韓國與日本外匯主管機關透過協同干預推動 USD-KRW 與 USD-JPY 下跌

韓國與日本的外匯主管機關加強了市場干預以及協調訊號，導致美元兌韓元（USD-KRW）與美元兌日圓（USD-JPY）的匯率從近期高點回落。7 月 10 日，韓國副財政部長文基成（Moon Ji-seong）的口頭干預推動 USD-KRW 從盤中高點 1,513.50 韓元下挫至 1,499.30 韓元；而日本財務大臣片山さつき（Katayama Satsuki）宣布擴大國內養老基金投資，則引發 USD-JPY 下跌 1 日圓。上述協調式訊息，延續了為期三週的模式：韓國每逢週五進行「平滑」操作，且主管機關以匯率與經濟基本面之間的持續背離作為干預理由。

韓國主管機關於 7 月 10 日進行口頭干預

7 月 10 日上午 10:41，USD-KRW 升至 1,513.50 韓元，隨後副財政部長 Moon Ji-seong 就匯率政策發布相關說明。到上午 11:20 匯率跌回 1,501 韓元水準，接著又於下午 3:19 進一步下滑至盤中低點 1,499.30 韓元。Moon 表示：「目前的匯率仍與經濟基本面存在差距」，並稱「供需條件將逐步在下半年反映基本面」。他補充：「預期出口商的遠期外匯銷售將進一步增加。」Moon 透露，韓國央行（Bank of Korea）與金融監督管理局（Financial Supervisory Service）的聯合檢查正處於最後階段；若發現問題，將準備採取矯正措施。他指出，外匯市場操縱近期已減少，主管機關正在審查針對虛假報價提交的應對措施。

日本財務大臣宣布養老基金政策轉向

日本財務大臣片山さつき（Katayama Satsuki）於 7 月 10 日表示，政府將支持擴大由公部門養老基金進行的國內金融資產投資，包含政府年金投資基金（Government Pension Investment Fund，GPIF）。市場將該宣布解讀為削減海外資產配置、並轉向偏好以日圓計價資產的訊號，進而引發買入日圓，使 USD-JPY 下跌約 1 日圓。日本財務省先前披露，在 4 月 28 日至 5 月 27 日期間，當 USD-JPY 超過 160 日圓時，已進行 11.7349 兆日圓的外匯市場干預。此次干預是自 2024 年 7 月以來、歷經 1 年 9 個月後首次出現買入日圓的操作，也是在創紀錄的日圓走弱階段中規模最大的干預。

市場參與者察覺協調式干預模式

一家商業銀行外匯交易商指出：「最近當 USD-JPY 下跌時，USD-KRW 也會一同下滑，但其後由於國內供需因素，USD-KRW 往往又會上漲。」該交易商補充：「7 月 10 日在日本財務大臣 remarks 之後，USD-JPY 的下跌與過往口頭干預不同，因此市場推估實際干預也同時發生。」另一家外國銀行外匯交易商表示：「訊息不斷且力度很強，市場已形成在週五上方區間要特別謹慎的氛圍，並且『韓國與日本正在同步推動』的看法正逐步增強。」市場參與者觀察到，連續三個週五，韓國主管機關都展現出回應，形成交易員如今所預期的模式；有交易商指出：「過去許多人會在週五布局多單，但如今對主管機關的警惕心理已增強。」

主管機關公開確認合作框架

7 月 7 日在東京舉行的韓國投資公司（Korea Investment Corporation，KIC）東京辦事處開幕典禮上，日本副財政部長（國際事務）三村淳（Mimura Atsushi）表示：「我們與韓方在近期市場趨勢（包括外匯市場）方面有特別密切的聯繫，未來也將持續這種合作。」副財政部長 Moon 也指出將維持密切溝通，他說：「許多與韓國、美國、日本外匯主管機關之間的諮詢機會，已安排在接下來的行程中。」

FAQ

韓國主管機關在 7 月 10 日做了什麼以影響 USD-KRW？
副財政部長 Moon Ji-seong 於 7 月 10 日發布口頭干預說法，導致 USD-KRW 從盤中高點 1,513.50 韓元下跌至低點 1,499.30 韓元。Moon 表示匯率與經濟基本面存在落差，並披露韓國央行與金融監督管理局的聯合檢查正處於最後階段。

4 月 28 日到 5 月 27 日期間，日本干預外匯市場多少金額？
日本財務省披露，在 4 月 28 日至 5 月 27 日期間，當 USD-JPY 超過 160 日圓時，已進行 11.7349 兆日圓的外匯市場干預。這是在有紀錄的日圓走弱階段中規模最大的干預，也是自 2024 年 7 月以來、歷經 1 年 9 個月後首次買入日圓的操作。

韓國與日本的外匯主管機關之間存在哪種合作框架？
日本副財政部長三村淳於 7 月 7 日表示，主管機關一直就外匯市場趨勢與韓國對口保持特別密切的聯繫，並將持續這種合作。韓國副財政部長 Moon 表示，已安排大量韓國、美國、日本外匯主管機關之間的諮詢。