC，其金庫不使用法幣槓桿。近期採購將其庫存提高到該水準，並使其成為全球第 25 大比特幣金庫。該公司於 5 月完成一筆 1,520 萬歐元的私募，支持方包括 Blockstream 執行長 Adam Back 與資產管理公司 TOBAM。
Capital B 打算如何在沒有營運現金流的情況下產生收益？
Alexandre Laizet 表示，收益由公司的資產負債表先行預融資。 他指出，持有會升值的 BTC 的金庫公司，如今就已攜帶數十年未來現金流，讓它能透過衡量後的出售與持續累積來預先資助配發。他以 Strategy 為範本，描述該公司如何先賣出少量 BTC 以履行義務，隨後很快又回購更大得多的數量。
