本週（7月6日至10日）紐約債市將聚焦於預定7月8日公布的6月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄。市場參與者正在尋找關於潛在升息時機的線索，共識預期仍指向年內會有一次升息。聯準會主席Kevin Wash在上月的FOMC會議中取消了前瞻指引，未留下任何關於未來政策方向的暗示。在6月的FOMC點陣圖中，18位官員中有9位預計年內將升息，且在前瞻指引取消的情況下，最快可能在本月（7月28日至29日）會議上提出升息提案。
6月非農就業增加57,000人，低於市場預期，令市場鬆一口氣，認為本月不太可能升息。然而，57,000這個數字本身未必疲弱。普遍共識是，「損益兩平就業水準」——即維持失業率穩定所需的每月新增就業——已因總統Donald Trump的嚴格移民執法政策而較過去大幅下降。
上週美債殖利率曲線全面上揚
根據Yonhap Infomax的海外利率數據（螢幕編號6533），截至7月2日（當地時間），10年期美債殖利率報4.4870%，較前一週上升11.50個基點。這是四個星期以來的首次上升。
對聯準會貨幣政策敏感的2年期殖利率上升4.70個基點至4.1410%。自5月下旬以來，2年期殖利率每週漲跌交替。
30年期殖利率攀升12.30個基點至4.9890%，與10年期同步反彈，為四周以來首次。
10年期與2年期殖利率利差擴大6.80個基點至34.60個基點（熊市陡化）。利差已連續兩週擴大。
美國5月職位空缺數在週初創下兩年新高，強化了勞動市場韌性的看法。儘管6月非農就業人數大幅低於預期，但長天期利率顯示下行僵固性。
基準10年期殖利率在上週反彈的推動下收復50日移動平均線。由於獨立紀念日假期，紐約債市在7月2日（星期四）下午2點結束當週交易。
根據CME FedWatch工具，截至7月2日紐約市場收盤後不久，聯邦基金利率期貨反映年內約30個基點的升息幅度，較一週前減少約1個基點。此定價顯示一次25個基點的升息已確定，另外再升25個基點的機率約為20%。
未來一週ISM服務業PMI與公債拍賣日程
本週美國經濟數據行事曆相對清淡。供應管理協會（ISM）6月服務業採購經理人指數（PMI，7月6日）是本週數據中最具份量的。
ISM 6月服務業PMI預計較5月（54.5）小幅下降，但仍遠高於50的基準線。
在分項指數中，反映通膨壓力的價格支付指數將受到關注，觀察其因應近期國際油價暴跌而下降多少。在上週公布的同月ISM製造業PMI中，價格支付指數暴跌（82.1→73.0），其影響力大於整體數據。
其他經濟指標包括標普6月服務業PMI終值（7月6日）、紐約聯邦儲備銀行月度消費者預期調查（SCE）及5月貿易收支（7月7日）、以及5月批發庫存（7月8日）。
FOMC會議紀錄的篇幅可能較短，或前瞻性內容減少，以反映主席Wash的溝通風格。4月FOMC會議紀錄PDF文件的正文約有13頁。
聯準會高層官員方面，Christopher Waller（理事，7月6日）、John Williams（紐約聯準銀行總裁）及Lorie Logan（達拉斯聯準銀行總裁，7月9日）預定發表演說。Waller將參加由義大利央行主辦的一場會議的小組討論。
美國財政部將自7月7日起連續三天拍賣總計1190億美元的公債。首先拍賣580億美元3年期票據，接著是390億美元10年期票據，以及220億美元30年期債券。
FAQ
6月FOMC會議紀錄何時公布？
6月聯邦公開市場委員會會議紀錄預定於7月8日公布。
本週有哪些公債拍賣？
美國財政部將自7月7日起連續三天進行拍賣，提供580億美元3年期票據、390億美元10年期票據以及220億美元30年期債券，總計1190億美元。
