洲際交易所 Intercontinental Exchange 執行長 Jeffrey Sprecher 週三在 Bernstein 舉辦的第 42 屆年度策略決策會議上表示，ICE 與加密平台 Hyperliquid 正在討論彼此，以了解對方的營運方式；其中 ICE 也詢問監管機構，美國交易所是否能提供類似於加密平台上之永續期貨（perpetual futures）的產品。Sprecher 表示，ICE 並非對 Hyperliquid「感到驚慌」，而是在研究其 24/7 的交易模式，並尋求明確的監管釐清，以提供可比的產品。此輪討論也發生在傳統交易所正面臨來自加密交易場所的競爭之際；在那些地方，交易者會不間斷地使用不具到期日的永續期貨合約押注價格走勢，而 ICE 則希望在清楚的監管規則下建立「公平競爭的環境」。
CFTC 核准 Kalshi 的比特幣永續期貨
週五，根據 Sprecher 的說法，CFTC 發布命令，允許 Kalshi 提供比特幣永續期貨。Coinbase 也在週五宣布，它現在能透過其受 CFTC 監管的期貨業務，連接美國機構客戶至全球加密選擇權與永續期貨流動性。CFTC 表示，若非比特幣永續期貨（Bitcoin perps）的產品，仍需進行「逐案」審查流程。
Sprecher 向會議表示，ICE 曾向監管機構詢問，為何傳統交易場所被限制不得提供類似產品。「但我們要對監管機構說的是：我們能做嗎？」Sprecher 說。「也就是說，為什麼你們禁止我們做這件事，而這件事其實早就正在發生？我們能不能有公平的競爭環境？」
SpaceX 永續期貨日均成交量約 1800 萬美元
Sprecher 指出，把 SpaceX 當作近期限的一項測試，來看在一家公司公開上市之前，是否由加密交易場所形成的價格會產生影響。根據 Bloomberg 的說法，交易者已經在可能 IPO 之前的數月，使用永續期貨來押注 SpaceX 預期的上市價格；而這些合約在兩週期間的日均成交量接近 1800 萬美元。
Sprecher 表示，市場參與者與監管機構將會觀察：與 SpaceX 相關的衍生品價格在 IPO 之前形成，最終是變得無關緊要，還是會成為上市定價的參考點。與此同時，外界對 SpaceX 的興趣也隨著報導增加：Musk 曾討論將火箭公司與 Tesla 合併；若成真，可能會將超過 22 億美元價值的比特幣納入同一間公司體系之下。
專家看法：監管朝向鏈上衍生品的轉變
Hecto Finance 這家私募市場基礎設施公司的執行長 Ultan Miller 告訴 Decrypt，像 SpaceX 這類公司的價格發現（price discovery）正愈來愈多地在銀行承銷團尚未提交 IPO 文件之前，就「發生在加密的通道（crypto rails）」上。「永續合約（Perpetuals）並非這種轉變的唯一工具，但它們是重要的訊號：關於價值的邊際觀點，正以即時方式被表達並用來對沖。」Miller 說。監管機構應該把這些活動，提供一個「明確且技術中立的本地（onshore）住所」，讓它能改善在「眾所周知地不透明」的私募市場中的透明度。
加密交易平台 Zoomex 的行銷總監 Fernando Lillo 告訴 Decrypt，ICE 與 Hyperliquid 的談論顯示，華爾街正更加認真看待鏈上衍生品。在公司上市前就取得如 SpaceX 等公司的管道，長期以來一直是「風險投資人以及機構精英的遊戲」，Lillo 說。傳統機構過去曾把加密衍生品平台視為「不受監管的影子市場」，他說——但如今，Hyperliquid 指向的是「鏈上架構驗證（on-chain architecture validation）」以及「由散戶驅動的上市前市場（retail-driven pre-IPO markets）」。
Lillo 表示，Sprecher 正向監管機構提出一個「務實」的論點：「如果需求存在、技術也行得通，那就讓我們在一個受監管的環境中安全地承載它吧，否則我們會把整個市場都拱手讓給海外實體。」
FAQ
CFTC 週五就比特幣永續期貨核准了什麼？
週五，CFTC 發布命令，允許 Kalshi 提供比特幣永續期貨。CFTC 表示，若非比特幣永續期貨（Bitcoin perps）的產品，仍需進行「逐案」審查流程。
SpaceX 的永續期貨合約正在帶來多少日均成交量？
根據 Bloomberg 的說法，SpaceX 的永續期貨合約在兩週期間的日均成交量接近 1800 萬美元。交易者正在使用這些合約，押注在可能 IPO 之前的數月，SpaceX 的預期上市價格。
Sprecher 週三就 Hyperliquid 說了什麼？
Sprecher 表示，週三在 Bernstein 的第 42 屆年度策略決策會議上，他認為 ICE 並非「對 Hyperliquid 驚慌」，而是正在與加密平台展開對話並了解其營運方式。他說：「我們其實在跟這些人談，並從中了解。他們在了解我們做什麼。我們在幫他們理解我們的世界。他們也在幫我們理解他們的世界。」
