韓國散戶投資者截至8日，因應極端市場波動，積極增加槓桿與反向交易型基金（ETF）的交易量，當時韓國綜合指數（KOSPI）逼近1萬點後又跌至約7,000點。此波激增反映出轉向方向性押注策略，反向ETF（從指數下跌中獲利）與2倍槓桿ETF（放大反彈收益）在交易量中佔據主導。根據KOSCOM ETF檢查數據，近期10天平均交易量前11名的ETF皆為槓桿或反向產品。證券業分析師將此趨勢歸因於投資者在波動加劇期間，放棄傳統的防禦策略如追蹤指數或配息ETF，轉而追求高風險高報酬的工具。
截至8日，交易量前11名皆為槓桿或反向產品的ETF
根據KOSCOM ETF檢查數據，截至8日，近期10天平均交易量前11名的ETF全部為反向、雙反（곱버스）與槓桿產品。三星資產管理的KODEX 200期貨反向2倍，追蹤KOSPI 200指數的兩倍反向，排名第一，近期10天的平均交易量為12,628,784,928股。
其他排名靠前的反向與雙反產品包括KODEX反向（第2名）、SOL SK Hynix期貨單股反向（第3名）、TIGER 200期貨反向2倍（第5名）與KODEX KOSDAQ 150期貨反向（第11名）。反向產品集中在前列，反映出短期防禦性需求，因為KOSPI出現大幅日內波動。
在同一期間，槓桿ETF的需求也大幅上升。排名前11的產品包括KODEX SK Hynix單股槓桿（第4名）、TIGER SK Hynix單股槓桿（第6名）、KODEX Samsung Electronics單股槓桿（第7名）、KODEX KOSDAQ 150槓桿（第8名）、KODEX次世代電池產業槓桿（第9名）以及TIGER Samsung Electronics單股槓桿（第10名）。
半導體單股槓桿ETF吸引大量需求
特別是半導體單股槓桿ETF的需求集中。投資者被解讀為利用2倍槓桿ETF，在近期大幅下跌的大型半導體股中執行撿底策略。此趨勢顯示散戶投資者透過放大日內回報的槓桿產品，押注如SK Hynix和Samsung Electronics等股票的反彈。
分析師警告複利效應與再平衡引發的波動
證券分析師警告，雖然槓桿與反向ETF在預測市場方向正確時能迅速放大獲利，但預測錯誤時損失也會成比例擴大。槓桿ETF追蹤的是每日回報的倍數，而非資產的長期累積回報，投資者須格外留意。
一個2倍槓桿ETF在資產單日上漲1%時，預期可獲得2%的收益；反之，資產下跌1%時，損失亦為2%。雙反（곱버스）ETF則追求相反，目標是在資產下跌1%時獲得2%的收益。在高波動環境中，日內反覆波動可能導致負的複利效應，使實際回報偏離資產的表現。
韓國投資證券研究員鄭賢鐘表示：「槓桿與反向ETF的特點是高換手率與短持有期。國內投資者近期積極利用這些產品進行短期方向性投資，但也有人擔憂，單股槓桿與反向ETF規模快速擴大，可能加劇個股波動。」
三星證券研究員林恩惠解釋：「單股槓桿與反向產品同時包含股票現貨與期貨，可能對股價與衍生品產生壓力。由於它們與資產每日回報的兩倍掛鉤，複利效應可能導致資產回報與產品回報出現偏差。」
分析師亦指出，槓桿ETF的再平衡結構——在資產上升時買入更多、下跌時賣出更多以維持目標倍數——可能放大波動。在近期的高波動市場中，集中買賣單股槓桿ETF甚至在小幅正負消息下也能放大波動。
