Lido 預計於週一將超過 800 萬枚 ETH（價值約 160 億美元）整合至 Ethereum 更大型的後 Pectra 0x02 節點之上，作為重大協議升級的一部分。此次升級推出 Curated Module v2，該版本要求專業節點營運商發布可供扣押以彌補削減（slashing）損失與作業失敗的 ETH 抵押品。此次整合將使 0x02 節點上的質押 ETH 比例提升至約 52%（原約 32%），並將 Ethereum 的總驗證者節點數量大幅降低約三分之一，以減輕網路負載。2025 年 5 月啟用的 Pectra 硬分叉，將每位驗證者的最大有效餘額從先前的 32 ETH 提高至 2,048 ETH。
Lido 推出附帶債券要求的 Curated Module v2
Lido 升級推出其 Curated Module 供給的第二版，即 Lido Protocol 中具許可的節點營運商層，負責處理超過 90% 的 Lido 質押 ETH。CMv2 要求精選的專業營運商將自身的 ETH 作為抵押品發布，該抵押品可被扣押以彌補削減造成的損失、不當的執行層（execution-layer）獎勵，以及其他作業失敗。Lido 表示，這項債券規模小於全許可無關（fully permissionless）模組所需的水準，但設計目的在於讓營運商的資本直接與效能掛鉤，使營運商與質押者一致，並為使用 Lido 協議的質押者增加一層可衡量的保護。Lido Labs Foundation 的質押主管 Isidoros Passadis 表示，這是自 Lido V2 以來，Lido Core 質押運作方式所迎來的最大變化。當其於 1 月推出時，Lido 開發者指出，此次遷移可能需要長達六個月才能完成；在此期間，因為 Lido 會解除質押並重新配置其質押 ETH，預計將損失約 738.5 ETH 的協議獎勵。
以太坊驗證者整合以降低網路負載
較大型的節點可持有的上限高達 2,048 ETH，而非先前的 32 ETH 上限，讓 Lido 的專業節點營運商能以更少的個別驗證者取得更多質押量。Lido 表示，此舉將使 Ethereum 的總驗證者節點數量大幅減少約三分之一，藉此減輕網路負載。Lido 指出，雖然該升級與以太坊基金會的 R&D（研究與開發）工作脫鉤，且近期也推出了 ETH Labs 部門，但升級時點恰好在以太坊開發者持續研究並啟用讓基礎層更精簡、更快速的方法之際進行，而這項努力廣泛被稱為 Lean Ethereum。Pectra 是於 2025 年 5 月啟用的重要以太坊硬分叉；除了導入智慧合約改進外，也透過 0x02 節點將每位驗證者的最大有效餘額提升至 2,048 ETH。
社群質押模組 v3 引入 DVT 支援
週一的升級將與 Community Staking Module v3 一同推出，這是 Lido 的最新具許可外（permissionless）質押模組版本，主要面向社群與獨立（solo）質押者。CSM v3 引入針對 Distributed Validator Technology（DVT）的新路徑，將驗證者職責與金鑰拆分給四個彼此獨立的營運商，降低遭受削減與停機的風險。社群質押模組的參與者原本就需要發布 ETH 債券。Lido 指出，升級意味著相同數量的已債券化資本現在能支援更多的質押 ETH，使 CSM 的資本效率更高，也更容易讓規模較小的社群質押者取得資源。
2025 年 Lido 收入下降 23%，因質押收益率被壓縮
根據 Lido 最新年度報告，協議總收入在 2025 年下降 23% 至 4,050 萬美元，原因包括以 Ethereum 質押生態系的轉變，其中包含因全網 APR 壓縮而導致的質押收益率下滑。去年夏天，當創紀錄數量的 ETH 被解除質押時，以 Ethereum 驗證者退出佇列（exit queue）飆升至歷史新高。此趨勢如今已反轉：以 Ethereum 驗證者進入佇列（entry queue）出現跳升，且質押的 ETH 比例上升至接近 35%，據 The Block 的資料。值得注意的是，Lido 已成為希望提供 Ethereum 質押曝險的機構常用選擇。WisdomTree 在歐洲推出首個使用 Lido 賺取質押獎勵的以太坊型交易所交易產品（ETP），而 VanEck 則已申請以 Lido 質押以太幣為標的的 ETF。Anchorage 也讓其託管客戶能夠存取 Lido 質押。
FAQ
Lido 的 Curated Module v2 升級是什麼？
Lido 的 Curated Module v2 要求專業節點營運商將自身的 ETH 作為抵押品發布，該抵押品可被扣押以彌補削減造成的損失、不當的執行層獎勵，以及其他作業失敗。該升級涵蓋超過 90% 的 Lido 質押 ETH，並且是自 Lido V2 以來對 Lido Core 質押運作方式所帶來的最大變化。
Lido 正在整合多少 ETH 到 0x02 節點？
Lido 正在將超過 800 萬枚 ETH（價值約 160 億美元）整合到 Ethereum 較大型的後 Pectra 0x02 節點之上。這將使 0x02 節點上的質押 ETH 比例提升至約 52%（原約 32%），並將 Ethereum 的總驗證者節點數量降低約三分之一。
0x02 節點與先前的驗證者有何差異？
較大型的 0x02 節點可持有的上限高達 2,048 ETH，而非先前的 32 ETH 上限。這是由於 2025 年 5 月啟用的 Pectra 硬分叉所帶來的改變，將每位驗證者的最大有效餘額提高至 2,048 ETH。
