Glassnode 創辦人：比特幣跌破持幣成本中位數，底部區間估 4.6-5.4 萬
Glassnode 共同創辦人 Rafael（@n3ocortex）於 6 月 5 日在 X 發文，指出比特幣已首次跌破自 2022 年 12 月以來的中位持幣者盈虧平衡線。Rafael 表示，其定價框架顯示高機率底部區間在 46,000 至 54,000 美元。
確認的鏈上技術水平
Rafael 分析中引用的確認數據：
中位實現價格：約 64,100 美元（比特幣已跌至此水平以下）
200 週移動平均線（200wMA）：約 61,700 美元（當前受到測試）
中位持幣者盈虧平衡線：此次為 2022 年 12 月以來首次跌破
Rafael 的歷史週期回撤對比
Rafael 在分析中列出的比特幣歷史週期最大回撤幅度：
前幾輪熊市最大跌幅：分別約 85%、84%、77%
本輪當前跌幅：自歷史高點約 50%
Rafael 表示，從歷史數據來看，比特幣的週期回撤幅度正在逐漸縮小，這意味著高機率底部更可能落於 46,000-54,000 美元區間的上方。他同時說明，市場底部無法提前確認，只能透過機率區間和關鍵支撐線來界定潛在觸底訊號。
常見問題
Rafael 估計的 4.6-5.4 萬美元底部區間是如何得出的？
Rafael 在 X 平台分析中說明，此底部區間基於其多層鏈上定價框架，該框架在過去幾個週期中多次對應到實際底部區域。他同時指出，市場底部無法提前確認，此為機率性分析而非精確預測。這是 Rafael 個人的鏈上數據分析，並非 Glassnode 平台的官方預測。
比特幣跌破中位實現價格意味著什麼？
Rafael 說明，中位實現價格（約 64,100 美元）代表中位持幣者的盈虧平衡線，此次跌破為自 2022 年 12 月以來首次。根據其歷史分析，每當比特幣跌破此線時，通常意味著市場處於深度虧損狀態，反彈或築底的機率會顯著提升。這是 Rafael 的歷史觀察，而非對未來走勢的確認。
Rafael 所指的「拋售尾部」事件是什麼？
Rafael 表示，35,000 至 40,000 美元屬於「拋售尾部」範圍，代表在高機率底部區間之外的極端情景，需要非同尋常的宏觀事件觸發。他說明此屬罕見事件，非其主要預測情境。
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