聯準會利率決策預計於 7 月 30 日公布，主席 Kevin Warsh 將於凌晨 2 點 30 分召開記者會。部分經濟學家罕見地呼籲本次直接升息，理由是 2025 年降息力道過猛，核心 PCE 通膨仍高於 2% 目標逾一個百分點。然而，市場多數仍預期維持不動：CME FedWatch 數據顯示升息機率約 38%。
升息論的核心依據：核心 PCE 高出 2% 目標逾一個百分點
Lavorgna 呼籲升息的核心論據包含三條線索：
· 第一，聯準會最看重的核心 PCE 物價指數，已連續數年高於 2% 目標逾一個百分點，是升息論的主要支柱；
· 第二，就業市場已穩定，聯準會 2025 年連續降息的前提已不成立；
· 第三，政策目前唯一稱得上緊縮的領域是房市，但房地產佔整體經濟比重僅約 3%，不足以代表全域性。
Lavorgna 主張，AI 相關資本支出正在推升信貸需求，使中性利率攀升，讓目前的利率水準實際上比政策制定者想像的更不緊縮。
達拉斯聯準銀行總裁聲明：適度升息更能平衡經濟前景
達拉斯聯邦準備銀行總裁 Lorie Logan 為 2026 年 FOMC 的有投票權成員，她上週公開表示，「適度調高利率將更能平衡經濟前景」，與 Lavorgna 的鷹派立場形成呼應，成為市場關注焦點之一。
Logan 的公開表態使「升息論」不再只是市場外部的呼聲，而是直接來自 FOMC 有投票資格的官員，進一步加大了本次決策的不確定性。
CNBC 分析：華許按兵不動的三個理由與前瞻指引收縮
CNBC 分析指出，Warsh 本週按兵不動有以下三個理由：
不符合整體政策策略：升息與 Warsh 上任以來所建立的政策框架不符
可能招致川普不滿：政治敏感度考量
可能削弱改革任務小組成果：Warsh 親自主導了聯準會多個改革任務小組，升息決定可能影響這些工作的後續進展
值得注意的是，Warsh 上任後大幅收回聯準會過去慣用的前瞻指引，市場在會前取得的線索比過去任何一次決議都更少；他甚至曾預測本次會議可能出現公開異議，若真的升息，將是他接掌聯準會以來最重大的一次考驗。
常見問題
聯準會本次利率決策何時公布，哪些機構和個人呼籲升息？
利率決策將於台北時間 2026 年 7 月 30 日凌晨 2 點公布，主席 Warsh 的記者會定於凌晨 2 點 30 分。SMBC Nikko 證券美洲區首席經濟學家 Joe Lavorgna 和達拉斯聯準銀行總裁 Lorie Logan 均曾公開表態支持升息或適度調高利率。
CME FedWatch 目前顯示的升息機率是多少？
根據 CME FedWatch 數據，截至文章撰寫時，市場押注本次升息的機率約為 38%，低於五五波；FactSet 調查顯示，普遍預估利率將續留在 3.5% 至 3.75% 區間。
為什麼多數分析師仍預期 Warsh 維持利率不動？
CNBC 分析指出三個主要原因：升息不符合 Warsh 整體政策策略、可能招致川普不滿，以及可能削弱他親自主導的聯準會改革任務小組成果；此外，Warsh 已大幅收縮前瞻指引，市場在決策前可獲得的線索比以往更少。
